Слабый рекорд

Инвесторы давно критикуют “Газпром” за низкие дивиденды. Но концерн, похоже, пока не готов идти на уступки рынку: вчерашняя рекомендация правления по дивидендам за 2010 г. — 63,9 млрд руб. (2,7 руб. на акцию), рассказали “Ведомостям” два источника, близких к “Газпрому”.

Это на 13% выше прошлогодних выплат и рекорд для компании: предыдущий максимум был в 2007 г. — 62,97 млрд.

Но многие инвестбанки ждали большего. “Рынок будет разочарован”, — уверен аналитик Unicredit Securities Артем Кончин. По дивидендной политике “Газпрома” он должен перечислять акционерам 17,5-35% чистой прибыли по РСБУ, которая “может” очищаться от бумажных доходов и убытков, возникающих из-за переоценки финансовых вложений.

Указанные 63,9 млрд руб. — это как раз минимальные 17,5% прибыли, причем без очищения от потерь на подешевевшем пакете “Газпром нефти”. В 2010 г. 90% акций компании, которые принадлежат “Газпрому” напрямую, потеряли в стоимости 150,9 млрд руб. Если бы “Газпром” учел это, дивиденды рассчитывались бы из прибыли в 515 млрд руб. И выплаты даже при минимальных 17,5% превысили бы 90 млрд руб.

Представитель “Газпрома” от комментариев отказался. Впрочем, вопрос окончательно не решен, указывает один из собеседников “Ведомостей”. Ведь рекомендации еще будет утверждать совет директоров (планируется в мае).

Какие будут директивы для госпредставителей в совете “Газпрома” (а их большинство), пока не решено, говорит чиновник правительства. Но если совет поддержит руководство “Газпрома”, его дивидендная доходность может оказаться самой низкой среди крупнейших компаний российского ТЭКа — около 1,2% по вчерашним котировкам на ММВБ. В прошлом году хуже была только “Роснефть” (1%). Нефтяной госхолдинг планирует 20%-ный рост дивидендов за 2010 г.: рекомендация совета директоров “Роснефти” — 29,25 млрд руб. выплат (2,76 руб. на акцию), сообщила вчера компания, а это пока 1,1% доходности.

Обещали другое

Прошлым летом зампред правления “Газпрома” Андрей Круглов обещал, что концерн будет “очищать” прибыль для расчета дивидендов — как от бумажных доходов, так и от потерь: “Наверное, со следующего года мы часть прибыли или убытков <...> которые не определены живым денежным потоком, из расчета дивидендов будем исключать”. Так что пока единственная положительная новость для миноритарных акционеров — уменьшение срока выплат: “Газпром” может сократить его с полугода до 60 дней, такие поправки в устав вынесены на совет директоров, сообщил вчера концерн. Капитализация “Газпрома” к концу дня упала на ММВБ на 2,64% до 5,4 трлн руб. (индекс потерял 1,56%).

“Газпром”

крупнейшая газовая компания мира

основной владелец — государство (38,373% — у Росимущества, 10,74% — у “Роснефтегаза”, около 4,4% — у Внешэкономбанка (на 2010 г.), 0,889% — у “Росгазификации”); 3,1% — у структур “Газпрома” (на конец 2010 г.).

прибыль за 2010 г. по РСБУ — 364,6 млрд руб.

Елена МАЗНЕВА