Украина как последний шанс МВФ

И это несмотря на невыполнение заявленных условий. Похоже, сотрудничество с Украиной весьма важно для фонда.

На днях МВФ опубликовал отчет о первом пересмотре программы кредита stand-by и новый вариант меморандума об экономической и финансовой политике. Согласно этим документам Украина может получить денег больше и быстрее, чем предполагалось ранее. Теперь мы может претендовать на $3,2 млрд. уже в июне (ранее говорилось о $1,1 млрд. в августе) и $3,8 млрд. в ноябре предыдущая цифра — 3 млрд.). Итого за год МВФ нам может помочь почти на $10 млрд.

Меморандум — не священная корова

Но главное то, что в некоторых аспектах фонд существенно смягчил свои требования. Первый вариант меморандума, озвученный в октябре прошлого года, ставил перед Украиной четкие задачи: не увеличивать в течение двух лет минимальную зарплату до прожиточного минимума, не индексировать социальные выплаты, снять мораторий на продажу сельхозземель, стабилизировать валютный курс, выровнять цены на энергоносители для населения и промпредприятий и главное — никакого дефицита бюджета.

Украина, как и предполагали эксперты, успешно проигнорировала большинство из них. Учитывая требовательность МВФ в вопросах выполнения своих условий, многие предрекали, что больше денег фонда мы не увидим. Но слова Петра Порошенко, что меморандум — это не священная корова и все можно поменять, оказались пророческими. После показательного отъезда в начале года миссии МВФ спустя два месяца произошло такое же показательное возвращение. За период отсутствия миссии в Украине требуемых законопроектов никто не принял (разве что увеличили акцизы), зато правительство по-быстрому приняло около двух десятков постановлений. Этими решениями Кабмин сократил несоциальные расходы и даже перевел бюджетные предприятия на коммерческую основу. Параллельно премьер убедила миссию, что НБУ больше не будет покрывать дефицит бюджета — мол, теперь гособлигации разрешили покупать населению, оно и профинансирует бюджетные дыры. А нужные законопроекты обязательно будут приняты.

Впоследствии Президент отменил некоторые решение правительства, удовлетворившие МВФ. Народ по-прежнему не спешит покупать ОВГЗ, поэтому они достаются НБУ, антикризисные законы так и не были приняты, но транш в размере $2,8 млрд. Украина получила. Но, несмотря на все это, МВФ отказался от ряда требований. Официальное объяснение того, почему это произошло, — ситуация в Украине ухудшилась в большей мере, чем предполагали эксперты МВФ. Действительно, еще полгода назад эксперты фонда прогнозировали, что к лету начнется восстановление экономики, а в следующем году уже покажет пятипроцентный рост. Сейчас же конкретных дат никто не называет — звучат лишь обтекаемые формулировки о возможном росте через год-два. А 2009 год мы, по прогнозам МВФ, закончим с минус 8% ВВП.

Но в этой ситуации важна не причина, а факт. МВФ отказался от бездефицитности государственного бюджета (теперь этот показатель может составлять 4%, не считая денег на рекапитализацию банков. Если же с последней — то почти 9%). Было проигнорировано и то, что социальные выплаты растут, а свободный рынок земли так и не создан.

Правда, многие требования остались. По-прежнему от нас хотят единого валютного курса, но этого хотели и осенью. Правда, НБУ умело игнорировал требования, и лишь слепой не замечал, что только перед приездом миссии МВФ нацбанковский и реальный курсы резко сближались. Но полностью пренебречь требованиями фонда тоже не получится. Затягивающийся процесс рекапитализации банков уже не раз вызывал обеспокоенность МВФ. Так что перед получением очередного транша придется все-таки дать денег хотя бы паре банков. Для демонстрации послушания, скорее всего, пожертвуют предпринимателями, работающими на едином налоге. Их количество требуют резко сократить. Правда, в качестве компромисса может пройти и увеличение отчислений в Пенсионный фонд. Уже сейчас правительство может отчитаться о выполнении обязательств, касающихся сокращения количества льготников. На днях Кабмин утвердил соответствующую программу. Правда, выполнить ее надо лишь к 2012 году, а в ближайшие два года нас ждет только “подготовка предложений”. Самый болезненный вопрос — пенсионную реформу — скорее всего проигнорируют. Тем более что решений от нас ждут до конца года, а к тому времени мы уже получим большую часть кредита. Единственное, что МВФ хочет увидеть уже сейчас, — это единые цены на газ для населения и производителей. И это как раз по силам правительству, тут рассказами о бездействии парламента не отговориться.

