Concorde Capital ожидает роста ВВП Украины на 3,8% в 2025 году

Прогнозы аналитиков на следующий год выглядят относительно позитивными, в частности Concorde Capital ожидает роста украинской экономики в 2025 году на 3,8% г./г. Однако остается и немало рисков. Главный из которых — продолжение боевых действий. Также среди отраслевых рисков можно отметить значительное негативное влияние на украинскую металлургию из-за возможной потери шахт вблизи Покровска, где добывают коксующийся уголь. Об этом рассказал Александр Паращий, руководитель аналитического департамента инвестиционной компании Concorde Capital, во время дискуссии, которую провел Центр экономической стратегии.

Прогнозы развития украинской экономики в 2025 году

В своем прогнозе на 2025 год Concorde Capital ожидает таких показателей:

• ВВП Украины — рост на 3,8% г./г., до $200,9 млрд;
• среднегодовой прогноз инфляции — 9,9% г./г., на конец периода — 6,8% г./г.;
• среднегодовой курс гривна/доллар — 43,6 грн, на конец периода — 46 грн;
• международная финансовая помощь — $39 млрд;
• размер резервов НБУ — $40 млрд;

По словам Паращия, у нас нет серьезных отклонений от консенсус-прогноза. Неправительственные аналитики в среднем ожидают в 2025 году рост украинской экономики на 3,7% г./г. — до $199,5 млрд и среднегодовую инфляцию на уровне 10% г./г.

При этом сейчас очень трудно прогнозировать, как будет развиваться украинская экономика, если в 2025 году закончится активная фаза боевых действий. Поскольку, с одной стороны, это уменьшает риски и может дать толчок для инвестиций. С другой, скорее всего, расходы государственного бюджета будут уменьшаться. Соответственно потребительское стимулирование для экономики может снизиться, в том числе из-за уменьшения сравнительно высоких зарплат военных. Это может даже на некоторое время загнать Украину в определенный кризис из-за снижения спроса. Будем надеяться, что такой вероятный кризис не будет длительным и эффект от инвестиций будет преобладать”, — заявил эксперт.

Он подчеркнул, что среди существенных рисков для экономики негативное влияние на украинскую металлургию из-за ситуации с коксующимся углем, поскольку сейчас активные боевые действия ведутся возле Покровска — фактически в 8-10 км от линии фронта. “В случае продолжения продвижения агрессора, мы можем потерять шахты по добыче коксующегося угля. Это крайне негативно повлияет на металлургию, поскольку 60% стали, которая сейчас выплавляется в Украине, производится с использованием коксующегося угля из Покровска. Возможно ли будет его заменить и если да, то не будут ли затраты на замену этого коксующегося угля такими большими, что металлургам придется существенно пересмотреть свои производственные планы? Сейчас это вопрос со звездочкой”, — подытожил Александр Паращий.

Напомним, что Национальный банк Украины прогнозирует рост украинской экономики в 2025 году на 4,3% г./г. по сравнению с 4% г./г. по результатам этого года. Ключевой прогнозный показатель для НБУ — это инфляция. Ее ожидания в следующем году находятся на уровне 7% г./г. против 10%+ г./г. 2024-го.

В целом по сравнению с 2022-2023 гг. ситуация в украинской экономике стабилизировалась. В частности, в конце прошлого года ожидания роста украинского ВВП в 2024 году находились в диапазоне 3-5%, а по итогам 10 месяцев 2024 года экономика выросла на 4,2% г./г. В предыдущие годы разница между прогнозами и фактом была более ощутимой.