Путь в Россию

ФСФР опубликовала проект приказа, устанавливающего требования к уровню ликвидности иностранных ценных бумаг, допускаемых к обращению на российских биржах. Сейчас предусмотрено два режима допуска иностранных бумаг к торгам: если они уже обращаются на других биржах, то российская биржа сама может принять такое решение, пояснил руководитель ФСФР Владимир Миловидов. В связи с этим ФСФР также опубликовала проект списка бирж, на которых должна обращаться такая бумага, и депозитариев, в которых эти бумаги учитываются.

Если же бумаги не торгуются на иностранных биржах, то решение об их допуске к российским торгам принимает ФСФР по представлению биржи. Для того чтобы биржа могла обосновать свое предложение, и написан этот регламент, говорит Миловидов. За основу расчета ликвидности взяты спрэд — разница между лучшими котировками на продажу и на покупку, а также объем заявок, выставляемых маркетмейкерами.

Ликвидность облигаций оценивается по рейтингу международных агентств Fitch, Standard and Рoor's или Moody's и сроку обращения. Ликвидность акций определяется расчетом волатильности, а в случае если они не торгуются, то требования почти как к допуску в котировальный лист российских бирж, говорит руководитель аналитического управления компании “Алемар” Василий Конузин.

“Этот приказ в том числе решает проблему размещения и торговли бумагами де-факто российских компаний, например, таких, как UC Rusal, на российском рынке”, — говорит Миловидов. Возможность размещения иностранных ценных бумаг в России появилась в январе 2009 г., когда индексы были на минимуме и серьезно о приходе иностранных ценных бумаг думать не приходилось, но сейчас ситуация меняется, интерес возрастает, продолжил глава ФСФР. “Пока никто не пытался принести активно торгующиеся бумаги, но бумаги многих де-факто российских компаний, размещенные за рубежом, активно не торгуются — и для них как раз подходит этот механизм, а также он пригоден и для первичных размещений”, — заявил Миловидов.

Бумаги иностранных эмитентов могут получить значимую долю в торгах, считает гендиректор “КИТ фортис инвестмент” Владимир Кириллов. Многие российские компании, в том числе UC Rusal, могут зарегистрировать свои бумаги на российских площадках: они предпочтут поддержать хорошие отношения с регулятором и правительством, а их призыв был выражен достаточно четко, считает он.

Компания хотела, чтобы бумаги обращались в России (а не только в Лондоне), но не было регулятивной базы, уверяет представитель Petropavlovsk Аля Самохвалова. Теперь этот вопрос будет на повестке дня, говорит Самохвалова. Обещают изучить возможность российского листинга представители Х5 и “Интегры”. В Evraz от комментариев отказались, в UC Rusal их получить не удалось.

Миловидов отводит семь дней на обсуждение проекта и корректировку перед отправкой в Минюст.

Интерпайщики

Два маркетмейкера вместо одного требуются только для допуска к торгам иностранных паев фондов, говорит Миловидов. Эти паи — новый для российского рынка инструмент и надо посмотреть, как он будет торговаться, предупредил Миловидов.

Даниил ЖЕЛОБАНОВ