Чтобы уверенно чувствовать себя в будущем, украинцы должны научиться управлять своей собственностью и разобраться в основах финансового планирования
Пенсионная реформа, принятая недавно в Украине, обнажила одну из самых важных ментальных проблем нашей страны. Причем проблему столь масштабную, что ее никто не заметил в пылу обсуждений. Как говорится, за деревьями не разглядели леса. Речь о восприятии большинством населения страны своего настоящего и моделировании своего будущего. Сформированный за время СССР патерналистский код, суть которого — в гарантировании стабильной занятости и обеспеченной старости, неизменно включается во время очередных/внеочередных выборов и заставляет людей голосовать за своих в доску парней из народа, которые обещают рабочие места сегодня и большие пенсии завтра, то есть предлагают простые рецепты для решения сложных проблем. А сами тем временем успешно “монетизируют” свой политический успех, но не в бесценный капитал народного доверия и любви, а в приятное шуршание чистогана.
К сожалению для всего мира и к счастью для нас, данный ментальный код свойственен не только украинцам, но, наверное, 90% жителей земного шара, которые также, как и мы, хотят иметь стабильную работу и обеспеченную старость. Просто более чем 70-летнее пребывание в условиях плановой системы экономики существенно снизило иммунитет украинцев к данному “вирусу”, когда “нищие молятся на то, что их нищета гарантирована”. Причем у нас еще не самый тяжелый случай: в Беларуси, например, введен налог на тунеядство, а участие в сборе урожая — почетная обязанность сознательного гражданина, особенно студенческого возраста.
Почему данный ментальный код является проблемой, и как от него избавиться? Как правило, патернализм в хронической форме лечится кризисами. Украина уже прошла через два системных обвала: экзогенный 2008 г., вызванный мировым финансовым кризисом, и эндогенный 2014-2015 гг., обусловленный потерей части экономического потенциала вследствие агрессии РФ.
Но патернализм в хронической форме, к сожалению, так и не вылечился, титры его штамма выявляются при каждом замере общественного мнения. Да и излечение, если оно и происходит, то по совершенно противоестественному сценарию: патернализм в Украине вытесняется безверием, социальной апатией, разочарованием в будущем и, как следствие, трансформируется не в появление уверенности в себе, а в желание найти этот самый патернализм, но в других странах, где можно будет стабильно работать и обеспечить себе безбедную старость.
От указанной выше болезни успешно лечит “доктор” Роберт Кийосаки — этот недоучившийся студент, который решил, что университет не может дать ему реальных навыков по ведению бизнеса, а после разорившийся предприниматель, создал систему делового коучинга, рассчитанную на широкие слои населения. Наиболее известные его труды — “Богатый папа, бедный папа” и “Квадрант денежного потока”. С одной стороны, работы Кийосаки сформировали ему целую армию сторонников, в том числе среди известных и вполне успешных людей: Опра Уинфри, Уилл Смит, который по его книгам учил своего сына финансовой грамотности, и многие другие. Даже такой образчик солипсизма, как Дональд Трамп, похвалил книгу про бедного и богатого папу и сравнил ее со своим творением “Трамп: искусство сделки”. Правда, у данной концепции есть и не менее активные противники, которые без обиняков заявляют, что в книгах ученого-самоучки “много неправильных советов, много плохих советов, опасных советов и практически никаких хороших советов”. Тем не менее бестселлер “Богатый папа, бедный папа” разошелся тиражом в свыше 32 млн экземпляров. И это не считая пиратских копий на Петровке в Киеве...
Кийосаки делит людей на несколько базовых групп. “Бедный папа” — это человек, который учит своего сына, что главное в этом мире — стабильная работа, за которую нужно держаться, как коала за дерево. В результате подобных советов сынок попадает во враждебный мегаполис, где и проводит в “крысиных бегах” всю активную часть своей жизни, мечась между двумя отправными точками: работа — дом. В итоге “эффект выгорания”, старческая скабрезность, офисный сколиоз и гастрит от блюд фаст-фуда... Вырвать “бедного папу” из его зоны комфорта — все равно, что пальцами здоровый коренной зуб.
