Но вот чего не ожидали инвесторы, так это жестких условий конкурса, которые выписал Фонд госимущества (ФГИ). Потенциальные покупатели были готовы к тому, что объекты будут отданы за бесценок без серьезных обязательств. Но государство решило продать их дорого и на условиях, которые заставят трижды взвесить все за и против, прежде чем ввязаться в борьбу за активы.

Условная распродажа

Ранее, когда глава ФГИ Александр Рябченко объявил условия продажи первых пакетов энергокомпаний, которые планируется приватизировать в нынешнем году — “Захидэнерго” и “Киевэнерго” — стало очевидно, что победителю конкурса придется нелегко. Государство решило отсечь всех портфельных инвесторов, заинтересованных только в заработке на росте акций. Потенциальные участники конкурса должны были профессионально заниматься тем же бизнесом, что и компании, на акции которых они претендуют, или иметь не менее 50% в подобной компании. Они должны производить не менее 30% объема электроэнергии “Захидэнерго” и “Киевэнерго” соотвественно. Покупатель пакета “Захидэнерго” должен будет обеспечить потребности ТЭС углем отечественной добычи не менее чем на 70%. Было выставлено и ограничение, призванное предотвратить влияние других государств на эти стратегические для Украины активы. В конкурсе не смогут принять участие компании с государственной долей свыше 25% уставного капитала. Не смогут это сделать и компании, зарегистрированные в офшорных зонах и странах, отнесенных FATF к таким, которые не сотрудничают в сфере противодействия отмыванию доходов, полученных преступным путем.

Все требования кажутся логичными. Но изучая опубликованные в начале месяца условия приватизации 45% акций “Захидэнерго” и 25% акций “Киевэнерго” более подробно, невольно задаешь себе вопрос: кто из инвесторов вообще готов к тому, чтобы заплатить за эти активы в несколько раз больше, чем оценивает их сейчас рынок (стартовая цена пакетов составляет соответственно порядка 240 млн. долларов и 50 млн. долларов). Кем бы не оказался инвестор — покупателю придется играть по жестким правилам.

Покупатель активов должен будет в течение шести месяцев с момента приобретения пакета погасить просроченную задолженность компании перед бюджетом, госфондами и все долги, взятые под правительственные гарантии. Электростанции “Захидэнерго” — Бурштинская, Ладыженская и Добротворская ТЭС должны будут иметь установленную мощность не менее 2310 МВт, 1800 МВт, 500 МВт, что при нынешнем крайне изношенном состоянии этих объектов будет сделать чрезвычайно сложно. Но и это не все. Инвестор должен будет к 30 июня 2012 года разработать проект программы технического переоснащения “Захидэнерго”. Программа должна будет дать ответ на вопрос, каким образом за пять ближайших лет провести реконструкцию, которая бы позволила бы привести мощности компании в соответствие с требованиями Европейской сети системных операторов електроэнергии (ENTSO — E). Такая модернизация очень затратна. По оценкам отраслевых специалистов, общий объем средств, которые необходимо затратить на модернизацию только тепловых сетей “Киевэнерго” в ближайшие годы — 12-15 млрд. гривен (1,5-1,9 млрд. долларов), а потребность в капитальных инвестициях “Захидэнерго” в следующие десять лет превышает 1 млрд. долларов.

Не удастся новому совладельцу “Захидэнерго” и “Киевэнерго” избежать и социальной ответственности, которую, как обычно, государство не может нести самостоятельно и стремится разделить с бизнесом. Победитель конкурса должен будет не допускать создания задолженности по зарплате и другим платежам, предусмотренным коллективным договором. Необходимо будет подписаться под требованием обеспечить поэтапное повышение уровня оплаты работников. В течение трех лет с момента приобретения акций нельзя будет без согласования с профсоюзной организацией сокращать количество сотрудников более чем на 5% в год. Этого будет крайне сложно добиться на градообразующих предприятиях, с их инфраструктурой и раздутым штатом, состоящим, как это водится на старых советских предприятиях, из работников, занятых далекой от основного производства деятельностью. Возложат на инвестора обязанность поддерживать в надлежащем состоянии объекты социально-бытового назначения. Размытая формулировка оставляет за ФГИ право предъявлять претензии практически в любой момент.

От покупателя “Захидэнерго” ожидают также и решения вопросов, на которые из-за отсутствия средств до сих пор закрывались глаза. Инвестор должен будет решить экологические проблемы компании: за год разработать и официально заявить о своей экологической политике в соответствии с нормами между экологических стандартов. Не позднее 1 января 2015 года необходимо будет начать выполнение плана по сокращению объема выбросов в атмосферу оксидов серы, азота и твердых частиц.

Поиск партнера

И все же в ФГИ условия не считают слишком сложными и ожидают, что недостатка в желающих принять участие в конкурсе не будет. По словам Рябченко, заинтересованность в участии высказывали более десятка компаний. Участники рынка и эксперты среди потенциальных покупателей сегодня называют ДТЭК, как компанию, которая лучше других сможет выполнить условие обеспечить ТЭС “Захидэнерго” украинским углем и владеет собственными шахтами, а также планирует приобрести другие активы в угольной отрасли. Называются также RWE, подписавшая меморандум о сотрудничестве с Минэнерго; структуры российского “Газпрома”, которые заинтересованы в выходе на украинский рынок. Не исключено участие E.on и Enel. Ну и, конечно, не нужно сбрасывать со счетов крупнейшие украинские финансово-промышленные группы, которые уже имеют активы в энергетической сфере — “Приват”, компании Константина Григоришина.

Перечень этих условий заставляет задуматься над тем, каким же образом государство планирует заставить покупателя выполнять все перечисленное. Идея заключается в том, чтобы сохранить за государством 25%+1 акций продаваемых компаний, что предоставит ФГИ широкие полномочия в этих компаниях. Прежде всего, участвуя в собраниях акционеров, фонд сможет заблокировать любые решения, которые бы сделали невозможным выполнение инвестобязательств. Фонд сможет противостоять попыткам увеличить капитал с целью размытия государственной доли. Нельзя будет также вывести акции компании на другое юридическое лицо, что опять же не позволит использовать пакет просто для заработка на спекулятивной перепродаже. Не сможет новый владелец вывести на другое лицо и активы компаний. Это не позволит перепродать объекты социальной инфраструктуры. Ну и наконец ФГИ сможет добиваться выплат бюджету дивидендов, которые по мере развития компаний должны будут расти. А в случае успешного развития компаний государство сможет продать свой пакет уже совсем по другой цене.