Итоги года: Российским металлургам надоело выживать, они хотят развиваться

Причиной того незавидного положения, в котором оказались российские металлурги в 2009 году, профильные ведомства и эксперты называют резкое сокращение спроса на внешнем и внутреннем рынках. В 4 квартале 2008 года, по данным Минпромторга, объемы металлургического производства сократились почти вдвое. За 1 полугодие 2009 года снижение объемов производства по железорудному сырью составило 21,6%, по готовому прокату — 28%, по стальным трубам — 30%.

По итогам года спад производства в металлургической промышленности составит 15-17%, а без мер господдержки отрасли глубина падения увеличилась бы на 2,5%, считает Минпромторг. Среди таких мер — повышение ввозных таможенных пошлин на некоторые виды металлопродукции, снижение ввозных пошлин на дефицитные виды сырья, ускорение возмещения НДС, госгарантии, рефинансирование кредиторской задолженности. В результате дополнительный объем производства составил около 1,1 млн тонн. Но к докризисному уровню производства российская металлургия, по прогнозу министерства, вернется только в 2014 — 2015 годах.

Единственными, кто чувствовал себя достаточно уверенно в уходящем году, были золотодобывающие компании. Цена на золото била рекорд за рекордом, обновив максимум в $1250 за тройскую унцию. Причинами роста аналитики называли слабый доллар, дефицит предложения золота и возросший спрос со стороны Китая. В результате с начала года стоимость золота выросла на 26%. Намного опережая цены на золото, росла капитализация “Полиметалла” и “Полюс Золото” — с начала года компании подорожали на 123,5% и на 97,9% соответственно.

Кредиторы и должники

Одной из главных новостей года стала реструктуризация долга ОК “РУСАЛ”. Сообщения о том, что компания близка к заключению соглашения с кредиторами, стали появляться в СМИ еще весной, но лишь в декабре “РУСАЛ” наконец объявил, что все договоренности достигнуты. “Подписание документов о реструктуризации позволит компании укрепить свою конкурентоспособность и сконцентрировать усилия на достижении новых стратегических целей”, — считают в “РУСАЛе”. Общий долг компании оценивается в $16,8 млрд, из них $7,4 млрд приходится на иностранных кредиторов, а $2,1 млрд — на российские банки, в том числе ВТБ, Сбербанк и “Газпромбанк”. Кроме того, “РУСАЛ” договорился о реструктуризации с группой ОНЭКСИМ, задолженность перед которой составляет $2,7 млрд. В 2010 году компании еще предстоит разобраться с кредитом на $4,5 млрд, взятым у Внешэкономбанка: в октябре ВЭБ согласился пролонгировать кредит на год.

“Полиметалл”, в декабре подписавший кредитное соглашение с “Райффайзенбанком” на $100 млн и с ВТБ на $150 млн, заявлял о планах завершить реструктуризацию кредитного портфеля к концу года.

“Мечел” в июле 2009 года договорился о рефинансировании краткосрочных кредитов на $2,6 млрд, взятых на покупку якутских активов и британской Oriel Resources Ltd., а в декабре ВТБ согласился рефинансировать кредит компании на 15 млрд рублей.

Долг ММК за январь — сентябрь 2009 года сократился на 9% до $1,569 млрд. Чистый долг “Северстали” по итогам 9 месяцев составил $4,71 млрд, краткосрочный долг — $1,5 млрд. В целом, российские сталелитейные компании в значительной степени подвержены риску рефинансирования из-за наступления сроков погашения по долгам после бума приобретений в 2004 году, считают аналитики Fitch Raitings.