У них есть метод
“Богатый папа” — это человек, сумевший сформировать пассивные доходы, которые в автоматическом режиме обеспечивают все его основные жизненные потребности. Причем на таком уровне, что и работать не надо. В результате у него много времени на чтение, саморазвитие, изучение иностранных языков, путешествия, театры, музеи. В итоге полное безразличие к пенсионной и тарифной политике государства, хорошая фигура, бодрость духа и романтические приключения после шестидесяти.
Но как стать “богатым папой”, если у тебя был “бедный” дедушка, прадедушка и так до первого основателя родного села? Для этого существуют четыре квадранта финансового успеха. Первый — это работа по найму, то есть “на дядю”. Так делают 90% людей, которые получают лишь 10% общественного дохода. Второй квадрант — ты предприниматель и работаешь на себя. В таком случае у тебя есть шанс выводить на личные нужды до 30% финансового потока. Но зато придется самостоятельно покрывать 70% затрат, включая налоги. Далее идет третий квадрант — твоим бизнесом управляют другие люди, или ты просто передал им право на использование предпринимательской идеи (франшиза). Тут уже 70% твои, а налоги и прочие затраты составят лишь 30%. И, наконец, четвертый квадрант: все свои свободные ресурсы ты направляешь на приобретение различных активов, которые начинают регулярно приносить пассивные доходы. Простыми словами, все четыре квадранта можно описать следующим образом: в первом — работаешь на других; во втором — работаешь сам; в третьем — другие работают на тебя; в четвертом — деньги работают на тебя. Самое интересное, что успешным можно стать одновременно во всех четырех квадрантах, равно как и потерпеть неудачу.
Среди практических советов Кийосаки: максимально наращивать активы и сокращать пассивы, до момента появления пассивных доходов избегать покупки предметов роскоши. Иными словами, пока не стал получать пассивный доход, не стоит покупать шубу жене и автомобиль себе.
Что уже говорить про излюбленный украинцами способ выхода на новый уровень расходов — кредитование. Помните любимый слоган кредитных агентов — жить нужно сегодняшним днем? Данная стратегия — это своего рода убийство будущего пассивного дохода, если, конечно, кредит не использован на покупку некоего продуктивного актива, доходность которого выше кредитного процента.
Сегодняшние украинцы больше предпочитают выбирать такую схему сбережений, как это описал нобелевский лауреат Ричард Талер: например, накапливать деньги на учебу детей на депозите и при этом брать кредит на покупку автомобиля. Хотя зачастую процент по депозиту оказывается ниже, чем по кредиту. Но разорвать замкнутый круг подобного распределения доходов и расходов большинство, увы, не в силах.
Это, кстати, проявляется и в наличии у пользователей одновременно кредитных и дебетных карт с сопоставимыми остатками денежных средств: вместо проведения взаимозачета клиенты банка предпочитают разграничивать эти финансовые потоки, в результате чего не могут ни сформировать новые активы, ни рассчитаться с пассивами.
Еще один великий экономист, Эрнандо де Сото, назвал низкую финансовую грамотность и невовлеченность обычных людей в экономический оборот главной причиной появления теневого рынка, когда люди просто не знают, что на самом деле они богачи. Например, жители Киева и других крупных мегаполисов страны, если взять капитализацию их недвижимости, давно стали миллионерами. Но вот живут ли они как миллионеры? Нет, и в первую очередь, потому, что они не мыслят как миллионеры.
Естественно, к работам Кийосаки необходимо подходить с определенным “поправочным коэффициентом”. Тем более что он сам разбогател не благодаря реализации своей стратегии, а лишь потому, что тираж его книги превысил 32 млн экземпляров. Да и сын Уилла Смита, учитывая состояние “богатого папы”, может оттачивать финансовую грамотность с помощью любых теорий, разве что за исключением теории Маркса-Энгельса. Но, тем не менее, здоровые идеи в этих работах, несомненно, присутствуют, одна из которых — достижение главной индивидуальной цели, внутренней свободы как базовой жизненной ценности.
Рассмотрим несколько путей, как стать “богатым папой” в условиях современной Украины.
Инструментальный набор
Инструментов пассивного дохода у нас не так уж и много: депозиты, недвижимость, государственные ценные бумаги. Вложения в негосударственные пенсионные фонды и в институты совместного инвестирования рассматривать не будем по причине их низкой капитализации и недостаточной развитости для применения в масштабах всей страны.
