Серебро эмигрирует

Вчера совет директоров “Полиметалла” поручил менеджменту проработать возможность либо регистрации новой головной компании за рубежом, либо обратного поглощения с компанией, торгующейся на одной из иностранных площадок. Об этом рассказали “Ведомостям” два близких к “Полиметаллу” источника. Это позволит повысить ликвидность бумаг компании. Совет директоров “Полиметалла” принял к сведению предоставленную менеджментом информацию о возможностях повышения ликвидности акций и “поручил более детально проработать отдельные варианты”, сообщил “Ведомостям” гендиректор “Полиметалла” Виталий Несис, отказавшись от дополнительных комментариев.

Директорам было предложено четыре варианта, рассказали два близких к “Полиметаллу” источника: объединение с публичной компанией, SPO, сделка обратного поглощения и регистрация за рубежом. Вряд ли выбор одного из них случится в ближайшее время, говорит один из них.

По соотношению EV/EBITDA (14) “Полиметалл” сейчас самая дорогая российская компания, говорит аналитик Unicredit Securities Марат Габитов. В понедельник на Лондонской бирже капитализация “Полиметалла” достигла максимума за всю историю торгов — $6,4 млрд. К 2013 г. “Полиметалл” собирается увеличить производство почти в два раза (до 1,4 млн унций золотого эквивалента). Но предложить инвесторам в Лондоне больше бумаг “Полиметалл” не может. Ведь на бирже в виде GDR обращаются 24,8% акций, тогда как предел по российскому законодательству — 25%. Поэтому компания будет стараться сделать все возможное, чтобы увеличить ликвидность бумаг, считает Габитов.

SPO проблему роста стоимости не решит, подчеркивает близкий к “Полиметаллу” источник. Сомнительно и объединение, говорит он, остаются сделка обратного поглощения и создание головной компании за рубежом, чтобы ее акции могли торговаться там же. Тогда крупные фонды смогут включить бумаги “Полиметалла” в свои портфели, что благоприятно отразится на капитализации, добавляет Габитов.

“Полиметалл”

производитель серебра и золота

владельцы: PPF (19,6%), Александр Несис (18,9%), Александр Мамут (15%).

капитализация — $5,9 млрд.

финансовые показатели (US GAAP, первое полугодие 2010 г.): выручка — $421,7 млн, чистая прибыль — $94,5 млн.

Александра ТЕРЕНТЬЕВА