Fitch определилось с рейтингами “Интерпайпа” Виктора Пинчука: “возможный дефолт”

Международное агентство Fitch Ratings подтвердило долгосрочный рейтинг дефолта эмитента компании Interpipe Holdings Plc на уровне CCC- (возможный дефолт). Рейтинг возвратности в отношении старшего необеспеченного долга компании — RR4, сообщили в Fitch.

Interpipe Holdings Plc является холдинговой компанией украинской промышленной компании Интерпайп.

В Fitch отметили, что рейтинг Интерпайпа отражает высокий риск повреждения или сбоев на его пяти объектах в центральной Украине, которые генерируют практически все его доходы и денежные потоки, из-за их близости к зоне конфликта.

Fitch ожидает, что компания сможет поддерживать надежную ликвидность в ближайшей перспективе для финансирования операций и обслуживания своих финансовых обязательств в 2025 году.

Агентство отметило устойчивые Интерпайпа, несмотря на войну: объемы продаж в 2024 году выросли примерно до 650 тыс. тонн, и Fitch ожидает, что объемы производства достигнут примерно 85% от довоенного уровня в 2025 году.

Несмотря на необходимость закупать часть электроэнергии из Европы и нехватку рабочей силы, Интерпайп работает с небольшими перебоями.

Также указывается на стабильные финансовые показатели группы: по оценкам агентства, в 2024 году Интерпайп получил более $250 млн операционной EBITDA. Более слабый рост на основных рынках влияет на спрос на трубы и железнодорожные колеса, и эксперты предполагают, что прибыль снизится до $225 млн в 2025 году.

В центре внимания экспертов — рефинансирование облигаций: 6 января 2025 года Интерпайп запустил тендерное предложение со скидкой до $100 млн условно с $300 млн облигаций 2026 года. Это сигнализирует о намерении оценить варианты решения вопроса о будущем сроке погашения до конечного срока погашения в мае 2026 года. Окончательное погашение облигаций будет зависеть от решения НБУ.

Fitch констатирует, что Интерпайп имеет более низкий рейтинг, чем Metinvest B.V. (ССС, бенефициар — Ринат Ахметов) и Ferrexpo (ССС+, бенефициар — Константин Жеваго).

Интерпайп — украинская промышленная компания, производитель стальных труб и железнодорожной продукции, которые поставляет более чем в 50 стран мира. Общая численность сотрудников компании составляет около 9,5 тыс. человек. Конечным владельцем Interpipe Ltd является украинский бизнесмен Виктор Пинчук и члены его семьи.