В текущем году инвестиции населения в ОВГЗ выросли со 104 млн до 902 млн грн, или почти в девять раз. Учитывая, что доходы физлиц от вложений в государственные ценные бумаги не облагаются подоходным налогом (а доходы по банковскому депозиту — да), привлекательность данного вида ценных бумаг будет возрастать, тем более что есть выпуски облигаций, номинированные в долларах, с процентной ставкой более 5% (номинал одной облигации — $1000). Если говорить о гривневых облигациях, то доходность уже может составить порядка 14% годовых (номинал одной облигации — 1000 грн), доходы выплачиваются либо в конце погашения (дисконтные облигации), либо периодически в течение срока обращения (купонные облигации). Кроме гарантированных в проспекте эмиссии регулярных доходов, на облигациях можно зарабатывать, продавая их на вторичном рынке. Особенно это выгодно делать в условиях долгосрочного снижения базовых процентных ставок. В таком случае получаем “лесенку” доходности, когда при продаже на вторичке, после погашения купона пятилетней облигации с доходностью при выпуске, например, 15% и доходностью при продаже для покупателя, например, 12%, мы не только получаем купон (15%), но и “вынимаем” у покупателя “доходы будущих периодов” в размере 3% за каждый год, то есть 12% годовых, зарабатывая суммарно 27%.
Каждый украинец, получая официальную зарплату, принимает участие в пополнении пенсионного фонда страны. Единый социальный взнос составляет 22% от фонда оплаты труда. А если бы каждый работающий из своей зарплаты ежемесячно пополнял бы личный депозит в банке на 2 тыс. грн с начислением на остаток в среднем 7% годовых? В таком случае его доходы росли бы и составили через 35 лет (размер обязательного трудового стажа для выхода на пенсию в будущем) 3,5 млн грн. А этих денег, при выплате в размере 10 тыс. грн, хватило бы на 30 лет безбедной пенсионной старости, то есть как минимум до 90 лет. Неплохой довесок к официальной пенсии, не правда ли?
Еще лучший результат достигается в случае сдачи квартиры в наем и размещении ежемесячной арендной платы на депозит. При этом заметим, что существует достаточно много примеров, когда один-два человека живут в большой квартире, постоянно жалуясь на непомерные коммунальные платежи, выбивая субсидии и еле-еле сводя концы с концами. В случае же сдачи многометражной квартиры в аренду и проживании в арендуемой небольшой такие люди также смогли бы сформировать достаточный весомый пассивный доход. Кривая доходов здесь еще круче: получая от аренды 4 тыс. грн в месяц и размещая их на депозит под средние 7%, через 35 лет можно сформировать пассивный доход в размере 7 млн грн. При стоимости однокомнатной квартиры в 1 млн грн, затраты на ее покупку “отбиваются” более чем в семь раз.
Неплохие возможности предоставит украинцам и рынок земли сельскохозяйственного назначения, в случае его открытия в будущем. При средней годовой планируемой ставке аренды за один гектар пашни в $100 сумма пассивных доходов от сдачи в аренду 1 га сельхозземель составит (при условии реинвестирования прибыли на банковский депозит) за 35 лет почти 400 тыс. грн, при этом для покупки 1 га, по различным экспертным оценкам, в будущем придется потратить до $1,5 тыс., то есть порядка 40 тыс грн. Таким образом, инвестиции за период окупятся почти в 10 раз.
Естественно все эти инструменты формирования пассивных доходов могут эффективно функционировать при достижении долгосрочной макроэкономической стабильности на протяжении десятков лет, с низким уровнем инфляции и умеренных ставках по депозиту: на уровне 5 и 7% соответственно. Не говоря уже о стабильном курсе национальной валюты — без сюрпризов наподобие 2008-го или периода 2014-2015 гг.
Избавиться от кода патернализма удастся лишь совместными усилиями общества и государства. А для этого у государственных органов управления есть очень простой и доступный способ — снять с себя “гавайскую гирлянду” из всевозможных льгот и дотаций, большая часть которых уже перестала выполнять необходимую социальную функцию, и вычистить авгиевы конюшни в виде инфляции и курсовой нестабильности. То есть заняться своими прямыми обязанностями — обеспечить пресловутую макроэкономическую стабильность в среднесрочной, а затем и в долгосрочной перспективе. Только в этих условиях миллионы “бедных пап” смогут стать богатыми и передать систему пассивных доходов своим детям.
