Продать без денег

Минэкономразвития опубликовало информацию о продаже акций 10 крупных российских компаний (см. таблицу). Для двух компаний — “Роснефти” и РЖД — предполагается нетрадиционный способ приватизации: не продажа акций на рынке, а обмен активами с инвесторами. “Роснефть” до 2015 г. может обменять 10% минус 1 акция при условии капитализации общества, а РЖД — с 2013 г. до 25% минус 1 акция.

Это выдержки из одобренной правительством еще 17 ноября программы приватизации, в которую включено более 850 акционерных обществ, объясняет чиновник аппарата правительства, а планы приватизации крупных компаний утверждались отдельным списком — и не до 2013 г., как остальные, а до 2015 г.

Обмен активами — новый способ приватизации, прежде он не использовался, говорит чиновник аппарата правительства, такая возможность появилась только в мае, когда были приняты поправки в закон “О приватизации государственного и муниципального имущества”. В этом законе появился подпункт 15, который дозволяет приватизацию федерального имущества по решению правительства. “Под этот пункт можно провести любую сделку и в любой форме”, — считает он.

В Минэкономразвития законодательство о приватизации называют гибким.

Процедура приватизации упрощена с прошлого года — она может быть определена распоряжением правительства, в том числе путем обмена активами, говорит партнер “Егоров, Пугинский, Афанасьев и партнеры” Дмитрий Степанов. Трудности могут возникнуть при структурировании сделки, замечает он: может потребоваться выставление обязательной оферты о выкупе акций, согласование с антимонопольным органом, получение доступа в стратегические отрасли, если в иностранном государстве существует такая процедура.

Обмен акциями — тоже приватизация, объясняет другой чиновник аппарата правительства: “Просто часть акций не будет выбрасываться на открытый рынок, а будет обмениваться на акции других компаний, прежде всего иностранных”. Можно убить двух зайцев сразу — уменьшить долю госучастия в компании и привлечь стратегического инвестора, радуется он. Обкатывали эту схему на акциях “Газпрома” — их пытались обменять на акции европейских газораспределительных сетей, вспоминает чиновник: “Попытка была неудачной”.

Схему обмена акций применят к РЖД и “Роснефти”, потому что у них есть стратегические планы альянсов с иностранцами или вхождения в инфраструктуру сопредельных территорий, комментирует чиновник аппарата правительства, конкретных переговоров не было: “Резервируется возможность обмена”.

Правительство именно применительно к этим двум компаниям заинтересовано не в рыночной продаже, а в привлечении инвесторов, в том числе зарубежных, через обмен активов, говорит пресс-секретарь премьера Дмитрий Песков: “Данная схема не принимается под конкретные договоренности или проекты, важен принцип”.

Обмен акциями может быть между РЖД и крупными иностранными компаниями той же отрасли, полагает аналитик “ВТБ капитала” Елена Сахнова: для обмена опытом, технологиями, сотрудничества. Несколько лет назад РЖД выражала желание участвовать в приватизации Deutsche Bahn, но Германия передумала продавать железнодорожную компанию. Если Германия опять объявит продажу Deutsche Bahn, почему бы РЖД не поменяться с нею акциями, говорит Сахнова.

Президент РЖД Владимир Якунин против обмена: пакет РЖД, назначенный к приватизации, должен быть именно продан (цитата по “Интерфаксу”).

“Роснефти” нужно будет много ресурсов для освоения арктического шельфа, обмен акциями может быть использован именно там, допускает чиновник аппарата правительства. По расчетам чиновников, к 2040 г. на шельфе будет добываться 110-120 млн т нефти и 240-270 млрд куб. м газа, вложить нужно 9,3 трлн руб. Российским госкомпаниям самим такие инвестиции не поднять, говорит сотрудник Минприроды, они уже присматривают зарубежных партнеров для разработки шельфа. “Роснефть” еще в 2006 г. подписала меморандум с британской ВР. В октябре российский госхолдинг купил у венесуэльской PDVSA 50% в компании Ruhr Oel GmbH, владеющей долями в пяти немецких НПЗ. Преимущественное право выкупа было у ВР, но она им не воспользовалась. В обмен британский холдинг получит право совместно с “Роснефтью” разрабатывать арктический шельф, рассказывали “Ведомостям” люди, близкие к обеим компаниям. Не обязательно это шельф, говорит сотрудник “Роснефти”, меняться можно и на зарубежные активы.

Представитель “Роснефти” отказался от комментариев.

Обмен акциями даст российскому правительству ликвидный инструмент, который можно выгодно продать, но вряд ли доступ к управлению, заключает Степанов.

Первый обмен

Один обмен активами с частным бизнесом государство уже провело, но произошла не приватизация актива, а, наоборот, огосударствление. АФК “Система” вернула государству 25% плюс 1 акция “Связьинвеста” и избавилась от долга Сбербанку на 26 млрд руб. — на эти деньги блокпакет “Связьинвеста” выкупил “Ростелеком”. “Система” также отдала “Связьинвесту” 100% “Скай линка” — в обмен на 23,3% МГТС.

Евгения ПИСЬМЕННАЯ