Военная экономика Путина готовится к мягкой, ухабистой посадке

Вторжение Путина в Украину вызвало экономический бум в России, построенный на государственном стимулировании. Почти три года спустя появляются признаки того, что скоро придет время платить по счетам. Об этом пишет Bloomberg.

Настроение в Москве и других городах остается приподнятым, рестораны забиты, а роскошные магазины переполнены, но сочетание рекордно высоких процентных ставок и устойчивой инфляции все больше ставит под угрозу прогнозы относительно еще одного года более медленного, но все еще подпитываемого войной роста.

“Относительно хороший период для российской экономики, который базировался на ранее накопленных ресурсах, закончился”, — сказал Олег Вьюгин, экономист и бывший высокопоставленный чиновник ЦБ РФ.

Кроме того, Россия сталкивается с санкциями, недавно ослабленной валютой, туманными перспективами в отношении цен на нефть и перспективой того, что ее крупнейший торговый партнер, Китай, не сможет избавиться от собственных значительных экономических трудностей.

Центральный банк прогнозирует резкое снижение темпов роста в 2025 году до 0,5% по сравнению с 3,5%-4% в прошлом году, и видит, что инфляция вернется к целевому уровню 4% только в 2026 году.

До сих пор экономике удавалось развиваться, несмотря на усилия извне, и вместе с высокими заработными платами это помогало ослабить общественную оппозицию к войне.

Любая боль от роста цен ощущается россиянами неравномерно, отчасти из-за того, что дефицит рабочей силы подтолкнул к росту заработной платы.

Даже крупнейшие компании пересматривают свои стратегии. Государственный трубопроводный оператор ПАО “Транснефть” и ОАО “Российские железные дороги” резко сократили инвестиционные программы, частично из-за расходов на заимствования.

Частные компании, такие как сталелитейная компания “Северсталь” и горнодобывающая компания “Норильский никель”, также сокращают расходы, тогда как United Co. “Русал Интернешнл”, ведущий производитель алюминия, рассматривает возможность сокращения производства более чем на 10%, ссылаясь на экономическую ситуацию как на одну из причин.

Падение стоимости нефти является одним из самых больших рисков для экономики в 2025 году. Если цена упадет еще ниже, государство будет вынуждено идти на жертвы.

Тем временем Украина прекратила транзит природного газа через свою территорию, и хотя экономический эффект, вероятно, будет приглушенным, это все равно может стоить России от 0,2% до 0,3% валового внутреннего продукта, по разным оценкам аналитиков.