Большие обещания

Экономический кризис подкосил финансы “Ижавто”, пишет компания в своем меморандуме для кредиторов (есть у “Ведомостей”). “В ноябре — декабре среднемесячная выручка упала в 10 раз, банки ограничили кредитные лимиты на компанию”, — говорится в документе. А 16 декабря компания не смогла выкупить свои облигации на 2 млрд руб., допустив дефолт.

Теперь же “Ижавто” ведет переговоры с кредиторами. “Мы сделали предложение всем держателям облигаций по реструктуризации задолженности”, — говорит представитель группы “Сок” (основной акционер “Ижавто”) Дмитрий Румянцев. Агентом в этих переговорах выступает МДМ-банк.

Уговорить кредиторов “Ижавто” пытается обещаниями светлого будущего после покупки 100% акций завода “АвтоВАЗом”. Переговоры идут больше года, и сделка пока не закрыта. Но “Ижавто” в меморандуме пишет, что, по мнению менеджмента и акционеров компании, “вероятность закрытия сделки <...> близка к 100%”, предельный срок — февраль 2009 г. После этого у “Ижавто” все будет хорошо, считают авторы меморандума. Ведь “АвтоВАЗ” покупает завод, чтобы наладить на его мощностях производство моделей своего партнера — альянса Renault и Nissan (французы владеют 25% акций “АвтоВАЗа”). Причем авторы документа уверяют, что Renault хочет перенести сборку своих машин на площадку в Ижевск. В итоге Renault станет основным поставщиком автомобилей этих марок в России, обещают менеджеры “Ижавто”.

Ради этого летом компания воздержалась от подписания новых контрактов по новым моделям Kia (сейчас выпускает Sorento и Spectra). Менеджмент “Ижавто” рассказывает в меморандуме и о производственных планах своих будущих владельцев. По данным “Ижавто”, в 2009 г. на промплощадке завода может быть произведено 28 000 автомобилей Renault, в 2013 г. — уже 230 000. Nissan сойдет с конвейера завода в 2011 г. (55 000 автомобилей). К 2013 г. эта цифра увеличится до 135 000 шт. Для этого “АвтоВАЗу” и его партнерам придется сделать инвестиции в организацию производства и модернизацию мощностей в 2009-2013 гг. в размере около 32 млрд руб.

Большинство держателей ценных бумаг отнеслись с пониманием к этому предложению, уверяет Румянцев. Представитель МДМ-банка от комментариев отказался, а держателей облигаций найти не удалось. Представитель Renault лишь заверил, что переносить производство с московского “Автофрамоса” компания не собирается. Комментировать сделку “АвтоВАЗа” по “Ижавто” он не стал. Представитель “АвтоВАЗа” от комментариев отказался. Источник на заводе отметил, что сделка с группой “Сок” до сих пор не подписана — не удается согласовать детали. Когда это может случиться, пока не ясно.

Если сделка с “АвтоВАЗом” не состоится, держателям облигаций не останется другого выхода, кроме как потребовать деньги, отмечает аналитик “Метрополя” Михаил Пак.

Финансы “Ижавто”

Чистый долг “Ижавто” на конец сентября был 326,7 млн долларов. Это в пять раз больше EBITDA компании, говорится в меморандуме. Выручка “Ижавто” за девять месяцев 2008 г. составила 708 млн долларов, EBITDA — 48,5 млн долларов, чистая прибыль — 5,2 млн. долларов. Рентабельность по EBITDA — 6,8%.

“Ижавто”
автопроизводитель
Выпускает Kia, “ВАЗ” и “Иж”.
Объем производства — 78 802 автомобиля (2007 г., данные компании).
Акционеры: группа “Сок” (около 98%).

Анастасия ДЕНИСОВА