Кривая Дерипаски

Цена электричества будет привязана к котировкам алюминия на LME. Даже по максимальным ценам UC Rusal сможет экономить на энергии до 13 млрд руб. в год.

UC Rusal не первый год пытается договориться с энергетиками о заключении прямых долгосрочных контрактов, ведь электричество занимает до 30% в себестоимости производства алюминия. Сейчас максимальный срок таких договоров — год.

Как стало известно “Ведомостям”, компания договорилась с Красноярской ГЭС и “Иркутскэнерго” (контролируются структурами совладельца UC Rusal Олега Дерипаски) о поставке электроэнергии для трех алюминиевых заводов — Братского (БрАЗ), Красноярского (КрАЗ) и Иркутского (ИркАЗ). Контракты до 2020 и 2018 гг. соответственно уже одобрены советами директоров энергокомпаний, но пока не вступили в силу из-за ограничений в законодательстве, рассказали два банкира, узнавших об этом от UC Rusal. Что это за ограничения и когда договоры заработают, они не знают. Представители UC Rusal, “Евросибэнерго” (управляет “Иркутскэнерго” и Красноярской ГЭС) от комментариев отказались.

Когда договоры вступят в силу, цена электричества для сибирских заводов будет привязана к стоимости алюминия на LME, рассказывают банкиры. По их словам, базовый тариф на электроэнергию для КрАЗа (закупает энергию на Красноярской ГЭС) составит 0,11 руб. за 1 кВт ч. Но к этой цифре будет прибавляться коэффициент, рассчитанный на основе разницы между реальной ценой электричества и базовым тарифом (0,11 руб. за 1 кВт ч), а также средней ценой алюминия на LME за квартал и базовой ценой. Ее UC Rusal установила в $1800 за 1 т, что примерно соответствует себестоимости производства алюминия на заводах компании в 2008 г., рассказывают собеседники “Ведомостей”. Вчера на LME металл стоил $1928 за 1 т.

Кроме формулы компания установила границы цен на электричество. К примеру, в 2009 г. минимум для КрАЗа определен в 0,107 руб. за 1 кВт ч, в 2010 г. — 0,113 руб., в 2015 г. — 0,141 руб., а к 2020 г. он увеличится до 0,174 руб., рассказывают собеседники . Верхний порог все время один — 0,36 руб. за 1 кВт ч, знают они (см. график и www.vedomosti.ru).

UC Rusal использует обыкновенную параболу, которая задает зависимость роста цен на электроэнергию от стоимости алюминия — правда, в определенных ценовых границах, резюмирует директор Фонда энергетического развития Сергей Пикин.

У БрАЗа и ИркАЗа коридор цены другой. Минимум для обоих — 0,156 руб. за 1 кВт ч, максимум для БрАЗа — 0,3489 руб., для ИркАЗа — 0,433 руб., рассказывают банкиры. Цена для этих заводов будет рассчитываться иначе — на каждый год действия контракта установлена своя базовая стоимость алюминия: в 2009 г. — $1890 за 1 т, в 2010 г. — $1949. Самый высокий уровень будет в 2012 г. — $2002 за 1 т. Если котировки алюминия на LME не превысят эти показатели, то цена за электроэнергию будет считаться как себестоимость ее производства на станциях “Иркутскэнерго”, умноженная на постоянный коэффициент — 1,125, говорят собеседники “Ведомостей”. В противном случае, по их словам, каждая прибавка к цене алюминия в $1 за 1 т повлечет увеличение стоимости 1 кВт ч электроэнергии на величину в 0,00035 руб., умноженную на разницу между средневзвешенной ценой металла на LME за квартал и максимальной ценой в текущем году.

Важны в первую очередь максимальные цены, отмечает Пикин: они на 20-50% выше текущих тарифов на электричество для трех заводов UC Rusal. Банкиры со ссылкой на данные UC Rusal говорят, что в первом полугодии три завода платили $15-21,6 за 1 МВт ч (или 0,49-0,69 руб. за 1 кВт ч). Такие условия контрактов даже при предельных ценах позволят заводам сэкономить 5-13 млрд руб. в год, подсчитал эксперт. Заключая такие контракты, Дерипаска просто перекладывает прибыль из одного кармана в другой, ведь энергокомпании контролируют структуры бизнесмена, говорит Пикин. Хотя в выигрыше в первую очередь именно алюминиевые заводы, которые страхуют риски при резком росте цен на электроэнергию, добавляет эксперт.

Анна ПЕРЕТОЛЧИНА
Юлия ФЕДОРИНОВА