Arcelor ухватилась за “Северсталь”

Согласно ее условиям, Arcelor намерена контролировать 89,6% акций “Северстали”, взамен нынешний владелец российской компании Алексей Мордашов станет крупнейшим акционером Arcelor — ему будет принадлежать 32,2% акций компании. Решение о сделке Arcelor приняла в надежде избежать недружественного поглощения со стороны Mittal Steel.

Аrcelor занимает второе место в мире по выплавке стали — 46,7 млн т в 2005 году. Объем продаж составил 29,7 млрд. долларов, чистая прибыль — 3,19 млрд. долларов. 81,5% акций компании принадлежат портфельным инвесторам, 4% — казначейские, 5,62% принадлежат Люксембургу, 3,55% — испанской J.M.A.C.B.V., 2,4% — Валлонии (Бельгия).

“Северсталь” — крупнейшая сталелитейная компания России. Занимает 13-е место в мире по выплавке стали — 13,6 млн т в 2005 году. Доход “Северстали” в прошлом году составил 7,5 млрд. долларов, чистая прибыль — 1,4 млрд. долларов. 89,6% акций владеет председатель совета директоров Алексей Мордашов.

Согласно объявленным в пятницу условиям сделки между “Северсталью” и Arcelor, люксембургская компания увеличивает уставный капитал за счет допэмиссии, которая составит 46% от ее уставного капитала. После этого владелец 89,6% ОАО “Северсталь” Алексей Мордашов оплатит все акции допэмиссии принадлежащими ему бумагами “Северстали”, а также принадлежащими ему 50% акций итальянской сталелитейной компании Lucchini. Кроме того, господин Мордашов заплатит 1,26 млрд. евро наличными, общая сумма сделки составит 13 млрд. евро. До окончания сделки в “Северсталь” должны быть переданы все горнорудные активы, которыми управляет “Северсталь-ресурс”.

Если сделка состоится, то в мире появится крупнейшая сталелитейная компания, объем производства которой составит около 70 млн. т стали в год, капитализация — 40 млрд. евро, объем продаж — 46 млрд. евро в год. “Сделка завершится, как предполагается, к концу июля. Она произойдет в том случае, если против нее не выступят владельцы более 50 процентов акций компании”, — говорится в официальном сообщении Arcelor.

Эксперты считают, что собрать 50% голосов против сделки будет практически невозможно — в свободном обращении находится около 85% акций компании. Однако аналитик ИК “Антанта Капитал” Владимир Попов не исключает, что другой претендент на акции Arcelor Mittal Steel попытается сорвать сделку с “Северсталью”, подняв цену своего предложения или увеличив долю оплаты наличными. Напомним, что несколько дней назад Mittal Steel на треть увеличила свою январскую оценку Arcelor — до 25,8 млрд. евро, что составит 37,74 евро за акцию. При этом 30% стоимости Arcelor она предложила оплатить ее акционерам деньгами.

“Северсталь” и Arcelor утверждают, что условия их объединения более выгодны для акционеров люксембургской компании, чем предложенные Mittal Steel. По их расчетам, сделка предусматривает оценку одной акции Arcelor в 44 евро. “Это составляет 100 процентов премии к рыночной цене, объявленной Mittal Steel в январе”, — говорится в сообщении обеих компаний. Алексей Мордашов заявил, что цена 44 евро за акцию “была сформирована путем умножения EBIDTA Arcelor в шесть раз; расчет исходя из такого мультипликатора отнюдь не является чем-то революционным на сталелитейном рынке”. Кроме того, в Arcelor говорят, что намерены сохранить свою ранее объявленную политику и выплатить в качестве дивидендов и обратного выкупа акций у акционеров компании 7,6 млрд евро.

С оценкой Arcelor категорически не согласна Mittal Steel. Как заявили в компании, исходя из рыночных котировок “Северстали” и того, что Алексей Мордашов, став совладельцем Arcelor, получит назад около 400 млн. долларов, стоимость одной ее акции составит 32,5 евро. Эксперты сходятся во мнении, что обе оценки имеют право на существование.

В любом случае Mittal Steel не собирается сдаваться и будет бороться за Arcelor до конца, считают участники рынка. Напомним, что в стратегии компании — увеличить объем производства стали до 100 млн. т в год и сохранить за собой лидирующие позиции на рынке. Не исключено, что даже после слияния Arcelor и “Северстали” Mittal Steel предпримет попытку поглотить объединенную компанию. Но если все-таки Arcelor удастся отбить атаку Mittal Steel с помощью “Северстали”, то компания Лакшми Миттала будет вынуждена переключиться на другие сталелитейные активы и рынки. Аналитики считают, что прежде всего — в Юго-Восточной Азии, где Mittal Steel столкнется с серьезной конкуренцией с местными производителями.

По мнению экспертов, после слияния компании смогут активизироваться и на украинском рынке. “Сейчас на Украине существует три объекта, которые могут быть интересны Arcelor и Mittal Steel: КГОКОР, Мариупольский меткомбинат имени Ильича и “Запорожсталь”,— говорит аналитик компании “Драгон Капитал” Андрей Дмитренко. Как неоднократно сообщалось, о желании участвовать в конкурсе по созданию совместного предприятия на базе Криворожского горнообогатительного комбината (КГОКОР) заявили как Mittal Steel, так и “Северсталь”.

Мария ЧЕРКАСОВА

Анна ВОЛКОВА

Константин БЕНЮМОВ

Александр ЧЕРНОВАЛОВ