Труба не зовет

В компании говорят, что финансирование своих проектов будут производить за счет собственных и заемных средств. Кроме того, эксперты считают, что исчезла еще одна причина для проведения IPO — пока нет необходимости в оценке компании для того, чтобы провести слияние с “Трубной металлургической компанией” (ТМК) Дмитрия Пумпянского.

Вчера в интервью Financial Times главный исполнительный директор инвестиционно-консалтинговой компании EastOne (управляет активами Виктора Пинчука) Геннадий Газин заявил, что “из-за сложных условий на рынке” трубно-колесная компания “Интерпайп” решила отказаться от IPO на LSE. В конце прошлого года в интервью Bloomberg Виктор Пинчук говорил, что оценивает “Интерпайп” в 6 млрд долл и во II квартале этого года намерен привлечь в ходе IPO не менее 1 млрд долл .

В “Интерпайпе” заявляют, что сейчас не испытывают острой потребности в деньгах, поскольку перекрывают ее банковским финансированием и собственными средствами. “Сейчас мы подписали договор с Barclays и Citibank и получили у них кредит на 344 млн долл сроком на 10,5 лет под 3,78% годовых”, — сообщил начальник отдела по связям с инвесторами “Интерпайпа” Валерий Козлов. Кроме того, в прошлом году компания разместила евробонды на 200 млн долл .

“Интерпайп” — крупнейший производитель трубной и колесной продукции в Украине. Объем производства в 2007 году составил 1,47 тыс. т продукции, оборот — 1,79 млрд долл . Объединяет Нижнеднепровский трубопрокатный завод (НДТЗ), Новомосковский трубный завод (НТЗ) и “Нико Тьюб”. Конечные бенефициары компании — Виктор Пинчук и члены его семьи.

Согласно опубликованной вчера консолидированной финансовой отчетности по МСФО, в прошлом году “Интерпайп” увеличил выручку на 24,3%, до 1,792 млрд долл , EBITDA — на 16,8%, до 438 млн долл , чистую прибыль — на 18%, до 256 млн долл . При этом маржа EBITDA сократилась на 1,6 процентных пункта — до 24,4%. В компании отметили, что рост финпоказателей обусловлен увеличением объемов продаж и ростом средних цен как на трубную, так и колесную продукцию.

Впрочем, отраслевые аналитики ожидали от “Интерпайпа” более высоких финпоказателей за 2007 год. Например, аналитик ИК Dragon Capital Иван Харчук считает, что выручка компании, исходя из объемов производства и цен на продукцию, могла составить 2,078 млрд долл , EBITDA — 506 млн долл , чистая прибыль — 312 млн долл . “Возможно, 'Интерпайп' просто оставил запас прочности на будущее в связи с тем, что IPO отложено”, — соглашается аналитик ИФГ “Сократ” Алексей Мушак. Он напомнил, что в прошлом году НДТЗ, генерирующий около половины выручки и прибыли “Интерпайпа”, решил в четыре раза увеличить амортизационные отчисления и тем самым снизил чистую прибыль на 23,2%. Аналогичные действия “Интерпайп” провел на НТЗ, генерирующем около 15% выручки компании и около 7% ее прибыли.

Аналитик ИК Concorde Capital Евгений Червяченко не исключает, что отказ “Интерпайпа” стать публичной компанией связан с охлаждением переговоров о слиянии с “Трубной металлургической компанией”. По данным, компании вели переговоры до конца 2007 года. “Сейчас ТМК проявляет высокую активность в сфере M&A за пределами СНГ. Кроме того, обе трубные компании могут самостоятельно развиваться в условиях благоприятной мировой конъюнктуры цен на трубы”, — говорит господин Червяченко. В этом году ожидается минимальный среднегодовой рост цен на трубную продукцию в 55%, в 2007 году рост он составил 20%.

Александр ЧЕРНОВАЛОВ