“Вымпелком Лимитед”: добрым словом и… револьвером?

Акционеры “Киевстара” — норвежская Telenor (56,5%) и российская “Альфа-групп” (ее телекоммуникационный оператор Altimo контролирует 43,5% “Киевстара”) — после почти пятилетней войны помирились.

Причем мир, как обещается, наступит буквально в общемировом масштабе.

Telenor и Altimo сделали совместное заявление о том, что готовы объединить свои пакеты акций как в “Киевстаре”, так и в более крупном российском “Вымпелкоме” (там у Altimo 44%, а у норвежцев — 29,9%). И вместе создадут новую крупную компанию VimpelCom Ltd, которая будет котироваться на Нью-йоркской фондовой бирже.

В новой компании у “Альфа-групп” будет 43,9% голосующих акций, а у Telenor — 35,4%.

Новая компания получается достаточно крупной — с 85 млн. абонентов (в т.ч. 22 млн. — в Украине), с денежным потоком (по данным 2008 года) в 12,6 млрд. долл.

Кстати, заодно она будет офшорной, с регистрацией на славных Бермудских Островах и штаб-квартирой в Антверпене. Замечательный итог битв за прозрачность!

Шампанского и объятий при объявлении не наблюдалось по уважительной причине: стороны не нашли в себе сил провести совместную презентацию. Каждый выражал оптимизм по отдельности…

В реальности известен и проигравший: на лопатки положили именно Telenor. Не то что бы его обобрали до нитки, но основные уступки выжали именно из него…

Ситуацию достаточно четко описали в Financial Nimes: “Telenor в настоящий момент владеет большинством акций “Киевстар” и не хотел расставаться с контролем над ключевым активом. “Альфа” является меньшинством в “Киевстар”.

Еще весной Telenor, заявляя об аналогичном предложении, утверждал, что считает такую сделку невыгодной для себя: “компания не желает вести переговоры “под дулом пистолета”.

Как оказалось, норвежцы погорячились — еще Аль-Капоне авторитетно заявлял, что добрым словом и револьвером можно добиться заметно больше.

В данном случае довеском к добрым словам была вполне реальная угроза принудительной продажи акций Telenor в российском “Вымпелкоме”.

Еще в марте 89% из принадлежащих норвежцам акций были арестованы для принудительной реализации. Поводом стал иск, поданный весной 2008 года маленькой (0,002% акций “Вымпелкома”), но очень бескорыстной компанией Farimex Products Ltd с офшорных Британских Виргинских Островов…

Она потребовала, чтобы Telenor возместил сотовому оператору убыток, нанесенный в 2004—2005 годах, когда его представители в совете директоров “Вымпелкома” заблокировали выход россиян на украинский рынок.

Собственно, события 2004-го и стали детонатором конфликта. Тогда россияне задорого (231 млн. долл.) купили у дружественных структур Приватбанка акции мелкого мобильного оператора “Украинские радиосистемы” и вошли на рынок под брендом Beeline…

Норвежцы посчитали цену несоразмерной. А менее официально — не испытывали восторга от появления на рынке лишнего конкурента.

Перечислять все судебные дела, шедшие на просторах Европы, Азии и Америки, просто не хватит газетной площади. “Киевстар”, например, несколько лет не мог провести собрание акционеров.

Попутно стороны искали варианты. Поначалу Telenor даже предлагал докупить до контрольного свой пакет в “Вымпелкоме”. Позже его энтузиазм стал заметно спадать: чего-чего, а судов “Альфа-групп” никогда не боялась и имела богатейший опыт работы как в российском, так и в украинском правовом поле.

Норвежцы попытались перенести суды на более нейтральную площадку, в Нью-Йорк, и даже добились там ряда частичных успехов.

Кстати, невыполнение решения нью-йоркского суда грозило “Альфе” постановкой “на счетчик” со штрафом на выходе до 12 млрд. долл. Ей пришлось, в частности, резко сократить свою долю в еще одном конкуренте — турецком Turkcell. Благодаря тому же решению суда стали проводиться собрания акционеров “Киевстара”, что, помимо прочего, дало возможность распределить дивиденды за прошлые годы.

В этом году их платили аж трижды. И деньги для “Вымпелкома” явно не лишние. Сам он платить дивиденды за 2008-й не стал: слишком много долгов.

