Средний бизнес променяет кредиты на инвестиции

И если, по оценкам банкиров, этот сектор еще более ненадежен как заемщик, чем физлица, то для фондов покупка контрольного пакета является достаточной гарантией, что деньги не пропадут.
Компании P&S Capital Украина и P&S Asset Management — “дочки” одноименной словенской инвестиционной группы — в процессе переговоров с инвесторами, заинтересованными во вложении денег в украинcкие предприятия средней руки, уверены, что первые сделки в этой сфере начнутся уже в первой половине 2010 г.

“Три компании из Польши, Австрии и Словении уже продемонстрировали заинтересованность во вложениях, но окончательное решение будет принято после президентских выборов”, — рассказала директор по инвестициям P&S East Growth Валерия Чешко. По ее словам, многие иностранные компании волнует не фамилия победителя, а сам факт гарантии политической стабильности на обозримый период. “Ближе к выборам, когда станет понятнее, между кем реально придется выбирать, переговоры пойдут легче”, — считает она.

На этот же период (первую половину 2010 г.), по прогнозам экспертов, придется и возрождение рынка слияний и поглощений. “Мертвый сезон на рынке слияний и поглощений закончился в сентябре, хотя основные сделки заключали малые и средние компании на сумму до $5 млн., — говорит начальник отдела M&A и юридического анализа Baker Tilly Ukraine Ирина Чернова. — Дальнейшее восстановление этого рынка зависит от улучшения экономической конъюнктуры, а также снижения политических рисков в стране”. По ее прогнозу, в первой половине 2010 г. активизируется продажа непрофильных активов, которые было модно скупать в период, предшествующий рецессии, а о возвращении крупных инвесторов можно будет говорить к началу 2011 г.

Но, по словам банкиров, сектор среднего и малого бизнеса едва ли скоро начнет получать банковское кредитование. “Большинство из них работает “всерую”, поэтому их гораздо труднее заставить обслуживать долги, чем крупные корпорации, — отмечает председатель правления Укрсоцбанка Борис Тимонькин. — Легче поймать и пристрелить домашнюю корову, чем крысу”. Поэтому, считает он, этот сектор будет кредитоваться исключительно при наличии ликвидного залога. А при теперешних требованиях к резервированию этот сегмент может просидеть на голодном пайке дольше всех.

Именно этим фактом могут воспользоваться фонды прямых инвестиций, готовые вкладывать деньги в средний и малый бизнес. Один такой фонд — “Компании малого и среднего бизнеса” — на $10 млн. в сентябре зарегистрировала P&S Asset Management. По мнению директора КУА Сергея Савчука, к лету 2010 г. его удастся сформировать даже за счет внутренних ресурсов, хотя иностранным инвесторам тоже предложат поучаствовать. Фонд планирует инвестировать средства в предприятия малого и среднего бизнеса сферы услуг (телекоммуникации и IT-услуги, финансовые услуги, логистика, маркетинг, фармацевтика). Получить инвестиции смогут компании — лидеры в своей нише, которым необходим приток капитала и поддержка для дальнейшего расширения и роста конкурентоспособности, но которые не обременены долгами. Как сообщил Сергей Савчук, такие сегодня, как ни странно, есть.

Ольга ГАЛИЦКАЯ