Быстрые и опасные

Сегодня Португалия, наконец, признала, что не может самостоятельно справиться с долговым кризисом, и обратилась за финансовой помощью к Евросоюзу. Рынки отреагировали позитивно. “Это ответственный шаг португальского правительства во имя экономической стабильности в стране и Европе”, — прокомментировал комиссар ЕС по экономическим вопросам Олли Рен.

В общем, угроза финансового коллапса в Европе постепенно отступает. Зато приближается другая опасность. Перегрев экономик развивающихся стран лишь немногим безопаснее для глобального ВВП, чем революции на Ближнем Востоке и Северной Африке и кризис в ЕС, но зато намного вероятнее. Это следует из свежего прогноза аналитической группы Oxford Economics.

Буквально за считанные месяцы в мировой экономике ее надежда и ее пугало поменялись местами. Долгое время после кризиса аналитики считали развивающиеся страны новым мотором глобального хозяйства. Потом зазвучали голоса о том, что темпы роста и там, и там почти сравнялись, а инфляция в бывших “втором” и “третьем” мире разогналась, так что инвестировать надо в развитые.

И вот теперь опасности видят уже в развивающихся странах: Сергей Гуриев считает, что скоро они могут неожиданно столкнуться с проблемами, а NBER подсчитало, что темпы роста Китая в 2015 году могут упасть на 2 процентных пункта.

Новый прогноз Oxford Economics (см. график) предлагает четыре сценария. Самый благоприятный сценарий, который аналитики назвали “оксфордским”, предполагает постепенное восстановление мира после кризиса. Темпы роста глобального ВВП достигнут 4,7% в 2012 году. Вероятность этого сценария, по оценкам оксфордцев, — 50%.

Второй сценарий — перегрев экономик развивающегося мира, которые развиваются слишком уж быстро для нынешних неблагоприятных экономических условий, высокая инфляция, последующее повышение ставок центробанками и замедление темпов роста. Мировой ВВП в 2012 году увеличивается лишь на 3,4%, причем вероятность такого варианта аж 20%.

Третий вариант — это расширение политического кризиса с Северной Африки на Саудовскую Аравию, ОАЭ и другие ближневосточные страны. Нефть дорожает до $200 за баррель, что замедлит рост развитых экономик. Экономическое замедление ухудшает банковский кризис в Европе. Активы в сколько-нибудь спокойных странах непомерно дорожают. Итог — 2,9% роста мирового ВВП в 2012 году. Вероятность сценария — 10%.

Примечательно, что, согласно вышедшим сегодня материалам экономического отчета МВФ World Economic Outlook, даже значительный рост дефицита нефти сам по себе сильно не повлияет на мировую экономику. Неожиданное и резкое снижение трендового роста предложения нефти на 1 процентный пункт снизит годовые темпы мирового экономического роста менее чем на четверть процента — и в среднесрочной, и в долгосрочной перспективе.

И, наконец, четвертый сценарий — финансовый кризис в Европе — вероятен лишь на 5%. Глобальная экономика замедлится до 1,8%, а европейская — упадет на 2%... Все-таки хорошо, что Португалия попросила помощи!

Куда катится мировая экономика?

Темпы роста ВВП, %

Источник: Oxford economics

Николай ДЗИСЬ-ВОЙНАРОВСКИЙ