Справедливости ради отметим: у обеих сторон хватило ума не рушить бизнес в совместных проектах. Так что и “Вымпелком”, и “Киевстар” в годы затяжного конфликта вполне успешно развивались.

Причем “Киевстар” выглядит на финише весьма неплохо. В отличие от обвешанного долгами “Вымпелкома” (до 8 млрд. долл.) долговая нагрузка у киевской компании “практически отсутствует”. Повыше и рентабельность.

Ну а пока компании наращивали абонентскую базу, суды шли свом чередом. Иск Farimex таки стал убойным аргументом. Благо, себе она совершенно ничего не хотела, а радела об интересах акционерного общества. Судиться же предпочла в Сибири (Омск, Тюмень) и с исками тоже не скромничала. Вину норвежцев в задержке с развертыванием “Вымпелкома” на украинском рынке поначалу оценила в 3,8 млрд.
долл., через несколько месяцев увеличив сумму до 5,7 млрд. долл.

Гуманное российское правосудие решило, что это чересчур, и в конце концов Telenor обязали заплатить всего-то 1,7 млрд. долл.

Вся прелесть ситуации состоит в том, что официально Farimex не имеет ни малейшего отношения ни к “Альфа-групп”, ни к Altimo, а бескорыстно бьется за справедливость.

Норвежцы в это почему-то никогда не верили и пытались в суде доказать аффилированность истца. На что “Альфа-групп” справедливо указывала, что в прошлом году по иску Farimex арестовывались даже его 44% акций. Правда, по чисто случайному совпадению это произошло в тот момент, когда над ними нависла угроза отчуждения со стороны немецкого Deutsche Bank, у которого они были в залоге за облигационный заем в 2 млрд. долл.

На помощь “Вымпелкому” срочно пришло российское правительство, и он перекредитовался в государственном Внешэкономбанке. И теперь эти 44% акций лежат в залоге именно в госбанке.

Telenor также вспомнил, что 54% его акций принадлежат норвежскому государству, и попробовал повлиять на ситуацию через свое правительство.

Норвежский премьер-министр Йенс Столтенберг лично попросил своего коллегу Владимира Путина не допустить принудительной продажи арестованных 26,6% акций “Вымпелкома” до завершения судов. Ему объяснили, что суды в России давно совершенно беспристрастны и независимы. И посоветовали предоставить “Альфе” и Telenor разобраться самим.

Заодно Владимир Владимирович деликатно предложил, чтобы участники договаривались об эффективной совместной работе на рынках третьих стран, “а не вставляли палки в колеса друг другу”...

И хотя весной и летом стороны еще успели начать и провалить переговоры, нынешняя договоренность в основном соответствует именно “альфовской” редакции.

Кстати, в качестве условия создания новой компании было заявлено “прекращение всех разбирательств между акционерами компаний”.

Накануне соглашения Farimex прозорливо попросила суд отложить слушания на полгода, до 24 марта 2010-го. И эксперты почему-то проявляют скепсис в отношении того, что она снимет свои претензии до того момента, как стороны определятся с кандидатурой генерального директора новой компании.

Предполагается, что вопрос должен быть решен до Нового года. Пока в “Альфе” считают, что гендиректор будет представлять ее, норвежцы же хотят, чтобы он выбирался из независимых директоров…

Потом последует обмен активов: акции “Киевстара” поменяют на акции новой компании с повышающим коэффициентом 3,4. Многочисленные формальности стороны надеются завершить к июлю следующего года.

Уже заявлено, что бренд “Киевстар” в Украине сохранится. По крайней мере, в ближайшее время. Правда, помнится, то же самое говорили о UMC…

Стороны также обязались в ближайшие пять лет не менять соотношение в уставном фонде багамского офшора. Но, как показала практика, бывают и очень лояльные компании независимые акционеры. Гендиректору “Киевстара”, наверное, лучше подумать о трудоустройстве на ближайших парламентских выборах.

Не вполне пока ясна и судьба активов, из-за которых, собственно, и началась война. Будущее контролируемых россиянами ЗАО “Украинские радиосистемы” и ООО “Голден телеком” (работают под брендом Beeline)… “будет определено после получения разрешения на сделку по слиянию российской компании с ЗАО “Киевстар GSM” со стороны Антимонопольного комитета Украины”.

Возможно, “УРС” таки продадут…

Ну а пока добрая ссора закончилась миром. Насколько худым (и длительным) — покажет время.

Игорь МАСКАЛЕВИЧ