Вечная старость
Впрочем, украинцам должно быть отрадно, что проблемы с пенсионным обеспечением возникают не только у них, но и у граждан куда более богатых стран мира.
Исследовательский центр International Longevity Centre, проанализировав последствия пенсионной реформы, вступившей в силу пять лет назад, пришел к выводу, что те британцы, которые начнут выходит на пенсию по новым правилам, получат в качестве госпенсии всего 33% от своей зарплаты. Среди европейских стран хуже положение в этом отношении только в Ирландии, Польше и Эстонии.
Британский кабинет министров пытается успокоить будущих пенсионеров, напоминая, что пенсионная реформа — процесс перманентный, и никогда не поздно внести новые изменения, если в существующей системе обнаруживается сбой. Уже в 2019 г. процент обязательных отчислений работодателей в пенсионный фонд будет увеличен с 1 до 3%. В 2016-м была поднята со 113 фунтов ($148) и зафиксирована на уровне 155 фунтов ($203) в неделю ставка минимальной пенсии.
Проводя пенсионные реформы, правительства всегда стоят перед тяжелым выбором: или люди, или деньги. Высокие госпенсии, как, например, в Греции (95% от зарплаты) и Испании (80%), — это удар по государственным финансам и, как результат, бюджетные и экономические проблемы. Низкие пенсии — это удар по людям. Но существует возможность третьего пути.
Немецкая тренога
Пенсионная система Германии наиболее близка к идеалу, позволяет немцам получать достойные пенсии, при этом не создавая критических нагрузок на госфинансы. Германия еще со времен Бисмарка взяла на себя обязательство выплачивать гражданам пособия по старости. С тех пор система значительно усложнилась: государство продолжает нести бремя обеспечения госпенсиями всех граждан, но дополнительно действуют еще две системы, позволяющие будущим пенсионерам накапливать значительные прибавки к стандартной пенсии.
Для всех немцев участие в государственной пенсионной системе, или Gesetzliche Rentenversicherung (GRV), является обязательным. Фонд для выплат госпенсий формируется за счет автоматических отчислений с зарплаты (19,5%) и дополнительно субсидируется государством. Данные отчисления распределяются между работником и работодателем в пропорции 50 на 50. Самозанятые немцы не обязаны, но могут делать взносы в государственный пенсионный фонд, в таком случае они самостоятельно выплачивают полную сумму. Несмотря на то что процент отчислений с зарплат для всех одинаковый, из-за разницы в доходах в Западной и Восточной Германии суммы обязательного пенсионного взноса разнятся: максимум 6200 евро ($7190) снимут с месячной зарплаты западного немца, а потолок для восточного — 5400 евро ($6100).
Взносы текущих вкладчиков распределяются между существующими пенсионерами, а не накопляются или инвестируются. Это делает GRV менее стабильным источником потенциального дохода для будущих пенсионеров.
В 2016 г. средняя немецкая госпенсия составляла 719 евро в месяц. Мужчины традиционно получают больше, в среднем 953 евро, женщины — 681 евро.
По данным статистического бюро Германии, семейная чета пенсионного возраста с ежемесячным доходом 1600-2600 евро тратит на все про все 1658 евро (сюда включено питание, коммуналка, транспорт, медицина и т. д.). Остаток с удовольствие можно потратить на личные прихоти.
Государственная пенсия — это минимум, который получают немцы при достижении пенсионного возраста в 65 лет (в 2029 г. он составит 67 лет). Максимум же неограничен и зависит от того, подписывался ли немец на альтернативные пенсионные схемы.
Жирные прибавки
Значительную прибавку к госпенсии гражданин Германии может получить, подписав пенсионный договор с компанией, где он работает. Это частные схемы, которые носят индивидуальный характер. При прямых пенсионных обязательствах сам работодатель соглашается выплачивать работнику определенную сумму по достижении пенсионного возраста. Внешние планы позволяют принять участие в немецких профессиональных пенсионных фондах специализированных страховых компаний или фондах поддержки.
