Продажа убыточных предприятий в США выгодна “Северстали”

Выплата суммы сделки структурирована следующим образом: $125 млн денежными средствами, $100 млн векселем со сроком погашения в 2016 7. и $317 млн долга. Следует отметить, что Renco Group также согласилась принять на себя обязательства по выплатам работникам компании и обязательства, связанные с экологическими мероприятиями, на общую сумму в $650 млн, но мы считаем, что около 90% данных обязательств приходится на дисконтированную стоимость пенсионных планов, т. е., по сути дела, не является точной суммой. Компания оставила в своей собственности заводы в Коламбусе и Диборне общей производительностью 5,2 млн т первичной стали в год.

Мы считаем данную новость положительной для компании, несмотря на то что сумма сделки будет незначительной по сравнению с ценой в $2,2 млрд., которую “Северсталь” изначально заплатила за данные активы в 2008 г., так как продаваемые активы забирали из компании денежные средства, что, по нашему мнению, вело к увеличению убытков американского бизнеса компании с момента приобретения данных активов.

По другим сообщениям совет директоров “Северстали” рекомендовал дивиденды за 2010 г. в размере 2,42 руб. на акцию ($0.08/акция), что подразумевает весьма скромную дивидендную доходность на уровне 0,4%. Дата закрытия реестра акционеров для определения акционеров, имеющих право на дивиденды, была назначена на 22 мая.

Мы рекомендуем “покупать” акции “Северстали”, прогнозируемая на ближайшие 12 месяцев цена — $10,8.