“Полиметалл” стоит до 3 млрд. долларов

Если сделка пройдет успешно, то “Полиметалл” и его акционер “Нафта Москва” получат в результате размещения до 836 млн. долларов на двоих.

“Полиметалл” начал road show 24 января. Но ценовой коридор, в рамках которого предполагается продавать акции, был объявлен лишь вчера. Размещение будет проходить в диапазоне 7,25-9,50 долларов за акцию или GDR, а капитализация компании составит приблизительно 2,3-3 млрд. долларов, говорится в сообщении компании. Инвесторы смогут купить до 28% акций “Полиметалла”, половину из которых составят бумаги из допэмиссии, а другую половину предоставит “Нафта Москва”. Источник, знакомый с ходом размещения, рассказывал “Ведомостям”, что “Полиметалл” специально задержал объявление ценового диапазона, чтобы лучше изучить настроения инвесторов.

Перед размещением банки-организаторы (Deutsche Bank, Merrill Lynch и UBS) оценили “Полиметалл” в 2-2,6 млрд. долларов. Но эта оценка проводилась без учета средств, которые получены в результате допэмиссии и будут направлены на развитие компании, считает аналитик “Брокеркредитсервиса” Вячеслав Жабин. Согласно меморандуму “Полиметалла” полученные в результате продажи акций средства компания планирует использовать так: около 300 млн. долларов направить на погашение задолженности, 12 млн. долларов внести в качестве доплаты за 50% в СП с AngloGold Ashanti, 20 млн. долларов заплатить Pan American Silver за выкуп миноритарной доли в “дочке” “Полиметалла” — “Дукате”.

В результате долги “Полиметалла” сократятся более чем в четыре раза, отмечает аналитик МДМ-банка Андрей Литвин. Владимир Катунин из “Атона” оценку в 2,3-3 млрд. долларов считает оправданной. Исходя из установленного ценового диапазона IPO “Полиметалла” может принести компании и “Нафта Москва” 638-836 млн. долларов на двоих, подсчитал Катунин. Соответственно, каждая компания может получить по 319-418 млн. долларов.

Эксперты по-разному оценивают перспективы размещения “Полиметалла”. Катунин считает, что “Полиметалл” сможет разместиться ближе к нижней границе ценового диапазона. Тогда как Жабин и Литвин предсказывают, что сделка пройдет ближе к середине — исходя из капитализации в 2,6 млрд. долларов.

“Полиметалл” интересен инвесторам, говорят эксперты. По словам Владимира Катунина из “Атона”, производство серебра и золота сосредоточено не на одном крупном объекте, что могло бы быть риском для инвесторов, а на нескольких. При этом “Полиметалл” показал, что может успешно развивать проекты с нуля. Кроме того, цены на золото и серебро будут расти, добавляет Жабин. По его словам, в 2007 г. средняя цена на золото составит 715 долларов за унцию, а в 2008 г. — уже 758 долларов. Среднегодовая цена на серебро может составить в этом году 13,52 доллара за унцию, в следующем — 14,33 долларов.

Ксения РЫБАК