Кризис — время для приобретений

В 2009 году металлурги занялись покупками угольных активов, стремясь к независимости от поставщиков сырья. В октябре “Магнитогорский металлургический комбинат” получил контроль над 82,6% угледобывающей компании “Белон”. В рамках последнего этапа сделки ММК увеличил долю в Onarbay Enterprises Ltd, владеющей 82,6% акционерного капитала “Белона”, с 50% до 100%. “Данная сделка выводит на новый уровень обеспеченность ММК в стратегически важном сырье. Мы уверены, что приобретение данного актива предоставит нам дополнительные конкурентные преимущества как в текущей ситуации, так и в долгосрочной перспективе”, — прокомментировал событие глава ММК Виктор Рашников. Для самого “Белона” преимущества от сделки неоднозначны: по мнению аналитиков, компания может не получить выгоды от роста цен на угольном рынке, поскольку будет связана контрактами с ММК.

Еще одной компанией, посчитавшей кризис удачным временем для покупок, стал “Мечел”, который в мае завершил сделку по приобретению угледобывающих активов американской компании Bluestone Coal Corp. Общая сумма сделки составила $436 млн в наличных деньгах (включая $36 млн процентов за рассрочку платежа) и около 83,3 млн привилегированных акций.

“Новолипецкий металлургический комбинат” на залоговом аукционе в июне стал владельцем пакетов акций дочерних компаний “Макси-Групп” — “Нижнесергинского метизно-металлургического завода”, “Уралвторчермета” и “Уральского завода прецизионных сплавов”. Однако в декабре сделкой заинтересовалась Федеральная антимонопольная служба, которая заподозрила, что на аукционе “Макси-Групп” создала преимущественные условия для НЛМК. Рассмотрение дела состоится 14 января 2010 года.

Заметными игроками на рынке M&A в 2009 году стали “Полюс Золото” и “Полиметалл”, благополучно пережившие кризис благодаря высоким ценам на золото, которые “побаловали” себя покупкой профильных активов. “Полиметалл” в ноябре закрыл сделки по приобретению 100% в золотомедном месторождении Варваринское, расположенном в Казахстане, и 100% в уставном капитале “Золоторудной компании “Майское”, владеющей лицензией на добычу золота на одноименном месторождении.

“Полюс Золото” в 2009 году приобрел 50,1% акций KazakhGold — крупнейшего производителя золота в Казахстане и СНГ. KazakhGold принадлежат месторождения Аксу, Бестобе и Жолымбет в северной части Казахстана, которые произвели более 300 тыс. унций золота за последние два года. Кроме того, компания владеет рядом активов в Восточном Казахстане, Румынии и Киргизии. В 2010 году “Полюс Золото” может инвестировать $100 млн в развитие “дочки”, заявил глава казахстанской бизнес-единицы “Полюса” Алексей Текслер. По его словам, KazakhGold в будущем будет добывать 7-7,5 тонн золота, что в три раза больше прошлогодних показателей, — как “в советское время”. Менеджмент “Полюс Золото” объявил, что рассматривает возможность обратного поглощения компанией KazakhGold для повышения ликвидности акций. Решение по сделке будет приниматься уже в следующем году.

Золотодобывающим активом обзавелась и “Северсталь”, которая приобрела долю в канадской компании High River Gold. С другой стороны, в 2009 году упорно ходили слухи о том, что компания продаст убыточные североамериканские активы. В итоге руководство компании “Северстали”, что в 2010 году ожидает устойчивого роста спроса на рынке США и планирует возобновить работу заводов Severstal Wheeling.

Evraz в 2009 году закрыл сделку по приобретению одного из крупнейших российских сетевых дистрибуторов металлопродукции Carbofer Group, но потерпел неудачу в Китае: компании так и не удалось получить разрешение на увеличение доли в Delong до 51%.

Черный год черной металлургии

В июле “Магнитогорский металлургический комбинат” наконец запустил стан-5000, который стал ключевым элементом единственного в России комплекса по производству толстолистового проката. Предполагается, что продукцию высокорентабельный прокат с повышенной категорией прочности, произведенный на ММК, будет использоваться в нефтегазовой отрасли, судо- и машиностроении. “Я не сомневаюсь, что продукция этого уникального стана будет востребована. Эта уверенность базируется на значимости топливно-энергетического комплекса для экономики России и важности реализуемых проектов по строительству новых нефте-газопроводов”, — отметил глава ММК Виктор Рашников, комментируя событие. В церемонии запуска стана-5000 принял участие премьер-министр Владимир Путин, который воспользовался случаем и провел в Магнитогорске совещание по черной металлургии.

