Кризис отступит

По большому счету, макроэкономисты должны были решить, стоит ли украинской экономике ожидать спада. Мнения, как и ожидалось, разошлись. Однако большинство аналитиков проголосовали не за рецессию в 2013-м, а за экономическое ускорение. Хотя одна из организаций и предложила свое видение, предполагающее десятипроцентный спад.

В целом представители 14 исследовательских организаций ухудшили прогноз роста реального ВВП Украины в 2012-м с 3,6 до двух процентов. Наиболее неожиданной для прогнозистов оказалась промышленная динамика этого года — в конце 2011-го самый пессимистичный прогноз роста на нынешний год составлял 2,5%. Сегодня таковой составляет один процент, а медиана прогноза — +1,6%.

Главной причиной плохой динамики отечественной экономики все аналитики считают неблагоприятную внешнюю среду. По итогам первого квартала экономический рост составил два процента, приблизительно такой же показатель ожидается и по итогам полугодия. Подъем экономики всё же продолжается благодаря высоким темпам прироста частного потребления. Так, реальные располагаемые доходы населения выросли на 10,6% в первом квартале этого года по отношению к аналогичному периоду прошлого, а средняя заработная плата увеличилась по итогам мая на 15,5% в годовом реальном исчислении.

К тому же началось предвыборное наращивание социальных расходов бюджета, которое на фоне фактической дефляции и привело к всплеску внутреннего спроса при, в общем-то, плохих делах у экспортеров. В результате индекс потребительских настроений, который ежемесячно измеряет компания GfK Ukraine, поднимается начиная с весны 2011-го. По итогам июня этот показатель составляет 84,1 пункта, тогда как год тому назад — 76,1. (Правда, все основные индексы ожиданий населения остаются ниже ста пунктов, что указывает на то, что пессимистов по-прежнему больше, чем оптимистов.)

Слабый внешний спрос, приведший к снижению мировых цен на сырьевые товары, оказал негативное влияние на темпы роста экспортно ориентированных отраслей. Вывоз товаров из Украины в долларовом выражении увеличился на 5,8%, тогда как прирост промышленного производства составил лишь 0,4% в первом полугодии. А производство в металлургии и вовсе начало сокращаться.

Как показал наш опрос, аналитики не хотят верить в длительный дефляционный период. Уже по итогам этого года они ожидают рост потребительских цен на шесть процентов, а цен производителей — на 9,5%. В следующем году инфляционный фон будет еще выше.

Очевидно, в основе этого прогноза лежат девальвационные ожидания. Показатель медианного обменного курса вновь существенно изменился — 8,50 на конец этого года и девять на конец 2013-го. Есть эксперты, которые уверены, что НБУ вернется к фиксации курса на уровне восемь гривен за доллар. Одна из организаций, напротив, видит, что курс перевалит за отметку 10 грн/долл. уже в 2013 году. Большинство аналитиков придерживаются позиции о плавной девальвации, что будет потихоньку “вымывать” международные резервы. В целом опрошенные макроэкономисты предполагают падение этого показателя к концу 2013-го до 24,4 млрд долларов. А потому, по мнению многих их них, украинское правительство после парламентских выборов согласится с требованиями Международного валютного фонда, дабы возобновить финансирование по программе stand by.