Труба зовет в Лондон

Если, конечно, прогнозируемый рост цен на сталь не обрушит рентабельность трубной промышленности.

Трубная металлургическая компания (ТМК) планирует в ноябре разместить более 10% акций на Лондонской фондовой бирже (LSE) на сумму около 500 млн. долларов, сообщило в среду агентство “Интерфакс” со ссылкой на информированный источник в отрасли.

Причём, как утверждает источник, в рамках IPO инвесторам могут быть предложены как акции нынешних совладельцев ТМК, так и акции новой эмиссии. В компании прокомментировать планы IPO отказались.

Некоторые опрошенные аналитики склонны доверять этой информации. Наталья Кочешкова из ИК “Финам” напоминает, что

ТМК еще в 2005 году планировала разместить до 15% своих акций на лондонской площадке, но тогда ее акционеры решили отложить сделку в надежде на улучшение конъюнктуры.

“Компания довольно давно проводила работу по реструктуризации активов, повышению уровня прозрачности, поэтому можно предположить, что она готова к листингу”, — говорит эксперт. По мнению Кочешковой, размещение на бирже может заодно способствовать повышению интереса к предприятиям ТМК — Таганрогскому металлургическому заводу, Волжскому, Северскому и Синарскому трубным заводам — и росту их акций. Правда, по оценкам Кочешковой, стоимость ТМК сейчас составляет не 5 млрд. долларов, а 3,5—4 млрд. долларов.

По мнению управляющего директора “АксионБКГ” Анастасии Варечкиной, сейчас конъюнктура как нельзя лучше подходит для IPO производителей труб. По её словам, высокие цены на нефть позволяют нефтегазовым компаниям наращивать инвестиционную активность, а рост добычи нефти требует развития транспортной инфраструктуры. Это, в свою очередь, обеспечивает стабильно высокий и устойчивый спрос на трубы, вследствие чего цены на них держатся на уровне, обеспечивающем хорошую рентабельность. Кроме того, растет жилищное строительство, а также назрела острая необходимость реконструкции и развития инфраструктуры ЖКХ. “Все это вкупе обеспечивает благоприятную конъюнктуру на трубном рынке”, — отмечает Варечкина.

Есть, правда, и скептические мнения в отношении реальных перспектив IPO ТМК. В частности, начальник аналитического отдела PRADO “Банкир и консультант” Дмитрий Баранов полагает, что если компания разместит 10% акций, то собрать она сможет всего лишь 350—450 млн. долларов. С ним согласен и аналитик ИК “Солид” Игорь Нуждин, который считает, что рентабельность трубных заводов может снизить рост цен на сталь.

А начальник аналитического отдела “Центринвест групп” Дмитрий Уголков вообще ставит под сомнение реалистичность проведения IPO этой осенью.

“Из-за высоких цен на сталь наблюдается невыгодная конъюнктура рынков, да и вероятность “медвежьего” тренда на фондовых рынках велика в связи с повышением процентных ставок центральными банками ряда стран и высокими ценами на нефть”,

— поясняет он.

Дмитрий СМИРНОВ