“Северсталь” назвала цену

Миноритарные акционеры смогут купить новые бумаги по 320 руб. за штуку, что на 15% ниже биржевых котировок. Впрочем, эксперты указывают, что, несмотря на привлекательную цену, доля основного владельца “Северстали” Алексея Мордашова увеличится с 83% до свыше 90%. Ведь для сохранения миноритариями своей доли им придется заплатить за новые акции почти 800 млн. долларов.

О намерении провести допэмиссию для консолидации горнодобывающих активов “Северсталь” объявила в феврале. Компания планирует выпустить 397,5 млн акций (72% от нынешнего уставного капитала) для покупки “Олкона”, “Карельского окатыша”, “Воркутаугля”, “Печораугля” и шахт “Воргашорская”, “Первомайская” и “Березовская”. Допэмиссия будет размещена в пользу кипрской Frontdeal Ltd, бенефициаром которой является основной владелец “Северстали” Алексей Мордашов. Frontdeal, в свою очередь, заплатит акциями и долями в капиталах компаний, владеющих контрольными пакетами этих предприятий. Впрочем, перед тем как бумаги будут предложены офшору, купить их за деньги смогут миноритарные акционеры.

Вчера “Северсталь” официально объявила цену выкупа допэмиссии — 320,74 руб. за одну акцию. Аналитик “Брокеркредитсервиса” Вячеслав Жабин указывает, что эта цена значительно ниже рыночной. Вчера на РТС и ММВБ бумаги “Северстали” торговались в районе 366 руб., т. е. на 15% дороже. Последний раз акции предприятия по 320 руб. можно было купить в начале нынешнего года. “Установленная цена интересна всем — и основному акционеру, и миноритариям, большинство из которых наверняка решит воспользоваться преимущественным правом выкупа”, — считает Жабин.

Совет директоров установил цену на основе проведенной Росэкспертизой оценки самой компании и сырьевых активов, которые планируется внести на баланс предприятия, говорит представитель “Северстали”. Росэкспертиза оценила комбинат в $6,2 млрд, а сырьевые активы — в 4,1 млрд. долларов. Исследование было проведено по состоянию на 1 октября прошлого года. От других комментариев представитель “Северстали” отказался. Впрочем, источник, близкий к “Северстали”, говорит, что даже если миноритарии выкупят всю причитающуюся им долю, оставшихся бумаг хватит для оплаты активов Frontdeal и проводить еще одну эмиссию не потребуется. Размещение акций должно завершиться летом, говорит собеседник “Ведомостей”.

“В результате консолидации активов стоимость “Северстали” заметно увеличится, скорее всего таким образом компания готовится к какой-либо крупной сделке с западным партнером, возможно, это будет слияние с Arcelor”, — считает Жабин.

Впрочем, управляющий директор AG Capital Александр Агибалов уверен, что полностью миноритарии не выберут свою квоту. Ведь на покупку 17% акций допэмиссии им придется потратить около 800 млн. долларов. А вся эмиссия, если бы продавалась за деньги, принесла бы предприятию 4,5 млрд. долларов. В результате допэмиссии доля миноритариев в “Северстали” сократится с нынешних 17% до не более чем 10%. А Сергей Суверов из Газпромбанка считает, что у них останется не более 8%. А аналитики Deutsche UFG предполагают, что доля миноритариев может упасть ниже 5%. Они опасаются, что затем основные акционеры могут попытаться сделать компанию частной. Поправки к закону “Об акционерных обществах”, принятые в январе, позволяют акционеру, владеющему более 95% акций компании, провести принудительный выкуп долей миноритариев.

Ксения РЫБАК