Акционеры Arcelor — между двух предложений

Очередной ход в шахматной партии между двумя крупнейшими сталелитейными компаниями мира — Arcelor S.A. (Люксембург) и Mittal Steel Group (Голландия, офис базируется в Лондоне) — сделали вчера директора люксембургской компании. На прошедшем 11 июня совете директоров принято решение поддержать проект слияния с российской “Северсталь-групп” Алексея Мордашова. И в сотый раз отвергнуто предложение стального магната Лакшми Миттала, владельца Mittal Steel, о поглощении Arcelor. Вчера это решение было обнародовано. Судьбу крупнейших компаний стальной отрасли решат акционеры Arcelor 30 июня.

Представители Mittal Steel незадолго до этого попытались сыграть на чувстве собственного достоинства акционеров Arcelor. Они заявили, что менеджмент конкурента не оставляет свободы выбора ее совладельцам, предлагая им голосовать на предстоящем 30 июня годовом собрании “против” объединения с “Северсталью”. Учитывая, что часть акционеров не сможет присутствовать на собрании, количество поданных против голосов заведомо оказалось бы слишком низким для того, чтобы не дать г-ну Мордашову войти в Arcelor. Напомним, чтобы прекратить этот процесс, необходимо неодобрение более 50% акционеров. Если сделка не состоится, Алексею Мордашову полагается 140 млн. долларов отступных.

Чтобы сохранить лицо и поддержать реноме компании, на первое место ставящей интересы инвесторов, совет директоров Arcelor вчера уточнил рекомендации годовому собранию. Всего же в решении директоров три пункта. Первый из них не нов, это очередной отказ от предложения Mittal. Правда, теперь он принял форму официального решения совета директоров перед годовым собранием. Еще два — поддержать решение о слиянии с “Северсталью”, после которого, по мнению руководства Arcelor, “стоимость компании вырастет”, и предоставить акционерам на годовом собрании возможность не только проголосовать за это решение, но и, в случае несогласия, высказаться в пользу Mittal против “Северстали”. По оценке Mittal, сейчас около 30% инвесторов, владеющих акциями Arcelor, готово высказаться в его пользу.

Любопытно, что в конце прошлой недели новости о деле Mittal — Arcelor создавали впечатление, будто несгибаемый менеджмент люксембургской компании наконец пошел на попятную и готов принять поглощение своим конкурентом. С подачи Mittal по рынку разошлось сообщение, что компании “сядут за стол переговоров”. Фактически же произошло следующее: Лакшми Миттал согласился предоставить Arcelor бизнес-план развития своей группы. Ранее он отказывался делать это, ссылаясь на закрытость этой информации. В свою очередь менеджеры Arcelor указывали на то, что не могут принять решение о слиянии, не будучи осведомленными о намерениях поглотителя в отношении их компании. Этим доводом они пользовались довольно долго, чтобы выиграть время для выработки стратегии отпора.

Но 2 июня Arcelor наконец получил требуемый бизнес-план. В пятницу его руководству пришлось признать, что переговоры придется провести. Тогда же состоялись первые консультации. Впрочем, скорее всего, они не будут продолжены — хотя бы в рамках этой сессии. Малай Мухерджее, отвечающий за операционную деятельность Mittal, как сообщают информагентства, заявил, что “мы начали переговоры с Arcelor”, и дал понять, что говорили именно о слиянии. Однако в Arcelor опровергают эту информацию, утверждая, что “переговоры будут техническими”, то есть речь пойдет всего лишь “о глобальных явлениях в отрасли”. Судя по понедельничному заявлению люксембургской компании, они действительно не намерены обсуждать слияние с Mittal на каких бы то ни было условиях.

Теперь руководители Arcelor задействовали другой довод, способный, по их мнению, убедить инвесторов голосовать против конкурента-агрессора. “Mittal оценил акции нашей компании слишком низко (в 37,7 евро за акцию), поскольку не учел хорошие результаты 2005 г. и первого квартала 2006 г., а также перспективы высокотехнологичного развития компании на будущее, заставляющие акции Arcelor расти в цене”, — отмечают представители стального холдинга в Люксембурге. Предоставленный же им бизнес-план в компании оценивают крайне низко, говоря, что он предполагает увеличение объемов производства, а не прибыли. Согласно опубликованному вчера решению совета директоров Arcelor, 21 июня акционерам будет сделано собственное предложение о выкупе их акций по более справедливой цене — 44 евро за акцию, что соответствует цене, предложенной Алексеем Мордашовым.

Мария МОЛИНА