Как спасти доллар

Проблема резкого роста денежной массы в США уже давно и бурно обсуждается в мире. Этот рост начался в 1980-е годы, резко ускорился в середине 1990-х и продолжался в кризис: с апреля 2008 по апрель 2009 показатель М1 (наличные деньги в обращении+чеки и вклады “до востребования”) вырос более чем на 14%, а показатель М2 (М1+средства на расчетных счетах, срочные вклады) — на 8%. Однако потом рост прекратился, а показатели скорректировались: агрегат М1 снизился чуть более чем в 2 раза, а М2 упал почти в 5 раз, что говорит о том, что власти США принимали меры для борьбы с инфляцией.

Сейчас перед руководством США стоит один вопрос: “Что делать?” Варианта всего два, зато какие! Либо бороться с безработицей, которая растет драконовскими темпами (хоть и не по российским меркам), либо — с инфляцией. Вероятность, что власти США предпочтут второй вариант, похоже, не слишком велика. Скорее, даже исчезающе мала.

Что же сейчас происходит в стране? США борется с безработицей: увеличивает предложение денег, снижает и держит на низком уровне учетную ставку, увеличивает инвестиции в экономику, используя при этом такие методы, как покупка государственных обязательств, снижение процентных ставок, снижение нормы обязательных резервов. Однако “обратная сторона луны” — ускорение инфляции и, значит, увеличение агрегатов М1 и М2 будут продолжаться и в ближайшие полгода.

Что может “помочь” США? Как ни странно — ураганы. В краткосрочном аспекте природные бедствия, естественно, отрицательно сказываются на экономике, но в среднесрочной перспективе они вполне могут взять на себя борьбу с безработицей. Как это происходит? Ураган громит штат. Затем на расчистку дорог и восстановление требуются рабочие — становится меньше обращений за пособием по безработице, покупают больше новых домов, растут производство и потребление, расходы населения... И решается проблема безработицы. Государство может поднимать учетную ставку, продавать гособязательства, повышать норму резервирования, что отчасти поможет бороться с инфляцией. Можно закончить крылатой фразой: “Все плохо, будет еще хуже, а теперь — о погоде…”

     Алексей КАПУСКИН