НЛМК готовит IPO к декабрю

Вчера организаторы IPO Новолипецкого меткомбината (НЛМК) — инвестбанки Merrill Lynch и UBS начали премаркетинг акций НЛМК, после которого стартует road show. Эксперты не ожидают, что начало публичных торгов акциями заметно изменит капитализацию компании, достигшую 9,6 млрд. долларов. Зато основной владелец НЛМК Владимир Лисин может выручить на размещении бумаг 500-750 млн. долларов.

О планах публичного размещения акций НЛМК на Лондонской фондовой бирже стало известно еще весной. В апреле комбинат получил от Федеральной службы по финансовым рынкам (ФСФР) разрешение на обращение 25%+1 акция на западных рынках. Для подготовки IPO были наняты инвестбанки UBS и Merrill Lynch. Они и посоветовали клиенту не размещать бумаги в июне, как намеревался НЛМК, а повременить со сделкой. Во-первых, цены на сталь начали падать (горячекатаный лист подешевел с марта по июль с 525-550 долларов до 375 долларов за 1 т). Во-вторых, летом на той же лондонской бирже решила разместить бумаги люксембургская Evraz Group, владеющая Нижнетагильским, Западно-Сибирским и Новокузнецким меткомбинатами. На НЛМК решили не соревноваться с конкурентом и не просчитались. В августе падение цен на сталь прекратилось, и к октябрю они отыграли около 10% от своего летнего падения (сейчас за 1 т горячекатаной стали дают 402,5 доллара, а за холоднокатаную — 500 долларов). А недавняя покупка “Криворожстали” за 4,8 млрд. долларов повысила интерес инвесторов к компаниям металлургического сектора.

Как рассказали “Ведомостям” сразу несколько сотрудников крупных инвестбанков, вчера организаторы IPO начали премаркетинг бумаг НЛМК. “Наши клиенты встречались с представителями Merrill Lynch в Лондоне по поводу возможности покупки акций НЛМК”, — рассказывает один из собеседников. “Обычно на премаркетинг уходит неделя-две, а после него начинается road show акций, на котором встречи проводятся уже с представителями компании”, — отмечает другой источник. Два других собеседника располагают информацией о том, что само размещение состоится в начале декабря. Источник, знакомый с планами комбината, уверяет, что речь по-прежнему идет примерно о 10% акций НЛМК, которые выделит из своей доли Владимир Лисин. “В ходе IPO основной собственник НЛМК планировал привлечь около 750 млн. долларов исходя из капитализации не ниже 8-9 млрд. долларов”, — рассказывает собеседник. Вчера по итогам торгов в РТС капитализация комбината уже превысила 9,6 млрд. долларов, а сделки заключались на уровне 1,6 доллара за акцию. А ведь еще в начале месяца бумаги НЛМК торговались по 1,46 доллара, что соответствовало капитализации в 8,5 млрд. долларов. С начала осени она выросла почти на 40%.

Представитель НЛМК Андрей Сидоров от комментариев по поводу IPO отказался. Без ответа вопросы “Ведомостей” оставили и в UBS и Merrill Lynch. Но большинство аналитиков уверены в том, что НЛМК может продать бумаги по текущим ценам. “Недавнее приобретение “Криворожстали” компанией Mittal Steel за 4,8 млрд. долларов подчеркивает интерес к компаниям сектора, поскольку цена покупки значительно превысила прогнозы”, — отмечают в своих комментариях аналитики “Атона”. По их мнению, справедливой ценой за бумаги НЛМК является 1,55 доллара за акцию, или 9,3 млрд. долларов за всю компанию. Аналитик “Тройки Диалог” Василий Николаев называет 1,52  долларов за акцию (9,1 млрд. долларов за всю компанию). Лишь аналитик “Уралсиба” Вячеслав Смольянинов считает, что сейчас НЛМК переоценен, а справедливым является уровень цены 1,15 доллара за акцию (около 7 млрд. долларов за всю компанию). По мнению Николаева, размещение бумаг НЛМК позволит основному акционеру комбината выгодно продать часть своего пакета акций. Смольянинов видит еще одну цель — получить рыночную оценку стоимости компании, чтобы впредь использовать акции НЛМК в возможных сделках по слияниям и поглощениям

Юлия ФЕДОРИНОВА

Справка. Новолипецкий меткомбинат — третий по величине в России. В 2004 г. произвел 8,6 млн. тонн проката. Чистая прибыль в 2004 г. по US GAAP — 1,8 млрд. долларов, выручка — 4,5 млрд. долларов. Председатель совета директоров Владимир Лисин контролирует около 95% акций комбината.