Фонд государственного имущества Украины (ФГИ) выиграл у Рината Ахметова первый раунд в борьбе за возвращение “Укртелекома” в госсобственность. Хозяйственный суд Киева удовлетворил иск ФГИ и разорвал договор купли-продажи 92,8% акций “Укртелекома”, которые в 2011 году были проданы за 10,5 млрд гривен. “Укртелеком” возвращается в государственную собственность!”, — радостно написал на своей странице в Facebook и.о. председателя ФГИ Юрий Трубаров.
По его словам, причина, по которой государство решило отобрать “Укртелеком” обратно — новый собственник не выполняет взятые на себя инвестиционные обязательства. В частности, проверка в феврале этого года показала, что собственник не выполнил обязательство по внесению за последние 5 лет 450 млн. долларов инвестиций. Также новый собственник не выполнил еще одно требование — передать в собственность государства телекоммуникационную сеть специального назначения.
Компания “ЕСУ”, которая является владельцем пакета акций “Укртелекома”, уже заявила, что будет оспаривать это решение суда. Одновременно с этим она заявила, что гораздо более продуктивным вариантом в данной ситуации является достичь разумного компромисса по вопросу выполнения инвестиционных обязательств.
Иск в суд по “Укртелекому” ФГИ подал еще в мае прошлого года. Этому предшествовала активная “артиллерийская” подготовка: в марте прошлого года Специальная контрольная комиссия Верховной Рады по вопросам приватизации опубликовала свой отчет по результатам проверки законности приватизации “Укртелекома”. В нем, в частности, было сказано, что процесс приватизации прошел противоправно, неконкурентно и имеет признаки уголовного преступления. Комиссия поручила генеральному прокуратуру взять под контроль расследование обстоятельств приватизации “Укртелекома”, арестовать и конфисковать его активы, а Кабмину — провести служебное расследование сделок “Ощадбанка” и “Укрэксимбанка” по покупке облигаций, выпущенных в свое время покупателем “Укртелекома” компанией “ЕСУ”.
Последнее касается механизма, который был использован при приватизации “Укртелекома”. Фактически, при приватизации “Укртелекома” были использованы деньги не инвестора, а государства. Компания “ЕСУ” для оплаты акций “Укртелекома” выпустила облигации на сумму 4,2 млрд гривен, но эти облигации были выкуплены государственными “Ощадбанком” и “Укрэксимбанком”. После того, как в 2013 году компания “СКМ” Рината Ахметова приобрела “ЕСУ”, она должна была выкупить эти облигации у госбанков, но с этим возникли проблемы — у компании не было денег на их выкуп. Поэтому “СКМ” сначала пыталась найти средства на оплату облигаций за счет продажи принадлежащего “Укртелекому” оператора мобильной связи “Тримоб”, а когда это не удалось — попыталась через суды добиться отсрочки погашения облигаций. Госбанки со своей стороны через суды пытались взыскать деньги на погашение облигаций — “Ощадбанк” хотел получить 1,1 млрд гривен, а “Укрэксимбанк” — 2,83 млрд гривен. В начале октября Хозсуд Киева частично удовлетворил иск “Ощадбанка” и взыскал с “ЕСУ” 851 млн гривен задолженности по облигациям.
Однако после реприватизации может оказаться, что в активах “Укртелекома” нет ничего привлекательного. Дело в том, что на сегодня самый крупный источник доходов “Укртелекома” — доходы от предоставления услуг фиксированной связи или всем известные стационарные телефоны. Однако количество абонентов фиксированной связи снижается каждый год. Например, за 2016 количество абонентов фиксированной связи сократилось на 13% до 5,7 млн. абонентов. Мобильная связь все более активно вытесняет “Укртелеком” с рынка. Спросите себя сами: когда вы последний раз пользовались стационарным телефоном?
Поэтому основной перспективный бизнес “Укртелекома” — предоставление услуг интернета. Этот бизнес развивается, и на сегодня у “Укртелекома” около 1,6 млн. пользователей интернета. Но доходы от этих услуг растут не так быстро, как падают доходы от фиксированной связи. “Укртелекому” за счет интернет-бизнеса тяжело компенсировать потерю в заработке от фиксированной связи, так как среднерыночные расценки на интернет-услуги в Украине довольно низкие в сравнении с соседними странами.
Поэтому в ближайшие пять лет “Укртелекому” предстоит пройти через своеобразное узкое горлышко — местная связь должна поменяться с интернетом местами по уровню доходности. Но чтобы пройти через это горлышко, “Укртелекому” нужно заручиться поддержкой регулятора и раз в год повышать тарифы на местную связь, или же через Верховную Раду сделать этот тариф нерегулируемым. Если такая рокировка произойдет, то “Укртелеком” выживет. А если нет, то ему будет очень тяжело рассчитаться со всеми займам как перед частными и государственными банками, так и перед китайским поставщиком оборудования. Поэтому если государству и удастся отобрать “Укртелеком” обратно, то проблемы падения доходов и обслуживания займов компании лягут на государственные плечи и госбюджет. Потому что сомнительно, что его можно будет приватизировать повторно. “Никакой вменяемый инвестор не придет на объект, который уже отобрали у прошлого собственника — а, значит, продать его можно будет только с очень большой скидкой. К тому же, неизвестно, в каком состоянии эта компания перейдет государству”, — отметил руководитель аналитического отдела инвестиционной компании Concorde Capital Александр Паращий.
При этом аналитик сомневается, что если СКМ видит в “Укртелекоме” ценность, то государству удастся отобрать компанию обратно. “Можно вспомнить кейс “Днепроэнерго” 2007 года, который они не отдали государству не смотря на решение Верховного Суда, а потом и выиграли дело. Если в “ЕСУ” говорят, что продолжат инвестировать в компанию, это значит, что они уверены в позитивном для них исходе”, — сказал он.
Еще одна препона на пути возвращения “Укртелекома” государству — Ахметову нужно будет вернуть обратно уплаченные за компанию 10,5 млрд гривен. Хотя глава ФГИ Трубаров и говорит, что по новому законодательсву деньги можно не возвращать, но эти изменения были приняты уже после приватизации “Укртелекома”.
