Союз госкомпаний

Ахмедов согласился продать “Интер РАО” компанию Redi, которая владеет 49%-ным пакетом “Нортгаза”. Об этом рассказали “Ведомостям” два источника, близких к обеим сторонам сделки. Сумма сделки, если она состоится, составит $1,5 млрд, уточняют собеседники, близкие к одной из сторон. Ахмедов и представители “Интер РАО” от комментариев отказались.

О соглашении может быть объявлено в ближайшие дни, отмечает источник, близкий к одной из компаний. Правда, закроется она только после ответа “Газпрома”, владельца 51% акций “Нортгаза”. У каждого из партнеров есть преимущественное право выкупа долей друг друга. Redi уже сообщила “Газпрому” о переговорах с “Интер РАО”. У концерна есть 60 дней на ответ. Скорее всего “Газпром” не станет покупать, считает источник “Ведомостей”: у концерна нет свободных средств. “Газпром” вряд ли воспользуется офертой, согласен и аналитик UBS Максим Мошков. Представитель “Газпрома” от комментариев отказался.

Пять лет назад компания “Нортгаз” была на слуху — из-за громкого конфликта его акционеров. “Нортгаз” появился в 1993 г. как СП для разработки перспективного участка Северо-Уренгойского месторождения в ЯНАО (добыча на нем началась в 2001 г.). Учредителями стали “дочка” “Газпрома” “Уренгойгазпром” и американская строительно-инжиниринговая Bechtel Energy: концерну не хватало денег на новые проекты. Ахмедов тогда занимался поставками импортного оборудования, а Bechtel предложила ему 5% в “Нортгазе”. Вскоре американцы продали Ахмедову оставшиеся 44%. Предприниматель вывел “Нортгаз” из кризиса, а в 1999 г. размыл контрольный пакет “Газпрома” до 0,5%, заявляя, что тот ни копейки в компанию не вкладывает, так что не может владеть и управлять бизнесом. Через пару лет, после смены руководства “Газпрома”, концерн начал кампанию по возврату активов. Вокруг “Нортгаза” разгорелся конфликт, который завершился безвозмездной передачей концерну 51% акций “Нортгаза” и подписанием акционерного соглашения по английскому праву.

В 2005 г. банки, участвовавшие в “мирном” процессе, оценили “Нортгаз” в $6,6 млрд, рассказывал ранее сам Ахмедов. Оценка компании для сделки с “Интер РАО” получается около $3 млрд. По сути, это почти кризисный уровень, отмечает один из собеседников “Ведомостей”, в перспективе только 49% компании могут подорожать до $3,5 млрд. Ведь с 2014 г. газовый бизнес в России должен стать таким же доходным, как экспорт “Газпрома”.

Сумма сделки вполне справедлива, отмечают Мошков и Денис Борисов из Банка Москвы. А для “Интер РАО” это еще и синергия с основным бизнесом, добавляет один из источников “Ведомостей”: все международные энергохолдинги — Eni, E. On, RWE и др. — занимаются среди прочего и добычей сырья.

“Интер РАО” сейчас готовит допэмиссию, благодаря которой получит 43 новых актива. С их учетом доля газа в топливном балансе станций “Интер РАО” составит около 78%, подсчитал аналитик “ВТБ капитала” Михаил Расстригин. А это около 18 млрд куб. м в год. В 2010 г. “Нортгаз” добыл 3 млрд куб. м газа, план на 2011 г. — около 4 млрд куб. м, а к 2015 г. (с запуском Восточного Купола) добыча увеличится до 6,9 млрд куб. м газа и 1,1 млн т конденсата, говорит один из источников “Ведомостей”. Пока “Нортгаз” весь газ продает “Газпрому”, но контракт истекает в 2011 г.

Необходимость вести совместный бизнес с “Газпромом” “Интер РАО” не пугает, уверяет один из источников “Ведомостей”. Ведь по соглашению акционеров “Нортгаза” ключевые решения принимаются только единогласно. Останутся и все прежние условия соглашения, например преимущественное право выкупа долей партнеров.

Будет ли “Интер РАО” претендовать на оставшийся 51% “Нортгаза”, “Ведомостям” выяснить не удалось. Но Мошков считает, что “Газпром” вряд ли захочет продать долю в компании с высоким потенциалом роста добычи.

Деньги сразу
“Интер РАО” должна оплатить 49% “Нортгаза” “живыми” деньгами, рассрочка не предполагается, уверяет источник, близкий к одной из сторон сделки. При таких условиях единственный для “Интер РАО” вариант ―занять, говорит Расстригин: денег у компании нет, а прибыль 2010 г., по консенсус-прогнозу Bloomberg, составит 120 млн евро. В декабре совет “Интер РАО” одобрил открытие кредитной линии в Russian Commercial Bank Cyprus Ltd с лимитом в 60 млрд руб. Впрочем, источник, близкий к “Интер РАО” отмечает, что обсуждается вариант оплаты части акций Redi бумагами самой “Интер РАО”. Компания только готовится начать due dilligence “Нортгаза” (сроки собеседник не раскрывает), а затем сделка будет рассматриваться на совете директоров энергохолдинга. Контракт “Интер РАО” с “Новатэком” на поставку газа будет зависеть от его “экономической эффективности” по сравнению с “Нортгазом”, добавляет собеседник “Ведомостей”.

ЗАО “Нортгаз”

Газовая компания

Запасы — около 2,5 млрд барр. н. э. (доказанные и вероятные).

Финансовые показатели не раскрываются. По данным СПАРК, выручка по РСБУ за 2008 г. — 5,8 млрд руб., прибыль — 2 млрд руб., займы и кредиты — 1,9 млрд руб.

“Интер РАО”

Энергохолдинг

Основной владелец — государство (57,3%).

Капитализация — 110,5 млрд руб.

Выручка (МСФО, 2009 г.) — 1,54 млрд евро, убыток — 282 млн евро.

Елена МАЗНЕВА, Ирина РЕЗНИКОВ, Анна ПЕРЕТОЛЧИНА