Стимулятор от Центробанка

Банк России снизит с 26 декабря ставку рефинансирования на 0,25% — до 8%. “Решение принято с учетом оценки инфляционных рисков и рисков для устойчивости экономического роста, в том числе обусловленных сохранением неопределенности развития внешнеэкономической ситуации”, — говорится в сообщении по итогам заседания совета директоров ЦБ.

Более низкие темпы инфляции позволяют снизить стоимость кредитов и стимулировать рост экономики.

По оценке Центробанка, годовые темпы роста потребительских цен замедлились до 6,4% с 6,8% в ноябре.

Благодаря тому, что повышение тарифов власти перенесли на середину 2012 года, Центробанк ожидает значительного снижения годового темпа инфляции в начале года.

Центробанк также снизит процентные ставки по отдельным операциям предоставления ликвидности по фиксированным условиям: по кредитам overnight — с 8,25% до 8%, по ломбардным кредитам и по прямому РЕПО — с 6,50% до 6,25%, по кредитам, обеспеченным нерыночными активами или поручительствами — с 8,25% до 8%. Минимальная ставка однодневного РЕПО сохранилась 5,25%. Одновременно повышена ставка по депозитным операциям с 3,75% до 4%. Сближение процентных ставок “должно способствовать ограничению волатильности ставок денежного рынка”, говорится в сообщении ЦБ.

Снижение ставки удивило экспертов, прогнозировавших ее сохранение на прежнем уровне.

“Довольно неожиданно. Вероятно регулятор заметил снижение косвенных показателей и решил, что ситуация созрела для изменения ключевых ставок”, — говорит эксперт ФГ БКС Арарат Мкртчян.

“Это очень интересное решение — снизить ставку рефинансирования, но сохранить ставку по РЕПО. Учитывая, что последняя ставка более значима в текущих жестких условиях с ликвидностью, такое решение ЦБ — это попытка осторожно смягчить денежно-кредитную политику”, — считает главный экономист ИК “Ренессанс Капитал” Иван Чакаров.

Главная причина снижения ставки — дефицит ликвидности, единодушны эксперты. “Ухудшение ситуации с ликвидностью происходит уже несколько месяцев из-за жесткой фискальной политики и, отчасти, действий самого Центробанка, направленных на минимизацию рисков инфляции”, — объясняет аналитик “ТКБ Капитал” Сергей Карыхалин.

Следующее заседание Центробанка пройдет в первой половине февраля 2012 года. “Мы пока не ожидаем изменения ставки, но в случае ухудшения ситуации на денежном рынке возможно дальнейшее снижение”, — прогнозирует управляющий активами УК “Агана” Сергей Мурафер. “На данный момент кажутся вероятными одно-два снижения ставки в следующем году”, — добавляет Карыхалин.

Ольга ТАНАС