Немецкое правительство стимулирует компании — налоговыми скидками и специальными субсидиями — брать на себя пенсионные обязательства перед сотрудниками. На сегодняшний день около 60% работающих немцев имеют такие договора со своими работодателями. Для участия в профессиональных схемах необходимо, конечно, доверие к работодателю и уверенность в том, что компания продержится на плаву дольше, чем проживет ее вышедший на пенсию работник.
Помимо государственных и профессиональных пенсий существует и третья возможность обеспечить дополнительный пенсионный доход — вступив в индивидуальную пенсионную программу через банки, страховые компании и частные пенсионные фонды. Здесь широкое разнообразие выбора под личные возможности каждого участника, тем не менее, следует выделить две программы, в которых принимает участие государство.
В рамках пенсионного плана Reister государство субсидирует вплоть до 2100 евро в год пенсионных отчислений для отдельного человека, что делает его привлекательным для малообеспеченных немцев. План Rurup более гибкий и лучше подходит для самозанятых и фрилансеров, а взносы подпадают под налоговую льготу. Частные пенсии, в отличие от государственных, облагаются налогом. Сегодня 76% от всей суммы пенсии, получаемой в рамках плана Rurup, облагается налогом (в 2040 г. будет облагаться вся сумма пенсии). В случае Reister полная сумма пенсионных выплат является налогооблагаемой — при заполнении декларации немецкий пенсионер укажет ее среди прочих источников дохода, облагаемого налогом.
Госпенсий на всех не хватит
Итак, немецкая пенсионная система показательна в том отношении, что государство участвует во всех трех “пенсионных столпах” — государственном, профессиональном и частном. В Украине, например, система “одноногая”: только госпенсии, а возможностей для накопления пенсионных бенефитов через договора с компаниями или частные фонды призрачна и не особо популярна. Поэтому украинский пенсионер — это бремя для госбюджета и экономики в целом. Немецкий пенсионер также является бременем для госбюджета, но, во-первых, экономика Германии пока с ним справляется, и, во-вторых, правительство страны регулярно модифицирует пенсионную систему так, чтобы все больше перераспределять это бремя в том числе и между компаниями и частными фондами. Желание немцев обеспечить себе на старость дополнительный доход при помощи частных и профессиональных схем закономерно — континент стремительно стареет, и немцы не только самая состоятельная, но и самая старая нация Европы.
Именно те, кто зависит от госпенсий, в первую очередь ощутят на себе экономические последствия старения наций во всех странах Европы. В ближайшие 15 лет на пенсию начнет выходить поколение беби-бумеров — они много работали и рассчитывают на долгую и достойную старость. Для этого европейским правительствам “необходимо принять решительные меры по нейтрализации последствий старения” — рекомендует Еврокомиссия в опубликованном отчете Ageing Report 2015.
Согласно данным Еврокомиссии, продолжительность жизни в странах ЕС будет стабильно увеличиваться и к 2060 г. составит 84,8 лет для мужчин (+7,1 год от сегодняшних показателей) и 89,1 лет для женщин (+6 лет). С учетом миграции к 2050 г. население Евросоюза увеличится на 5% по сравнению с 2013-м (+207 млн) и достигнет 526 млн. Затем начнет медленно уменьшаться — до 523 млн в 2060 г. Демографические изменения будут проходить неравномерно. В одних странах — Болгарии, Германии, Испании, Польше — население сократится. В других — Чехии, Дании, Франции, Финляндии — ожидается прирост. Но для всех европейских стран характерна общая тенденция: население очень сильно постареет.
В результате изменится одна из важнейших переменных пенсионной формулы — доля иждивенцев (соотношение населения 65 и старше к населению 15-64 лет).
Если в современной Европе одного пенсионера кормит четыре работника, то к 2060 г. эта цифра кардинально изменится — два работника на одного пенсионера.
Это означает сокращение государственных пенсионных выплат. Уже девять стран Евросоюза информировали своих граждан о плановом уменьшение размеров пенсий начиная с определенного (но индивидуального для каждой конкретной страны) периода.
Дольше живешь — меньше получаешь
Проблема пенсионных реформ в их долгосрочности и замедленном внедрении — нельзя ни резко повысить пенсионный возраст, ни сократить пособия, поскольку это вызовет закономерное негодование и ощущение социальной несправедливости. Чтобы обеспечить финансовую стабильность и поддержать адекватное пенсионное обеспечение, все страны Евросоюза в последние десятилетия проводили серьезные реформы, значительно изменив пенсионные правила и параметры.
