Строительство и недвижимость

Главной особенностью отрасли является очень большой неудовлетворенный спрос, особенно в сегменте коммерческой недвижимости. Это и привлекает в отрасль не только все новых игроков, но и инвесторов. Совокупно, начиная с 2005 г., до четверти инвестиций в отрасль — иностранные.

Главные риски в отрасли привязаны к изменению цен на сырье и административным процедурам. Рост цен на сырье связан с отставанием развития производства стройматериалов от строительства. Административные риски зависят от непрозрачности разрешительных процедур, землеотвода и частного пересмотра местными властями своих решений по землеотводу.

В целом, общий риск отрасли довольно высокий, но столь же высоки и потенциальные доходы. Кроме того, ситуация в отрасли зависит от перспектив начала масштабных инфраструктурных проектов (например, строительства автодорог).

Рост жилищного строительства за первые три квартала 2007 г. составил 21,5%, при этом доля строительства в городах выросла до 74,5%. Рентабельность строительства жилья в столице достигает 70-80%. До половины новостроек покупается с привлечением банковских кредитов. Спекулятивная доля на столичном рынке жилья сократилась с 20-30% в 2005-2006 гг. до нынешних 5-10%.

В нежилом строительстве в 2007 г. значительно (на 12%) сокращены работы по строительству предприятий энергетики и промышленности, а также трубопроводов, линий связи и электропередач (на 11%). Но увеличился объем дорожного строительства (на 22%), а также растет строительство торговых площадей. Весьма перспективным является создание объектов логистики, в том числе для последующей их сдачи в аренду. В подобные проекты лизинговая компания “ Имморент Украина “ в прошлом году вложила 11 млн. долл., а в наступившем добавит еще 44 млн. долл..

Цены на продажу относительно небольших мощностей в отрасли не были завышены. Так, контрольный пакет Броварского завода строительных конструкций ушел за 6 млн. долл., а сделку по покупке контрольного пакета ОАО “ Днепроспецстрой “ оценивали вообще в 1 млн. долл.. За 5,6 млн. грн. ТММ приобрела у государства контрольный пакет ялтинской компании “ Таврида-Плаза “ .

Плотно связан со строительством сектор операций с недвижимостью, быстрорастущий и привлекательный для инвесторов. В период 2005-2006 гг. особую активность на нем проявили иностранные инвесторы, вложив 1 млрд. долл. и сильно разогрев рынок (в 2007 г. приток иностранных инвестиций уже значительно сократился). К примеру, ирландская Quinn Group за контрольный пакет столичного бизнес-центра “ Леонардо “ уплатила 80 млн. долл. , а за универмаг “ Украина “ — 59 млн. долл.. За контрольный пакет столичного торгового центра “ Пирамида “ инвесторы с британской пропиской выложили 25 млн. долл.. Несколько дешевле оценивались торговые центры на столичных окраинах: контрольный пакет Квадрата” на ул. Гната Юры продан за 8 млн. долл. , а универмаг “ Дарница “ — за 4 млн. долл..

Минувший год увеличил долю крупных покупателей. Так, британская London & Regional Properties заплатила за “ Глобус “ в центре Киева около 200 млн. долл. и за бизнес-центр “ Подол Плаза “ — 50 млн. долл.. ИПГ “ Евразия-Украина “ (близка к банку “ Туран Алем “ ) купила два бизнес-центра: “ Айсберг “ за 150 млн. долл. и “ Амбассадор-2 “ за 55 млн. долл.. Шведская Heritage Properties International выложила за 55% ЗАО “ Мандарин Плаза “ (бизнес-центр “ Парус “ и торгово-офисный центр “ Мандарин Плаза “ ) не менее 500 млн. долл..

Объемы новых инвестпроектов 2008-2009 гг. будут не менее значительными. Это можно заметить на примере проектов девелоперской компании DEOL Partners, которая планирует привлечь около 463 млн. долл. в девелопмент офисно-гостиничного центра Kyiv Airport City в Борисполе и 488 млн. долл. в торгово-развлекательный центр Mall of Ukraine недалеко от Киева.

Ведущие украинские девелоперы привлекают средства на фондовых рынках. Первопроходцем здесь стала компания “ XXI Век “ . Холдинг ТКС в середине текущего года проведет заем через кредитные ноты на 50 млн. долл.. А Kyiv Donbas Development Group уже привлекла на IPO в Лондоне 130 млн. долл..

Аналитический партнер проекта

“ Инвестиционный прогноз 2008 “ — Коммуникационная группа “ Новая концепция “