Як Україна без реформ отримає $2,7 млрд від МВФ

 Рада керуючих Міжнародного валютного фонду (МВФ) 2 серпня схвалила розподіл між країнами-учасницями 456 млрд спеціальних прав запозичення (валюта МВФ), що еквівалентно $650 млрд.

Спеціальні права запозичення (СПЗ або SDR) — розрахункова одиниця МВФ. Вона використовується при розрахунках між країнами і для надання кредитів. СПЗ являють собою суму резервних платежів держав в резервній системі МВФ. Кожна країна-учасниця Фонду, в тому числі і Україна, робить свої внески в його резервну систему.

Емісія СПЗ, за всю історію існування МВФ, відбувалася тричі: в 1970-1972 роках (було емітовано 9,3 млрд СПЗ), 1979-1981 (12,1 млрд СПЗ) і в 2009 році (161,2 млрд СПЗ).

Україна отримала СПЗ лише під час третьої емісії, оскільки під час попередніх розподілів вона ще не була учасницею МВФ. В 2009 році МВФ провів емісію СПЗ на $260 млрд, з яких Україна отримала $2 млрд.

Розподіл СПЗ в 2021 році — найбільший в історії існування МВФ, який було здійснено для збільшення резервів (наприклад у разі росту відсоткових ставок в США, що спровокує відтік капіталу з бідних країн) та зміцнення ліквідності економік країн, які постраждали від глобальної пандемії COVID-19.

Незважаючи на це, більшу половину СПЗ отримають багаті країни, які добровільно можуть пожертвувати їх на користь бідних країн.

З $650 млрд — близько $275 млрд піде на ринки і країни, що розвиваються.

В цій категорії знаходиться і Україна, яка також отримає від МВФ свою частку СПЗ відповідно до квоти.

Розподіл СПЗ офіційно відбудеться 23 серпня 2021 року. Вони будуть зараховані країнам-членам МВФ пропорційно їхній квоті у Фонді.

Квота України становить — 0,42%. Таким чином, ми отримаємо приблизно $2,7 млрд, які будуть зараховані до міжнародних валютних резервів Національного банку.

Точна сума стане відома на момент розподілу і буде залежати від курсу валют, які входять до кошику СПЗ. Вартість СПЗ заснована на кошику п'яти вільно конвертованих валют (USD, EUR, RMB, JPY, GBP).

Гроші від МВФ Україна отримає не в рамках кредитної програми stand-by, у якій зараз перебуває.

Це додаткові кошти, які ми можемо отримати паралельно з іншими траншами. За них, на відмінну від траншів в рамках програм, не потрібно сплачувати відсотки.

Водночас дедлайн, до якого необхідно повернути СПЗ, відсутній. Тобто, можна вважати, що ці СПЗ — безоплатна допомога.

Для прийняття рішення про додаткову емісію СПЗ в історичних масштабах потрібно було отримати згоду мінімум 85% голосів країн-учасників Фонду.

Голос кожної країни учасниці Фонду кратний її квоті в МВФ. Наприклад, як ми уже сказали, в України квота 0,42%, у Японії — 6,14%, Китаю — 6,08%, Німеччини — 5,3%, Франції та Великобританії — по 4,03%, у Росії — 2,68%.

Все ж найбільша квота у США — 16,5%. Розмір квоти США дає їй право вето. Тобто вона може заблокувати рішення МВФ. Наприклад, попередній президент США Дональд Трамп був проти емісії СПЗ, і саме тому вона не відбулася раніше.

Що Україна може зробити зі своїми СПЗ?

Розподіл СПЗ відбувається без додаткових умов для країн-учасниць. Після розподілу СПЗ спрямовуються у валютні резерви країни-учасниці Фонду.

Далі вони можуть обміняти їх на вільноконвертовані валюти з іншими країнами.

Наприклад, Україна може домовитись із США, або іншої країною, яка володіє достатнім обсягом будь-якої вільноконвертованої валюти, і обміняти частину або всі свої СПЗ на валюту.

Члени МВФ також можуть використовувати СПЗ в інших операціях. Наприклад — надати у вигляді кредиту іншій країні, сплатити свої зобов'язання, або ж віддати під заставу.

Окрім того, СПЗ можна розрахуватися з МВФ в рамках програм кредитування — сплатити відсотки, або ж тіло кредиту. А також оплатити СПЗ свою зростаючу квоту в МВФ.

Розвинені країни також отримали право пожертвувати частину своїх СПЗ на користь бідних країн.

Як повідомили в Національному банку, згідно з чинним законодавством, фінансовим агентом щодо СПЗ, тобто органом, що ухвалюватиме рішення про їхнє використання, є Міністерство фінансів України.

Чому емісія СПЗ МВФ — це допомога багатим країнам?

Принцип розподілу СПЗ від МВФ пропорційно розміру квоти кожної країни, створює умову при якій найбільші суми допомоги отримають багаті країни. Зокрема, майже половину з $650 млрд, а саме $303 млрд, отримає вісім країн, шість з яких є країнами з найсильнішими економіками у світі. Ще дві — маїють одні з найбільших у світі запасів нафти та газу.

Тобто майже половину грошей отримають країни, яким ці гроші по факту не потрібні.

Найбільшу квоту в МВФ мають США — 16,5%. Відповідно вони отримають $107 млрд. Японія з квотою 6,14% отримає $40 млрд, а Китай — $39,5 млрд.

Економіка номер один в Європі — Німеччина — отримає $34,5 млрд, Франція та Великобританія — по $26,2 млрд.

Росія, яка окупувала український Крим і розв'язала війну на Донбасі, захопивши частину Донецької та Луганської областей, отримає $17,3 млрд.

Другий у світі виробник нафти Саудівська Аравія — $13 млрд.

Як пише The Economist, багаті країни отримають більше половини СПЗ, а країни з низькими доходами — всього 3,2%, або $21 млрд.

Багатим країнам, які отримають найбільші обсяги СПЗ, МВФ надав право жертвувати їх на користь інших країн. Однак це не обов'язок, а лише право.

Чи отримає Україна від МВФ ще якісь гроші в 2021?

Зараз Україна перебуває у 18-місчній програмі stand-by на $5 млрд. Перший транш в розмірі $2,1 млрд ми отримали відразу після затвердження програми — 9 червня 2020 року.

Однак після втручання влади в роботу незалежних Нацбанку, НАБУ та САП, МВФ поставив на паузу виділення Україні наступних траншів.

Незалежність роботи цих інституцій залишаються в пріоритеті МВФ.

Окрім того, для МВФ важливим було прийняття Радою низки законів, про які йшла мова в меморандумі.

У червні-липні Верховна Рада вже прийняла кілька важливих законів. Зокрема, про Вищу раду правосуддя (ВСП), Вищу кваліфікаційну комісію суддів (ВККС), про поліпшення корпоративного управління в банківській сфері, правки в закон “Про гарантування вкладів”.

Також в першому читанні було прийнято законопроекти про приєднання Ощадбанку до Фонду гарантування вкладів фізосіб і про вдосконалення корпоративного управління.

Директор-розпорядник МВФ Крісталіна Георгієва анонсувала візит місії Фонду в Україну у вересні. В уряді сподіваються до кінця року отримати другий транш МВФ на $700 млн.

Юрій ВІННІЧУК