“Силовые машины” продаются дешево

Довольно низкая цена вполне оправдана: покупателю, которым, скорее всего, станет владелец “Северстали” Алексей Мордашов, придется вкладываться в развитие этого предприятия. Именно такую задачу государство поставило металлургам.

РАО ЕЭС собирается продать свой блок-пакет в ОАО “Силовые машины” по стартовой цене не менее 460,9 млн. долларов. Именно такое решение поддержал комитет по стратегии и реформированию РАО, сообщил источник в комитете. Кроме того, холдинг отказывается от приобретения в рамках преимущественного права пакета “Интерроса” (30,4% акций), которым РАО в настоящее время голосует. Стартовая цена, таким образом, включает премию за блок-пакет и будет выше цены размещения последней допэмиссии машиностроительной компании на 15%.

Как пояснил представитель энергохолдинга, окончательно стартовую стоимость пакета определит совет директоров 31 августа, а сам аукцион, вероятно, состоится до конца года.

Концерн “Силовые машины” производит и поставляет оборудование для гидро-, тепловых и атомных электростанций, а также для электростанций с комбинированным парогазовым циклом. Крупнейшими акционерами “Силовых машин” являются РАО “ЕЭС России”(25% + 1 акция), Siemens (25% + 1 акция), а также “Интеррос”. Право голосовать пакетом “Интерроса” в размере 30,4% принадлежит РАО “ЕЭС”.

Как сообщили в Федеральной антимонопольной службе (ФАС), на настоящий момент на покупку “Силовых машин” подали заявку два претендента: Олег Дерипаска — его офшор Stephens Capital Ventures S.A. претендует на покупку 82% акций компании и Алексей Мордашов, заявивший о своем желании купить 100% компании.

Решение по этим заявкам ФАС планирует озвучить уже на следующей неделе. Мордашов, между тем, уже успел получить санкцию на сделку от антимонопольного ведомства Германии. Именно владелец “Северстали” и является наиболее вероятным покупателем компании, его кандидатуру, согласно информации многих СМИ, одобрили на самом верху.

Пристальный интерес государства к этой сделке совсем не случаен: “Силовые машины” считаются стратегической компанией, и в ее приобретении в свое время было отказано немецкому концерну Siemens — владельцу блокирующего пакета предприятия. Судьбу машиностроительного ОАО, между тем, уже давно пытаются решить на самом высоком уровне. “Государство выбрало своеобразную стратегию развития отечественного машиностроения, — говорит один из экспертов отрасли, — Фактически металлургам было настойчиво предложено купить несколько активов в машиностроительной отрасли, в том числе пакет предприятия “АвтоВАЗ”.

Для металлургических магнатов оказывается в этом случае выгоднее приобрести “Силовые машины”, которые через несколько лет могут стать вполне рентабельным активом, чем вкладываться в крайне проблемный российский автопром.

Вероятно, такая предварительная договоренность и привела к назначению в качестве бонуса довольно низкой цены для покупателя, считает эксперт.

“Силовые машины” — в целом довольно перспективный актив для машиностроения, — считает Игорь Нуждин из банка “Зенит”, — Именно это предприятие обеспечивает производство большей части оборудования для электростанций, что весьма актуально, учитывая рост инвестпрограммы и темпы строительства в электроэнергетике”. В последнее время акционеры разрывали компанию на части, объясняет аналитик: немецкий концерн Siemens, один из лидеров мирового машиностроения, фактически пытался поглотить “Силовые машины”, РАО, в свою очередь, отстаивало свои интересы, связанные с постройкой новых мощностей в стране, “Интеррос” же со своими 30% акций вообще оставался сторонним наблюдателем. “Для того чтобы повысить рентабельность “Силовых машин”, оказался необходим эффективный управленец, каковыми и зарекомендовали себя владельцы металлургических активов”, — считает Нуждин. Однако, по его мнению, более логично вхождение компании в структуру “Базэла” Олега Дерипаски, в составе которого уже имеются аналогичные активы, для “Северстали” же этот актив явно непрофильный.

В основной бизнес Мордашова это приобретение явно не вписывается, однако не исключено, что он сможет развивать это направление параллельно, резюмирует эксперт.

Эксперт “БрокерКредитСервиса” Севастьян Козицын считает, что Олег Дерипаска, скорее всего, только формальный конкурент для Алексея Мордашова. “Я не исключаю борьбы за этот актив, но она очень маловероятна, — говорит аналитик, — В случае торга на аукционе цена может подняться до уровня рыночной стоимости этого пакета 475 млн долларов, хотя реальная цена пакета несколько выше”.

Теперь структура сделки, по мнению экспертов, только упростилась, аналогичным образом будут проданы и 30% “Интерроса”. В конце июля, напомним, “Интеррос” заключил договор с отлагательным условием о продаже своего пакета акций в “Силовых машинах” структуре главы ОАО “Северсталь” Алексея Мордашова — Highstat Limited.

Если Siemens не выкупит по преимущественному праву пакет акций компании, то договор с Мордашовым вступит в силу.

Ольга АЛЕКСЕЕВА