Евро против доллара и фунта

Несмотря на схожесть политики, такое решение регуляторов означает дальнейшее ослабление доллара и фунта на фоне укрепления евро.

Банк Англии сохранил базовую ставку на уровне 0,5%. “Условия привлечения банками финансирования улучшились, хотя ситуация в финансовом секторе в целом остается хрупкой”, — объяснил свои действия регулятор. Одновременно Банк Англии объявил о расширении программы выкупа активов до 200 млрд фунтов. В ее рамках регулятор уже потратил175 млрд фунтов ($289 млрд), однако результатов пока нет. “Британская экономика в третьем квартале была настолько слабее, чем ожидалось, что Банку Англии необходимо предпринять какие-то действия”, — приводит Bloomberg слова главного экономиста по британским рынкам Barclays Capital Саймона Хайеса.

Однако спасательные действия регулятора ограничиваются огромным дефицитом бюджета, который в прошлом месяце достиг 14,8 млрд фунтов и стал рекордным за последние 16 лет.
Спад британской экономики длится уже полтора года: в июле — сентябре ВВП страны сократился на 0,4%, тогда как ВВП Германии и Франции еще в апреле — июне увеличилось на 0,3%, а рост ВВП США в июле — сентябре достиг 3,5%.

Тем не менее Европейский центральный банк (ЕЦБ) и Федеральная резервная система (ФРС) также не спешат поднимать ставки. ЕЦБ в четверг принял решение оставить процентную ставку на уровне 1%. По словам главы ЕЦБ Жан-Клода Трише, этот уровень является “адекватным” для еврозоны. Это означает, что ЕЦБ не спешит ужесточать денежно-кредитную политику и продолжит поддерживать экономику еврозоны, восстановление которой пока неустойчиво.

Так, объем розничных продаж в сентябре сократился на 0,7% по сравнению с августом, тогда как аналитики ожидали роста на 0,2%. Этот показатель снижается 16-й месяц подряд, в годовом выражении спад составил 3,6%.

Накануне Федеральная резервная система (ФРС) США также заявила о планах удерживать ставки на уровне 0—0,25% в течение “продолжительного периода”. Это означает срок не менее полугода, считают эксперты. Хотя экономическая активность и расходы домохозяйств продолжают увеличиваться, рост покупательской способности сдерживается “потерями рабочих мест, медленным ростом доходов и жесткими условиями привлечения кредитов”. Кроме того, “бизнес по-прежнему сокращает инвестиции в основной капитал и штаты, хотя и более низкими темпами”, отмечается в заявлении ФРС.

Ставки не будут подниматься, пока сохраняется “низкий уровень использования ресурсов, подавленные инфляционные тенденции, стабильные инфляционные ожидания”, объяснила ФРС.
Другими словами нынешний курс монетарной политики может измениться в случае повышения инфляционных ожиданий и снижения безработицы. Правда, темпы выкупа казначейских облигаций и ипотечных ценных бумаг будут постепенно замедляться, и программа объемом в $1,43 трлн завершится до конца первого квартала 2010 года.

“Новость о том, что американский комитет по открытым рынкам вчера оставил учетную ставку без изменения, на вечерних торгах среды привела к новому раунду покупок инвесторами рисковых активов и продажам ими американской валюты”, — говорит главный экономист УК “Финам Менеджмент” Александр Осин.

Несмотря на схожесть политики регуляторов, европейская валюта растет. Сейчас пара евро/доллар торгуется у отметки 1,4875 против 1,4824 утром и 1,4861 на конец предыдущей сессии.

Дело в том, что европейский печатный станок не работал столь интенсивно, как в Великобритании и США, объясняют эксперты. “ФРС сказала, что сохраняет свои триллионные программы, а также не обращает внимания на инфляцию, — говорит финансовый аналитик FxPro Александр Купцикевич. — А ЕЦБ спокойненько пережил худшее с 1% по основной ставке, вовсе не прибегая к “количественному смягчению”.

Стоимость евро обоснованна, несмотря на то что дорогой евро наносит урон компаниям региона, считает эксперт: “Показатели торговли говорят об отсутствии перекоса, экспорт находится близко к импорту по объему и даже значительно лучше прошлогодних уровней, когда дорогое сырье приносило дефицит торговле”.

Но самое незавидное положение у фунта. Согласно прогнозу BNP Paribas, курс британской валюты к концу 2009 года может опуститься до уровня евро. Сейчас пара евро/фунт торгуется у отметки 0,8953. “С одной стороны, в Британии самая высокая среди стран G7 инфляция, с другой — падение ВВП в третьем квартале, несмотря на массивную поддержку экономики”, — говорит начальник аналитического департамента ГК “Альпари” Егор Сусин. По итогам января — августа цены в Великобритании выросли на 1,2%, тогда как в Германии и Франции — на 0,5% и 0,7% соответственно. В Италии и вовсе наблюдается дефляция: цены упали на 0,3%.

Ольга ТАНАС