Долг Microsoft — вернуть акции

Это вынужденный шаг, считают эксперты, отмечая, впрочем, что сейчас удачный момент для покупки акций — хоть своих, хоть чужих.

Впервые в своей истории Microsoft решилась на выпуск облигаций. Стоимость дебютного размещения составит $3,75 млрд. “Чистая выручка от продажи будет использована в общих корпоративных целях, которые могут включать финансирование оборотного капитала, капиталовложения, обратный выкуп акций и поглощения”, — раскрывает свои планы разработчик ПО. “Компания хочет воспользоваться ситуацией на кредитном рынке, чтобы привлечь средства для финансирования программы выкупа собственных акций”, — уточняет Bloomberg.

Бумаги будут размещены тремя траншами: пятилетние бонды на $2 млрд по ставке 2,95% годовых, 10-летние на $1 млрд под 4,2% годовых и 30-летние на $750 млн под 5,2% годовых. Организаторы размещения — J.P.Morgan Securities и Morgan Stanley.

Это уже не первая попытка Microsoft привлечь необеспеченный заемный капитал. В прошлом году компания провела серию неудачных попыток купить Yahoo! и объявляла, что для реализации цели намерена выпустить облигации. Но сделка не состоялась, эмиссия сорвалась.

Теперь декларируемые Microsoft планы стали менее амбициозными.

Гигант IT-индустрии столкнулся с финансовыми сложностями. В апреле Microsoft объявила, что квартальная выручка упала впервые с 1986 года.

Доходы компании за первые три месяца снизились на 5,6% по сравнению с тем же периодом прошлого года, составив $13,65 млрд. Эксперты говорят, что прогнозировать, когда начнет восстанавливаться спрос на персональные компьютеры и программное обеспечение сложно. Поэтому компания вынуждена создавать “подушку безопасности”.

Кроме того, сейчас удачный момент для выкупа своих акций. “Нужно выкупать свои акции, когда они дешевые, — передает Bloomberg совет экономиста Janney Montgomery Scott Гая Лебоса, — сейчас самое время чтобы сделать это”. Действительно за прошлый год бумаги компании упали на 34%. “До этого акции непрерывно росли в течение многих лет, — говорит аналитик “Финнама” Леонид Делицын. —

Если они сейчас подешевели, а компания продолжает верить в свое будущее, то имеет смысл купить эти акции, и продать их, когда рынок тоже поверит в будущее”.

Впрочем, эмиссия облигаций поможет осуществить только малую часть программы по выкупу собственных акций (ее общий объем — $40 млрд).

При этом аналитики не исключают, что Microsoft может потратить средства и на выкуп чужих активов. “Сейчас скорее самое время покупать других игроков, потому что их акции упали сильнее еще сильнее, чем акции Microsoft”, — отмечает Делицин. Эксперт предполагает, что Microsoft станет владельцем медийной компании, одной из тех, что оказалась на грани банкротства.

Возможно, что Microsoft только примеряется к новому для себя инструменту — облигациям — и в будущем будет активно использовать его, благодаря своему высокому рейтингу, отмечают эксперты.

Константин ПУКЕМОВ