Вертикаль “Акрона”

В качестве объектов для покупки или слияния рассматриваются “Сибур-минудобрения”, “Уралхим”, россошанские “Минудобрения” и “Метахим”, а также присматриваемся к газовым активам (шорт-лист месторождений уже есть)“, — заявил “Ведомостям” председатель совета директоров “Акрона” Александр Попов. С акционерами некоторых компаний уже подписаны соглашения о конфиденциальности, говорит он.

О том, что “Уралхим” выставлен на продажу, знают топ-менеджеры химических компаний. Правда, вчера компания опровергла информацию о возможной продаже. На “Сибур-минудобрения” претендуют больше 10 покупателей, говорит близкий к компании источник. Об обмене “Сибур-минудобрений” на собственные акции договаривался холдинг “Фосагро”, рассматривалась и возможность покупки (“Фосагро” ведет переговоры со Сбербанком об открытии кредитной линии на $1 млрд для этой сделки, передавал “Интерфакс”). Присматривался к активам “Сибур-минудобрений” и “Метафракс”. Основной владелец “Минудобрений” — кипрская Yaibera Holdings Ltd. (владеет 68,13% капитала), сотрудники конкурентов компании считают, что этот пакет контролирует бывший депутат Госдумы Николай Ольшанский. Он продает компанию, говорят собеседники “Ведомостей”. Связаться с Ольшанским не удалось, представитель “Минудобрений” от комментариев отказался. Предложения о покупке “Метахима” были, знает близкий к компании источник. Гендиректор УК “Севзаппром” (управляет активами “Метахима”) Александр Утевский от комментариев отказался.

“Акрон” изучает различные конфигурации сделок: покупку, частичный обмен акциями, приобретение лишь каких-то отдельных активов, перечисляет Попов. С каждой из компаний, с которыми “Акрон” ведет переговоры, возможна определенная синергия, уверен топ-менеджер. Например, с “Сибур-минудобрениями” и “Уралхимом” компания пересекается по определенным видам продукции, а “Метахим” мог бы закупать часть апатитового концентрата, который “Акрон” вскоре начнет производить на месторождении Олений Ручей, газ — основное сырье для производства азотных удобрений. Естественно, себе во вред компания строить вертикальную интеграцию не будет. Итоговое отношение чистого долга объединенной компании к EBITDA не должно превысить 2,5-3, говорит Попов.

Чтобы сохранить долговую нагрузку на уровне 2,5-3 EBITDA, “Акрон” может потратить на покупки до $1 млрд, считает аналитик “Уралсиб кэпитал” Анна Куприянова. На такую сумму можно купить березниковский “Азот” (входит в “Уралхим”) и кемеровский “Азот” (принадлежит “Сибур-минудобрениям”) или только россошанские “Минудобрения”, предполагает аналитик. Это наиболее интересные активы. А для построения вертикально-интегрированного холдинга “Акрону” лучше купить газовые активы и потребителей апатитового концентрата: кроме “Метахима” это могут быть “Воскресенские минудобрения” (принадлежат “Уралхиму”), продолжает эксперт.

Генератор идей
“Акрон” одним из первых в отрасли задумался о вертикальной интеграции. В 2008 г. компания предложила государству создать холдинг по производству сырья и минеральных удобрений. В корпорацию “Соль земли” “Акрон” готов был внести лицензии на Олений Ручей и Талицкий участок. А недавно президент “Акрона” Иван Антонов предлагал ВЭБу поучаствовать в разработке Талицкого участка.

“Акрон”

производитель удобрений

основной владелец — Вячеслав Кантор (72%).

капитализация — 58,9 млрд руб.

финансовые показатели (МСФО, 9 месяцев 2010 г.): выручка — 12,7 млрд руб., чистая прибыль — 4 млрд руб.

Александра ТЕРЕНТЬЕВА