Арабские фонды не застрахованы от банкротств

Дубайский фонд Istithmar (с араб.— “инвестиции”) с момента основания в 2003 г. израсходовал на приобретение активов по всему миру $27 млрд. Из этой суммы только $2,5 млрд. Istithmar выделил из собственных средств. Материнская компания Istithmar World — Dubai World — брала деньги взаймы у банков Ближнего Востока и Европы. Теперь же общая задолженность Istithmar World только перед британскими Barclays Plc., Royal Bank of Scotland Group Plc. и германским Deutsche Bank AG. составляет по меньшей мере $1,5 млрд.

В отличие от правительственных инвестиционных фондов Абу-Даби и Кувейта, которые переполнены деньгами, полученными от экспорта нефти, Istithmar World подпитывал за счет заимствований около 90% своих инвестиций. “Дубайские суверенные фонды живут за счет заемных средств, как и частные инвестфонды. Istithmar принадлежит компании со значительным объемом задолженности на ближайший срок”, — говорит старший аналитик по суверенным фондам компании Roubini Global Economics Рейчел Зиемба.

Istithmar World обеспечивал около 75% финансирования своих сделок за счет займов с ограниченными обязательствами, и лишь оставшиеся 25% инвестиций — за счет собственных наличных средств и обычных банковских кредитов. Теперь же, помимо погашения задолженности по займам, Istithmar World должен выплатить долг по исламским облигациям на $3,52 млрд. со сроком погашения в декабре 2009 г.

Распоряжаясь средствами кредиторов, фонд Istithmar World позволял себе совершать достаточно крупные приобретения по всему миру. Так, инвестфонд купил долю в консалтинговой компании Perella Weinberg Partners, два самых фешенебельных отеля Манхэттена и флагманское судно Cunard Line — Queen Elizabeth II, планируя превратить его в отель, пришвартовав к острову. Также Istithmar приобрел долю в канадском цирке Cirque Du Soleil, комплекс Yacht Haven Grande в Карибском море для обслуживания больших и роскошных яхт и ритейлерские компании.

В этом году Istithmar World совершил ряд неудачных инвестиций в зарубежные активы. В числе таких активов называется ритейлер предметов роскоши — компания Barneys New York, которая может оказаться перед лицом банкротства или реструктуризации, а также компания CityCenter, проект стоимостью $11 млрд. в Лас-Вегасе. В сентябре суверенный фонд объявил, что сокращает программу инвестиций в связи с преобразованиями в компании. На прошлой неделе Istithmar World сообщил, что заместители директора по инвестициям Джон Амато и Феликс Херлихи покинут компанию. Ранее в отношении нескольких менеджеров Istithmar World было начато расследование. Рассматривается вопрос о том, останется ли во главе Istithmar World его нынешний руководитель Дэвид Джексон.

Аналитики не исключают банкротства Istithmar World. “Ранее правительство Дубая уже выделяло фонду $10 млрд., но у эмирата накоплены огромные долги, которые оцениваются агентством Moody’s в $80 млрд.”,— говорит консультант по инвестициям департамента управления крупным частным капиталом Deutsche Bank Олег Шенкер.

По его словам, скорее всего, шейху Мохаммеду придется пойти на переговоры с кредиторами, пообещав им, например, дорогостоящую недвижимость в Дубае. По информации источников информагентства Bloomberg, в настоящее время материнская компания фонда — Dubai World — ведет переговоры с кредиторами относительно реструктуризации задолженности в размере $12 млрд.

Дмитрий БОНДАРЕНКО