Зачем это МВФ?

Эксперты уже почти не сомневаются в том, что Украина получит следующий транш даже при невыполнении половины условий. Рассматривая ситуацию в ретроспективе, можно только удивляться, откуда такая уверенность. МВФ не единожды показывал характер и лишал Украину поддержки. С 1994 года, когда фактически началось сотрудничество, мы не выполнили в полном объеме требования ни по одному из трех займов. Финансирование несколько раз прекращалось и в 2001 году бесславно закончилось. Украина тогда так и не получила обещанные два с лишним миллиарда. Виной тому было как раз невыполнение требований МВФ в энергетических вопросах, налоговой и бюджетной политике.

Почему же сейчас МВФ отказался от жестких требований к Украине? Некоторые объясняют, что таким образом мы отдает долги западным банкам, вложившим деньги в украинские дочерние структуры. Правда, то, что около 60% банков с иностранным капиталом уже привлекли субординированные кредиты от своих материнских финансовых компаний, как-то упускается из виду. Требования о поддержке банков скорее связаны с доктриной МВФ, что рыночная экономика в наибольшей мере зависит от стабильности финансового сектора. Есть и сугубо политическая версия — о том, что это всего лишь поддержка правящей элиты и выбранного ею режима. Хотя в нынешней ситуации странам-донорам, особенно из ЕС, Украина нужна экономически стабильной независимо от политической окраски.

Думается, все немного проще. Сейчас как раз тот случай, когда Украина нужна МВФ так же, как и нам поддержка фонда. История МВФ полна провалов. Никто не отрицает успехи валютного фонда в Западной и Восточной Европе и даже Азии. Но чаще вспоминаются кризисы. Особенно сейчас, когда обсуждается вопрос о реструктуризации фонда из-за его неэффективности. И Украина — это реальный шанс доказать право на существование в нынешнем формате. Ведь мировое сообщество уже признало нас одним из лидеров в рейтинге пострадавших от кризиса. А МВФ, претендующему на роль мирового экономического штаба, доверили спасение утопающего.

При этом универсальные рецепты, которые дает МВФ — снижение расходов бюджета, борьба с инфляцией, либерализация валютного рынка, отказ от завышенных социальных обязательств и т.д., — срабатывают только в том случае, если государство не слепо выполняет требования, а корректирует их в зависимости от ситуации в стране. Думается, эту тенденцию заметили и в самом фонде. Проблема одна: жесткость или мягкость условий зависит в первую очередь от политических симпатий стран-доноров. Раньше, видимо, симпатии были не на нашей стороне, а сейчас ситуация изменилась.

Видоизмененный дефолт

Интересно, фонд может быть заинтересован не только в экономической стабильности в Украине, но и в наращивании долга. И дело даже не в миллионах, которые мы платим МВФ и его консультантам. В конце концов, в этом году в управление фонду дали вполне приличные суммы — почти $1 трлн. Есть еще один аспект — страстное желание МВФ подтолкнуть страны-доноры к принятию решения о возможном банкротстве суверенных государств. Этот тезис фонда был провален в 2003 году. Тогда МВФ предложил видоизменить понятие дефолта, максимально приблизив его к банкротству предприятий. За базис бралась глава 11 Закона о банкротстве США, когда компания продолжает работать, оплачивая обязательства будущими доходами. Но только под четким руководством “пула кредиторов”. Еще тогда международные эксперты говорили, что для принятия такого решения необходимо его отработать на каком-нибудь суверенном государстве. Только в этом случае можно юридически закрепить статус “пула кредиторов” и порядок возвращения финансовых средств донорам. В том числе и за счет доли государства в крупнейших госкорпорациях и другой госсобственности. Правда, предложения самого МВФ по этому вопросу были более демократичными — совет кредиторов может потребовать от заемщика начать те или иные реформы, чтобы быть в состоянии выплатить долг, и выдавать новые кредиты, гарантируя таким образом удовлетворения требований частных кредиторов. Роль самого фонда в этой ситуации понятна — именно он будет управлять процессом банкротства и суверенным долгом. Конечно, никто не говорит, что именно Украина станет тем государством, в котором могут быть апробированы подобные тезисы. Кроме нас в период кризиса МВФ кредитует Мексику, Пакистан, Венгрию, Исландию, Латвию и даже Белоруссию. Но Мексика, хоть и получила кредитную линию в размере $47 млрд., пока деньгами не воспользовалась. А на втором месте именно мы.

Виктория ПОДА