Инфляция сбавила шаг

Как и в декабре прошлого года, январская инфляция в измерении месяц к месяцу сохранилась на уровне 0,2%. Умеренность нынешнего роста потребительских цен очевидна с учетом того, что в прошлом январе цены на основные продукты и товары выросли сразу на 1%.

Более детальный анализ динамики январских цен показывает, что в целом стоимость продуктов питания и безалкогольных напитков увеличилась на 0,2%, при этом более всего подорожали — на 3,6% и 2,4% соответственно — овощи и фрукты. Рост на 0,2-0,7% продемонстрировали цены на говядину, кисломолочную продукцию, сыры, безалкогольные напитки, маргарин, масло, мясо птицы. При этом дешевели яйца (6,2%), сахар, рис, животные жиры (на 1,5-2,4%), а также масло, свинина и рыба (на 0,1-0,3%).

Тарифы на жилье, воду, электроэнергию, газ и другие виды топлива повысились на 0,5%, в том числе плата за квартиру — на 3,0%, канализацию — на 1,7%, водоснабжение — на 1,3%, горячую воду, отопление — на 0,1%. Отметить стоит также повышение стоимости пассажирских автоперевозок на 0,7% и рост цен в сфере образования на 0,3%, что связывается в первую очередь с подорожанием услуг учреждений дошкольного и начального образования.

Текущая динамика инфляции не удивляет экспертов. Пока ее рост сдерживают былые заслуги, а конкретно — высокая урожайность 2011 г. “Учитывая, что на динамику потребительских цен продолжает действовать фактор высокого урожая сельхозпродуктов в прошлом году, показатель инфляции в январе был вполне ожидаем”,— констатирует главный экономист инвестиционной компании Dragon Capital Елена Белан.

По словам стратега ИК Eavex Capital Сергея Кульпинского, помимо прошлогоднего урожая, низкому уровню инфляции находятся и другие объяснения. “На нынешнее снижение уровня инфляции повлияли также рекордный объем накопленной населением иностранной валюты ($13,5 млрд. за предыдущий год), что сдерживало потребление, и низкий прирост гривневой наличности (+5,3% в 2011 г.)”,— говорит он.

Впрочем, особого запаса прочности для сохранения инфляции на нынешних уровнях нет. Как отмечает Елена Белан, с одной стороны, замедление потребительского спроса заставит производителей и ритейлеров сдержанно относиться к повышению цен на широкий спектр потребительских товаров. С другой — такого же обильного урожая в этом году не будет, и во второй половине года этот фактор начнет сказываться, толкая цены на продовольствие вверх.

Ключевую роль в расчетах темпов инфляции сыграет также и позиция правительства в отношении тарифов на газ для населения. В том случае, если правительство будет полностью выполнять требования МВФ (а повышение тарифов на газ — одно из таковых), то это вполне может добавить к официально прогнозируемой инфляции еще 1,5-2 п.п. “Наш прогноз роста инфляции в 2012 г. составляет 9,1%. Он учитывает повышение тарифов на газ для населения на уровне 15-20%”,— говорит аналитик ИК Concorde Capital Светлана Рекрут.

По ее мнению, в отдельную группу “факторов риска” стоит отнести вероятное увеличение зарплат и соцвыплат в преддверии парламентских выборов в октябре 2012 г., что будет стимулировать потребление и способствовать росту цен. “Рост потребительских цен начнет ускоряться во второй половине года, и прогнозируем показатель инфляции на конец 2012 г. на уровне 7,5%. Если тарифы на газ для населения будут увеличены в соответствии с сегодняшними требованиями МВФ, то это добавит к показателю еще около 2%”,— прогнозирует Елена Белан.

Олег СОРОЧАН