Нацбанк переоценивает сбережения граждан

Золотовалютные сертификаты, выпуск которых планирует Национальный банк Украины (НБУ), не будут пользоваться спросом у населения, валютный потенциал которого центробанк к тому же сильно переоценивает. Так считают эксперты украинского фондового рынка, передает “Интерфакс-Украина”.

“Фразу о том, что у украинцев “под подушками” 60-70 млрд долларов я слышу уже в течение двадцати лет, но, к сожалению, у населения ничего нет”, — сказала глава совета директоров группы компаний “Инвестиционный капитал Украина” Валерия Гонтарева на ІІ Украинском инвестиционном форуме.

Она также выразила сомнения в успешности замысла НБУ продавать сертификаты по цене золотого слитка.

Главный экономист инвесткомпании “Драгон Капитал” Елена Белан, комментируя инициативу НБУ привлечь дополнительные средства путем выпуска новых инструментов, отметила, что она правильная, однако возникает вопрос о потенциальных объемах выпуска.

“По информации Госслужбы геологии и недр Украины, через 3-5 лет в стране может добываться около тонны золота в год. При текущих ценах это около 53 млн долларов. Даже если речь идет об обеспечении золотом, которое уже находится в резервах НБУ, то говорить о привлечении миллиардных ресурсов, которые, по оценкам НБУ, находятся “под матрацами” у граждан, пока рано”, — сказала эксперт.

Кроме того, по ее мнению, для населения немаловажен вопрос сохранности сбережений. “Если купленный слиток золота дает такую уверенность, то сертификат или облигация — не всегда”, отметила Белан.

По мнению аналитика инвесткомпании “Алор Украина” Павла Пашинского, спроса со стороны населения на обеспеченные золотом ценные бумаги НБУ не ожидается ввиду низкого уровня финансовой грамотности граждан и ставок по этим бумагам.

Аналитик отметил, что этими бумагами в первую очередь заинтересуются банки, которые традиционно проявляют спрос на менее рискованные инструменты, тогда как другим категориям инвесторов они вряд ли будут интересны из-за невысокого уровня ставки.

В то же время, по словам Пашинского, ограничивать спрос на данный инструмент будет сформировавшийся на рынке недостаток гривневой ликвидности, из-за которого банки направляют средства на решение более насущных проблем.

Как отметил начальник инвестиционно-аналитического отдела интернет-брокера iTrader Игорь Сабадаха, идея выпуска ценных бумаг, привязанных к стоимости золота, достаточно положительна, так как это расширит перечень надежных инвестиционных инструментов, доступных в Украине.

“Насколько такой инструмент будет популярен среди трейдеров и инвесторов — будет во многом зависеть от того, где будут обращаться такие сертификаты и какой спред по ним будет установлен Нацбанком”, — добавил эксперт.

Вместе с тем он полагает, что одного только выпуска сертификатов будет недостаточно. “Необходимо организовать поддержку ликвидности этих бумаг на вторичном рынке, в идеале на биржевом рынке заявок”, — пояснил Сабадаха.

“Цена золота волатильна и меняется в зависимости от ситуации в мировой экономике. В связи с этим золото как ликвидный товар активно используется трейдерами, спекулирующими на краткосрочном изменении цены. В связи с этим НБУ сможет значительно увеличить резервы в случае организации качественного вторичного рынка, чтобы не выкупать сертификаты у краткосрочных инвесторов, фиксирующих прибыль по более высокой цене”, — резюмировал Сабадаха.

Как сообщалось, Национальный банк Украины планирует выпустить в обращение в конце текущего — начале следующего года две ценные бумаги, номинированные в гривне, обеспеченные золотом, запасы которого будут подтверждены международным аудитом и контрактом на добычу.

Первая бумага — это процентная облигация, которая позволит держателю получать фиксированный доход, сохранив свои валютные сбережения с помощью двух самых надежных инструментов — активов Нацбанка и реального золота.

Вторая бумага — это сертификат Нацбанка, обеспеченный золотым запасом. Котировки сертификата будут привязаны к стоимости золота на мировых рынках, и бумага может находиться в пользовании инвестора сколь угодно долгое время, до тех пор, пока он не решит реализовать ее по рыночному курсу.

НБУ намерен с помощью этих инструментов сжать денежную массу вне банков и мобилизовать серьезный инвестиционный ресурс, которым обладает население страны.

По данным НБУ, объем банковских вкладов физических лиц в свободно конвертируемой валюте (СКВ) к концу октября 2011 года составил 18,513 млрд долларов.