Одним из важнейших элементов пенсионных реформ, помимо системных преобразований, стало введение механизма, автоматически индексирующего ключевые параметры (пенсионный возраст, выплаты, источники финансирования) к демографическому давлению (изменение продолжительности жизни, доли иждивенцев и пр.).
Индексация пенсий в европейских странах проходит по одному из двух направлений: или корректировка суммы пенсии, или корректировка пенсионного возраста к показателю продолжительности жизни. В первом случае государство отказывается в обозримом будущем пересматривать сумму базовой пенсии вне зависимости от того, будет страна богаче или беднее, случится ли скачок инфляции и т. д. В Латвии, к примеру, минимальная пенсия зафиксирована на отметке 70 евро, и эта сумма будет выплачиваться без привязки к тому, что на эти деньги можно купить сегодня или через 10 лет. Но гражданину предоставляется возможность увеличить размер свой будущей пенсии, для чего ему нужно наработать определенный страховой стаж. При страховом стаже более 41 года минимальная пенсия составит 108 евро. Сумма небольшая, но в Латвии, как и в Германии, действует трехуровневая пенсионная система, и конечная сумма выплат может быть увеличена за счет процента с прибыли обязательных страховых взносов, которые инвестируются в финансовые рынки. Или за счет индивидуальных пенсионных планов. Параллельно запущен механизм увеличения пенсионного возраста (с 63 лет сегодня до 65 лет в 2025 г.) и минимального страхового стажа (с 15 до 20 лет).
Крах пенсионного либерализма
Политика и пенсии — гремучая смесь, способная развалить крупные экономики, и Бразилия тому подтверждение. В стране на носу президентские выборы, и никто из кандидатов не хочет брать на себя ответственность за воплощение в жизнь пенсионной реформы, формально запущенной год назад. Промедление стоит бразильской экономике потерей десятков миллиардов долларов в год.
Отработав всего 15 лет, бразилец при достижении 55-летнего возраста получает минимальную государственную пенсию в размере $275 в месяц, что не так уж и мало, учитывая, что средняя зарплата в стране составляет $630. Те, кто не прерывал стаж, начав карьеру в 20 лет, при выходе на пенсию получают от государства 73% от своего заработка, т. е. около $500.
Бразильских пенсионеров эта схема устраивает, а до определенного времени она устраивала и правительство. Вплоть до конца 1990-х госбюджет без проблем справлялся в пенсионными выплатами. Но за последние два десятилетия бразильская экономика пережила ряд структурных изменений, в частности, значительно увеличилось количество легально трудоустроенных людей. Также выросло число населения в возрасте 55+: с 20 млн в 1995 г. до 36 млн в 2016 г. Если в 1995-м на пенсионные выплаты всем категориям граждан тратилось 4% ВВП страны, то уже в 2016-м — 8,2%. В результате дефицит госбюджета по итогам прошлого года составил $20 млрд, и основа этой дыры — пенсии.
Согласно опубликованному в апреле отчету Организации экономического сотрудничества и развития, если Бразилия не проведет пенсионную реформу, к 2060 г. обязательные пенсионные выплаты вырастут до 20% ВВП, что уничтожит бразильскую экономику.
В декабре прошлого года правительство Бразилии начало подготовку к пенсионной реформе, что потребует внесения корректировок в конституцию страны. Непосредственные изменения в пенсионной системе будут касаться увеличения пенсионного возраста (с 55 до 65 лет) и минимального рабочего стажа (с 15 до 25 лет). В остальном система останется такой же: например, сохранится привязка минимальной пенсии к минимальной зарплате. Но даже эти изменения отсрочат получение пенсии около 18 млн человек.
Чтобы избежать социального напряжения, принимая изменения в пенсионное законодательство, правительство страны объявило, что пенсионная реформа будет длиться 15 лет.
Сегодняшние преобразования в украинской пенсионной системе больше похожи на бразильский подход, чем на европейский. А с развитыми странами Украину пока роднит разве только понимание неизбежности дальнейших изменений в пенсионной системе.
