Фондовый рынок растерял три года роста

Начавшееся в середине сентября падение индекса “Украинской биржи” уже достигло 30% — индикатор находится на уровне апреля 2009 года. Трейдеры утверждают, что обвал рынка вызван политическими рисками и ожиданием девальвации гривны. По их мнению, ситуация на рынке должна качнуться в обратную сторону, если до конца года курс гривны не превысит отметку 8,3 грн/$.

Последний раз ощутимый подъем украинского фондового рынка был замечен больше месяца назад, но даже тогда это была лишь недолгая коррекция после обвала в конце лета. Практически каждая торговая сессия после 14 сентября заканчивалась обвалом либо очередным снижением индекса “Украинской биржи”. За 29 торговых дней его значение обвалилось на 28,9% и по состоянию на вчера составило 781,79 пунктов. Последний раз индекс находился на этой отметке 24 апреля 2009 года. За месяц до этого с 500 пунктов открылись торги на “Украинской бирже”, совпавшие с началом годового подъема глобальных рынков.

По словам трейдера ИК “Тройка Диалог Украина” Дмитрия Грубе, падение рынка спровоцировал всплеск девальвационных ожиданий, а также политическая и экономическая неопределенность накануне парламентских выборов 28 октября. “Те, кто еще не успел, выводят деньги перед выборами, чтобы переложиться в доллары”,— объяснил управляющий директор компании Gainsfort online Алексей Обруч. Вчера валютный “индикатор” составил 8,175-8,184 грн/$, изменившись по сравнению со средой всего на 0,2 копейки. Вчера же НБУ второй четверг подряд вышел на межбанк с продажей доллара по 8,05 грн.

Давление на рынок оказали и участники конкурса “Лучший частный инвестор” (ЛЧИ), отмечает заместитель директора департамента торговых операций ИК Dragon Capital Денис Мацуев. “Активность увеличивается в сторону коротких продаж. На фьючерсе сейчас максимальное за последнее время количество коротких позиций — 75 тыс., рынок по уши в “шортах”,— говорит он.— Сочетание этого фактора, выборов и девальвации отпугивает покупателей”. “Обычно в ЛЧИ участвуют люди со счетом на 5 тыс. грн. Это не основные игроки на рынке, и они не могут его подвинуть”,— считает Алексей Обруч.

На привлекательность вложений в акции также влияет стоимость ресурсов. По данным системы TRData, вчера банки готовы были брать однодневный кредит под 15-31%. “Имея валютные риски, держать средства в гривневых инструментах в банках гораздо выгоднее, чем в акциях”,— считает трейдер ИК Eavex Capital Артем Матешко. Основная часть инвесторов вышла с рынка еще летом, остальные приступили к активным продажам в последний месяц, отмечает он. С начала осени объем преддепонированных средств для торгов на “Украинской бирже” упал на 17 млн грн — до 50,2 млн грн. “Сейчас ввиду таких рисков клиенты не хотят открывать позиции, даже несмотря на то, что все изрядно подешевело, компании хорошо отчитываются”,— рассказал господин Матешко. Почти нулевой рост украинского рынка с 24 апреля 2009 года по 25 октября 2012 года выглядит тем более странно, что российский Micex за этот период вырос на 56,6%, американский Dow Jones — на 61,9%, а немецкий DAX — на 44%.

Это является подтверждением того, что украинский рынок развивается по своим особым правилам, и события в мире лишь частично влияют на настроения местных игроков. Даже если обратить внимание на отрезок времени с 14 сентября, то 30-процентное падение украинского рынка происходило на фоне умеренной коррекции мировых индикаторов. Ключевой индекс американской экономики — Dow Jones — с 14 сентября потерял 3,76%, французский CAC 40 — упал на 4,74%, немецкий DAX 30 — на 2,8%, британский FTSE 100 — на 1,86%. Лучше украинского чувствовали себя и рынки стран, которые больше других пострадали от долгового кризиса. Испанский IBEX 35 потерял 4,6%, а индекс ASE стоящей на грани дефолта Греции и вовсе поднялся на 18,6%.

Изменение ситуации на рынке может произойти уже в понедельник, предупреждают трейдеры. По словам Алексея Обруча, на игроков перестанет давить фактор выборов. “Должна произойти стабилизация или консолидация рынка. Если не в сторону роста, то во всяком случае в сторону прекращения таких продаж”,— полагает Денис Мацуев. Возвращение средств на рынок зависит от курса гривны. “Многие ждут девальвацию в 20% и курс до конца года на уровне 8,5 грн/$. Если он будет 8,3 грн и будет видна стабильность курса, деньги начнут возвращаться на рынок”,— считает Алексей Обруч. По мнению содиректора “Ренессанс Капитал” в странах ЦВЕ Романа Насирова, снижение курса гривны ожидается только с конца января 2013 года.

Николай МАКСИМЧУК