Премьер охарактеризовал ситуацию в отрасли как “непростую” и главной причиной бед российских металлургов назвал низкий уровень спроса на их продукцию. Так, спрос на внутреннем рынке упал на 40-45%, экспортные поставки в физическом выражении упали на 15-20%, а в стоимостном — на 45%, констатировал Путин. “Чтобы помочь производителям, мы будем и дальше стимулировать рыночный спрос на металл”, — пообещал премьер. Кроме того, правительство защитит внутренний рынок от конкурентов российских компаний, примет меры по защите экспорта, будет стимулировать спрос на металлопродукцию со стороны естественных монополий, перечислял Владимир Путин. Так, в законодательстве РФ предусмотрены преференции для поставщиков российских товаров, закупаемых для государственных нужд. По мнению премьер-министра, аналогичная практика должна применяться и в отношении закупок естественных монополий. “Что же касается изменения импортных пошлин в целом, то здесь мы должны соблюсти разумный баланс”, — отметил глава правительства.

Одним выстрелом

Чтобы поддержать металлургов, Владимир Путин пообещал “загрузить заказами” отечественный автопром, который, как редкий вид из Красной книги, в 2009 году оказался под угрозой исчезновения. Так власти могли бы “убить двух зайцев” — помочь металлургическим компаниям и хоть как-то помочь автопроизводителям.

Выгоду от сотрудничества поняли и сами представители проблемных отраслей. Кризис заставил помириться “Северсталь” и “Группу “ГАЗ”, которые в апреле подписали соглашение в рамках программы реструктуризации задолженности автопредприятия. Теперь в планах компаний — подписание соглашения о сотрудничестве на 2010 год, которое, в частности, предусматривает поставки на заводы “ГАЗа” высокопрочных марок сталей для производства модернизированной “ГАЗели”. ММК по заказу “КАМАЗа” освоил новую марку стали и произвел для “АВТОВАЗа” опытно-промышленную партию холоднокатаного проката из рефосфорированной стали.

Всем труба

Производителям труб повезло больше — потребителями их продукции являются благополучные нефтегазовые компании, которые продолжают строительство трубопроводов даже в кризисные времена. Кроме того, в 2009 году существенно снизились цены на сталь, которая используется в производстве труб. Тем не менее, финансовые и производственные показатели российских производителей трубной продукции нельзя назвать сильными. Так, предприятия группы ЧТПЗ за 10 месяцев 2009 года снизили отгрузку труб на 34% до 921,8 тыс. тонн. Чистая прибыль компании за 1 полугодие по российским стандартам отчетности упала в 11 раз. ЧТПЗ объясняет ухудшение финансовых показателей колебаниями цен на металл и сохранившейся с 4 квартала 2008 года тенденцией падения спроса на трубную продукцию. В 2010 году все надежды трубников будут связаны со строительством газопровода “Северный поток” и Балтийской трубопроводной системы — 2. При этом ждать кардинального улучшения ситуации в отрасли от будущего года не стоит, предупреждают аналитики.

IPO “РУСАЛа” в Гонконге переносится на 2010 год

Слухи о том, что “РУСАЛ” собирается провести IPO на азиатской или европейской площадке, ходили весь 2009 год. Еще в феврале Олег Дерипаска заявил, что компания “полностью технически готова к IPO”. Решение о размещении акций будет принято, как только восстановятся рынки, пояснил он. Главным препятствием для IPO были долги, значительная часть которых образовалась после покупки компанией доли в “Норильском никеле”.

