Экс-владелец “Мечела” инвестирует в стартапы

Продажа Владимиром Иорихом три года назад своей доли в компании “Мечел” вызвала немало вопросов. Ни Иорих, ни его партнер Игорь Зюзин, выкупивший большую часть акций выставленного на продажу пакета, так никогда официально и не озвучили причину развода. Знакомые с бизнесменами люди предполагали, что они просто разошлись во взглядах на стратегию “Мечела”: якобы Зюзин хотел развивать угольное направление (и несколько лет назад даже были планы продажи Челябинского меткомбината, давшего название группе), а Иорих хотел инвестировать как раз в металлургию.

Как бы там ни было, решение Иориха продать свои 42,2% акций “Мечела” и сосредоточиться на инвестициях в иностранные предприятия казалось исключительно верным прошлым летом, когда на одном из совещаний Владимир Путин пообещал вызвать “доктора” к Зюзину, после чего котировки “Мечела” рухнули на треть.

Вырученные от продажи “Мечела” $1,7 млрд Владимир Иорих вложил в зарегистрированные на острове Джерси фонды под управлением швейцарский компании Pala Investments, руководит которой Ян Кастро — финансовый директор “Мечела” в то время, когда сам Иорих был гендиректором. В российские компании Владимир Иорих больше не инвестирует: в его портфеле компании, работающие в Канаде, Австралии, Новой Зеландии, Турции, ЮАР.

Главным объектом его интереса стала горная индустрия: в портфеле Pala Investments есть компании, занимающиеся разведкой и разработкой месторождений золота, алмазов, угля, меди и других полезных ископаемых. Некоторые из этих компаний — самые настоящие стартапы, которые должны приступить к работе лишь в ближайшие пару лет. Одними лишь добывающими предприятиями интересы Иориха и его менеджеров не ограничиваются: они инвестирует, например, в компанию Norcast, занимающуюся проходкой и обустройством горных выработок, и в производителя программного обеспечения для разведки месторождений и управлением добывающими компаниями Gemcom Software.

Во всех своих компаниях Pala стремится контролировать инвестиции через участие в советах директоров. Правда, некоторым инвесторам такая опека со стороны одного из акционеров кажется чрезмерной, и они пытаются ее ограничить. Пример — канадская компания Rockwell Diamonds, располагающая несколькими алмазными месторождениями в Африке. Уже будучи владельцем 19,2% акций, Pala в сентябре прошлого года объявила оферту на выкуп акций с 85%-ной премией к текущим котировкам. Менеджмент тут же заявил, что речь идет о недружественном поглощении, и рекомендовал оферту не принимать. Противостояние длилось два месяца, в ходе которых компания успела заявить, что ее акционер своим предложением нарушает южноафриканские законы, а Ян Кастро в ответ обвинил менеджмент в желании отвлечь внимание акционеров от плохих результатов управления компанией. Победа осталась за менеджерами: в ноябре Pala отозвала оферту.

Судить о результатах работы компаний непросто: находящиеся в стадии запуска стартапы показывают нулевую или минимальную выручку и солидные убытки — хотя бы той же Rockwell Diamonds в связи с кризисом пришлось сокращать расходы и увольнять рабочих. С началом кризиса капитализация их начала рушиться чуть ли не быстрее, чем у российских аналогов типа Highland Gold или Peter Hambro Mining, и к концу прошлого года достигла минимума — компании меньше чем за полгода подешевели в три — пять раз. Исключением осталась лишь австралийская золотодобывающая компания Avoca, на которой Владимир Иорих смог заработать. Причина проста: он скупал акции Avoca еще полгода назад, когда они стоили даже дешевле, чем сейчас.

Вряд ли нынешняя переоценка ценностей тревожит Владимира Иориха. Скорее напротив: сейчас хорошее время для покупок, а живых денег у него осталось еще достаточно. К тому же инвестиции Иориха изначально были долгосрочными, рассчитанными на несколько лет. В ближайшие годы его стартапы должны начать работу и приносить доход, а значит их котировки и, соответственно, состояние Иориха должно расти быстрее, чем у инвесторов в зрелые компании. Капитализация начала восстанавливаться уже с начала этого года. Может получиться не хуже, чем с “Мечелом”.

Алексей НЕПОМНЯЩИЙ