Русская инвестиционная сказка: BP в роли непонятливого медведя

В первый раз медведь столбит себе вершки, что кажется ему, привыкшему к полезной зелени, вполне логичным, однако совместный проект неожиданно оказывается репой. Наученный горьким опытом, в другой раз он мудро выбирает корешки — но проект оказывается пшеницей. “Возьму вершки — вершки не годятся, возьму корешки — корешки не годятся!” — недоумевает соинвестор.

Путь British Petroleum в богатой-пребогатой сокровищами стране с самого начала был похож на сказочный квест — под названием “Дикий Восток”, как назвал в своих мемуарах главу о России экс-гендиректор ВР Джон Браун. Прошло 20 лет и три корпоративных войны, но ВР по-прежнему недоумевает по поводу непредсказуемости российских правил игры.

Chapter 1: В гостях у сказки

Представители ВР впервые появились в России в поисках возможности разработок месторождений нефти в 1990 г. Везде хаос, неразбериха, секретность и “советский подход к делу”. Настойчивые британцы, по словам Брауна, испробовали миллион идей, но все напрасно: понять все равно ничего не получалось. Через семь лет, поняв, что проводником в сказочной стране может быть только олигарх, ВР в 1997 г. выложила $571 млн (15% прямых инвестиций в Россию за тот год) за 10% акций “Сиданко” Владимира Потанина. Но через два года обнаружила, что репку выкопали и увезли, оставив иностранному партнеру кучу ботвы.

Активы ВР отошли ТНК консорциума ААР Михаила Фридмана и двух его партнеров: олигарх Потанин поссорился с олигархом Фридманом, а ВР оказалась в эпицентре чужой бывшей дружбы. Пытавшийся начать войну с Фридманом Браун, после наконец-то состоявшейся встречи с “врагом”, неожиданно понял, что нашел нового надежного партнера с прекрасным принципом “ничего личного, только бизнес”. BP поступила так из прагматизма, объяснил Браун свой выбор в интервью “Ведомостям”: “С активными бизнесменами очень хорошо работать”. ВР сделала и второй вывод: все, что меньше половины — мало.

Chapter 2: Сюрреализм

В 2003 г. была создана ТНК-ВР — на паритетных началах. На сей раз ВР решила плотнее закрепиться на российской почве: “крестным отцом” ее второй мегасделки с российскими олигархами стал уже не только британский премьер, но и российский президент. Через пять лет между акционерами ТНК-ВР — седьмой по величине нефтяной компании мира и третьей в России — началась борьба за контроль. Целью и главным объектом атак стал Роберт Дадли: выдавив британского гендиректора ТНК-ВР, обладающего широкими полномочиями по принятию решений совместной компании, российский консорциум получал желаемое.

В ход пошли прокуратура, МВД, трудовая инспекция, суды, миграционные службы. “Все было как в сюрреалистическом фильме”, — возможно, мог повторить гендиректор ТНК-ВР слова первопроходца Джона Брауна времен первой войны с ААР. В итоге ВР сдалась: мир был заключен на условиях ААР, Дадли покинул ТНК-ВР и Россию.

После того, как ставка на корешки не оправдалась, медведь решил, что, раз правила так часто меняются, то проще вообще с мужиком дела не иметь и насовсем покинуть инвестиционное пространство, вернувшись в привычную берлогу, — на том русская народная сказка и закончилась. Но не такова ВР. Проиграв две войны олигархам, в третий раз она решила действовать по неписаным — то есть принятым в России — правилам, и заодно получить реванш.

Chapter 3: Дью-дилидженс

Спустя два года Роберт Дадли, теперь уже глава всей ВР, снова возник в России для третьей стратегической мегасделки британской компании — обмену акциями на $18 млрд с государственной “Роснефтью” для совместного проекта по освоению арктического шельфа. Как позже выяснилось, подобный альянс ВР следовало сначала согласовать с ААР. Но ВР столько раз убеждалась, что законы в России работают так, как угодно верховным вождям, — точнее, тем, кто умеет их заинтересовать (как следует из базы Wikileaks, прикрытие властей в войне за контроль над ТНК-ВР консорциум ААР получил в обмен на согласие экспорта нефти через Gunvor, владелец которой, как говорят, близкий друг Путина — что он сам впрочем отрицает). Правительственному куратору “Роснефти” вице-премьеру Игорю Сечину идея сделать ее глобальным игроком и получить 5% во второй нефтяной компании мира понравилась. Кремль назвал сделку “звездной”. Альянсу устроили мощный пиар, сделка стала главным событием Давосского форума.

В тот самый день, когда ВР и “Роснефть” с большой помпой подписывали стратегическое соглашение в Давосе, олигархи писали жалобу в Высокий суд Лондона с просьбой приостановить правовой беспредел. Лондонский суд, а потом и Стокгольмский арбитраж встали на сторону ААР. Закон есть закон, пожали плечами Кремль и правительство: ради соблюдения прав акционеров можно и мировым господством пожертвовать. Не до смеха было только ВР. Негодовала и “Роснефть”, которой ТНК-ВР любезно предложила в партнеры себя.

Дважды пытаясь вести войну с олигархами с помощью закона, ВР проигрывала. Попытавшись применить их методы, она снова была побеждена — с помощью закона. В чем же ошиблась ВР?

Пытаясь на сей раз получить и вершки, и корешки, ВР, не без оснований считающая себя уже искушенной в особенностях бизнеса по-российски, просто заблудилась и вышла не на то поле. Когда из России выкуривали Дадли, аппаратный вес Сечина был гораздо выше, указывают знающие люди; и позднее Дадли мог не заметить перемен в балансе сил внутри правительства. С консорциумом ВР договорилась устно, в чем уверяла своих покровителей, а Сечину — как и ВР — вероятно, просто не пришло в голову, что этого может быть недостаточно и что против сделки, гарантированной именем высокопоставленного чиновника, кто-то может неожиданно громко возразить. ВР недооценила и железную хватку Фридмана, интересам которого противоречила эта сделка, и его отношения с Путиным, и умение убеждать в своей правоте. И была не готова к тому, что ААР вдруг поведет себя не по понятиям (ведь договорились же!), а по закону.

“Нужно было заниматься более тонким внутриправительственным дью-дилидженсом”, — этот ответ президента Медведева на вопрос об ошибках правительства, которые привели сделку к провалу, явно был адресован Сечину. В той же мере его совет мог бы быть адресован и ВР: в таких сделках нужна юридическая тщательность. Путин предпочел не вмешиваться в корпоративный конфликт. Имидж России от такого уважения к закону настолько не пострадал, что некоторые другие, не занимающие высшие госдолжности, юристы даже увидели в случившемся заранее продуманный сюжет ради улучшения мнения об инвестиционном климате в России.

Тo be continued… Действительно, ААР ведь мог заблокировать сделку, не дожидаясь ее помпезной презентации в Давосе. Цели мистера “ничего личного, просто бизнес” — коммерческие: и предложение последовало незамедлительно. Но если Фридман отказался продать долю ААР с премией за выход из игры, он точно знает, что делает. Возможно, невидимая британцам многоходовка российских партнеров еще в самом начале, и ВР в итоге обменяет свою долю вовсе не на тех условиях, которые ей виделись, или не совсем с теми, с кем хотелось. В любом случае, упорная ВР продолжает складывать свою русскую сказку, открывая для себя все новые особенности ведения нефтегазового бизнеса. Каждый раз, пытаясь переварить очередной урок, ВР никак не может усвоить главного: как бы ни пыталась она понять и тем более предугадать российские правила, она вряд ли достигнет здесь уровня native speaker.

Ольга КУВШИНОВА