Чем ближе к концу года, тем активнее обсуждалась в СМИ тема предстоящего размещения. В конце концов журналисты выяснили, что компания выбрала Гонконгскую биржу, а само размещение, в рамках которого “РУСАЛ” предложит инвесторам 10% акций и привлечет $1,5 — 2,5 млрд, состоится в декабре. Кроме того, в СМИ появлялась информация, что в рамках IPO “РУСАЛ” может быть оценен в $30 млрд и что интерес к нему проявляет китайская компания Chinalco. Сам “РУСАЛ” от официальных комментариев долгое время отказывался.

Наконец, в начале декабре компания смогла договориться о реструктуризации задолженности со всеми западными и российскими кредиторами. Размещение акций состоится до конца года, рассказал председатель совета директоров “РУСАЛа” Виктор Вексельберг в интервью Bloomberg Television. Однако этим планам помешал комитет по листингу фондовой биржи Гонконга, который трижды переносил рассмотрение заявки российской компании. В итоге биржа одобрила IPO “РУСАЛа” только 18 декабря.

Олег Дерипаска в интервью Financial Times заявил, что не видит проблемы в переносе IPO на 2010 год. “Проблемы нет. У компании очень хороший денежный поток”, — сказал он. Кроме того, у кредиторов “РУСАЛа” нет требований провести размещение акций именно до конца текущего года, добавил Дерипаска.

Согласие на размещение акций “РУСАЛа” дали более пяти глобальных инвесторов. При этом четкие обязательства есть только у Внешэкономбанка, который планирует купить треть размещения “РУСАЛа”. Ключевым инвестором предстоящего IPO может стать Частная инвестиционная компания Натаниэля Ротшильда, интерес к размещению проявили инвестфонды BlackRock и Paulson. В рамках IPO “РУСАЛ” был оценен в $17 — 22 млрд.

По некоторым данным в переносе IPO на 2010 год может быть заинтересован сам “РУСАЛ”, поскольку ситуация с ценами на алюминий на мировом рынке существенно улучшается, что будет способствовать росту стоимости акций компании.

В 2010 году еще одна российская металлургическая компания может провести размещение акций. Как сообщило агентство Bloomberg, “Северсталь” рассматривает возможность IPO своих золотодобывающих активов в связи с тем, что цены на золото поднялись до рекордных показателей.

От выживания к развитию

В начале декабря глава “Северстали” Алексей Мордашов на встрече с Владимиром Путиным заявил, что компания возвращается к режиму развития и наращивает экспорт продукции. 2009 год, по словам Алексея Мордашова, стал самым сложным для сталелитейщиков за последние 20 лет, но в настоящее время появились первые признаки улучшения ситуации. “Мы явно видим восстановление рынков — конечно, не до того уровня, как они были раньше, но, несомненно, восстановление есть. Это позволяет нам уверенно смотреть в будущее и говорить, что мы постепенно возвращаемся все больше и больше к режиму развития, а не выживания”, — отметил Мордашов.

Агентство Fitch также ожидает восстановления российского сталелитейного сегмента в 2010 году. Эти надежды разделяют и представители отрасли. Так, “Норильский никель” в следующем году увеличивает инвестиционную программу почти вдвое — до 54 млрд рублей.

В докризисный период металлургические компании запланировали и начали инвестиционные проекты, направленные на обеспечение спроса отраслей-потребителей: строительства, машиностроения, судостроения, инфраструктурных направлений (ТЭК, железные дороги). Для решения стратегических задач и повышения конкурентоспособности в посткризисный период эти проекты необходимо завершить, намекает Минпромторг, сигнализируя о смене тренда. Если 2009 год для отрасли в целом прошел под знаком низкого спроса и высоких долгов, то в следующем году металлурги, сумевшие оправиться от шока, постараются сконцентрироваться на развитии.

Металлургия — “яркий пример того, что кризис становится хорошим шансом для дальнейшего развития”, считает министерство торговли. 2010 год покажет.

Анна ПЕСКОВА