Дерипаска требует замены

Сторонам так и не удалось договориться о цене. Решение о продаже пакета в ОГК-3 “Норникель” также принял не в пользу Олега Дерипаски: акции уйдут компании “Интер РАО”. По требованию Дерипаски назначено внеочередное собрание акционеров ГМК для переизбрания совета директоров компании.

“Норильский никель” так и не договорился с “Русалом” о выкупе у алюминиевой компании 25% своих акций. Таков итог заседания совета директоров ГМК, завершившегося поздно вечером во вторник. Стороны не сошлись в цене. “На столе” было предложение о выкупе доли “Русала” за $13 млрд, сообщил в среду президент ГМК Андрей Клишас. По неофициальным данным, “Норникель” был готов заплатить и больше. “Был торг. ГМК была готова предложить максимум $14 млрд, а “Русал” хотел $16 млрд. Такая сумма подорвала бы финансово-экономическое положение “Норникеля”. Поэтому стороны не договорились”, — цитирует агентство “Интерфакс” источник, близкий к акционерам комбината. Ранее в ГМК отмечали, что итоговая цена сделки не может превышать планку, при которой “Норникель” обеспечивает текущий уровень производства, стабильность реализации долгосрочной стратегии его развития, выполнение социальных программ и программу модернизации.

Надежда на то, что сделка состоится, оставалась до последнего момента. На прошлой неделе в интервью The Wall Street Journal Владимир Потанин, глава другого основного акционера ГМК — “Интерроса”, назвал это вопросом 3—4 месяцев, поскольку ГМК “сделала щедрое предложение” “Русалу” — $12 млрд. “Русал”, в свою очередь, привлек банк Merrill Lynch, чтобы “получить независимую оценку стоимости пакета акций”. Бывший владелец этого пакета ГМК, нынешний акционер “Русала” Михаил Прохоров называл справедливой цену в $12—15 млрд. Миноритарный акционер “Русала” Натаниэль Ротшильд оценил долю в $15 млрд.

До заседания совета, сообщает источник, у “Норникеля” была договоренность с председателем совета директоров “Русала” и одним из акционеров алюминиевой компании Виктором Вексельбергом о том, что “Русал” пойдет на переговоры по цене. Но основной бенефициар “Русала” Олег Дерипаска отказался обсуждать иную цену, кроме $16 млрд.

“В рамках вчерашнего заседания совета директоров конструктивного диалога не получилось”, — признал Клишас. Тем не менее “Норникель” готов к дальнейшим конструктивным переговорам с “Русалом”, в том числе и по цене, добавил он.

“Предложенная ГМК цена ($14 млрд) значительно превышает рыночную, в Лондоне 25% “Норникеля” стоят лишь $11,25 млрд, — напоминает аналитик ИК “Метрополь” Андрей Лобазов. — Кроме того, и сам Дерипаска покупал эту долю почти за столько же — за $14,5 млрд. В то же время было весьма предсказуемо, что Дерипаска откажется: он давно и жестко настаивает на цене не менее $16 млрд”

Одним из возможных способов сделать условия сделки более привлекательными для “Русала” наблюдатели называли уступку ему контрольного пакета акций в ОГК-3. Это приобретение сделало бы EuroSibEnergo, принадлежащую En+ Group, главой совета директоров которой стал во вторник Дерипаска, самой большой энергетической компанией страны с мощностью 27 800 МВт. Однако совет директоров ГМК решил по-другому.

Решение принято в пользу “Интер РАО”, хотя EuroSibEnergo предлагала “Норникелю” реальные деньги — $2 млрд, в то время как “Интер РАО”, совет директоров которого возглавляет вице-премьер Игорь Сечин, готов расплатиться 10—15% своих бумаг.

Сделка об обмене акций ОГК-3 на акции “Интер РАО” завершится в мае 2011 года, сообщил Клишас. В денежном эквиваленте ГМК оценивает эту сделку в $2,27 млрд. Через полтора-два года “Норникель” собирается выйти из капитала “Интер РАО”. А до тех пор, согласно условиям сделки, не будет продавать эти акции через рынок. “Норникель” рассчитывает, что капитализация “Интер РАО” будет расти быстрее, чем росли бы акции ОГК-3, а потому акции потом можно будет с выгодой продать.

Сделка “Норникеля” с “Интер РАО” была уже заранее одобрена государством. “Если бы Потанину удалось вступить с Дерипаской в предметные переговоры по “Норникелю”, он, я полагаю, без проблем продал бы Дерипаске и пакет ОГК-3. Однако конкретных переговоров явно не получилось, поэтому Потанин и переориентировался на “Интер РАО”, — говорит аналитик ФК “Уралсиб” Николай Сосновский.

Конфликт между акционерами “Норникеля” тянется с лета 2010 года, когда был нарушен паритет представителей “Интерроса” и “Русала” в совете директоров. Тогда по результатам собрания акционеров ГМК “Русал” лишился одного места: туда не попал проработавший полтора года главой совета директоров Александр Волошин. “Русал” обвинил менеджмент “Норникеля” в махинациях с акциями, а “Интеррос” — в нарушении соглашения и обратился с соответствующим иском в Лондонский суд.

То, что мирное разрешение конфликта не удастся, в ГМК предвидели: накануне совета директоров предупредили, что, если сделка не состоится, “Норникелю” придется искать другие пути “нейтрализации отрицательного влияния акционерного конфликта на текущую деятельность компании”. В частности, вынести на одобрение совета директоров предложение об обратном выкупе акций. “Компания аккумулировала достаточный объем денежных средств для того, чтобы реализовать данную опцию без привлечения внешнего финансирования”, — заявляли в “Норникеле”.

Совет директоров одобрил программу выкупа акций на общую сумму $4,5 млрд. В том числе на $3 млрд бумаг будет выкуплено в рамках тендера по цене $252 за акцию. Эта цена основана на оценке пакета “Русала” в “Норникеле” в $13 млрд, пояснил Андрей Клишас. В рамках тендера планируется приобрести около 6,2% акций, принять участие в нем смогут все акционеры ГМК, включая владельцев АDR. Еще примерно на $1,5 млрд ГМК планирует выкупить бумаг на рынке.

“За $4,5 млрд “Норникель” сможет выкупить около 9,5% своих акций. Скорее всего, и нидерландская компания Trafigura, которой ГМК недавно продала 8% своих квазиказначейских акций, будет голосовать так, как ей скажет менеджмент “Норникеля”, — полагает аналитик ИК “Брокеркредитсервис” Олег Петропавловский. — Таким образом, менеджмент ГМК и “Интеррос” будут в сумме контролировать 43% акций “Норникеля”. Все это делается для того, чтобы “Русал”, несмотря на блокпакет, стал миноритарием и ни на что мог повлиять, кроме дивидендов, а все сделки будут контролироваться менеджментом “Норникеля”.

В “Русале” заявления “Норникеля” об считают “еще одним проявлением грубого корпоративного шантажа”.

“Мы считаем, что сделанное нам предложение о продаже нашего пакета акций ГМК есть ни что иное, как попытка откупиться от “Русала” как неудобного акционера”, — отмечается в сообщении алюминиевой компании. По требованию Дерипаски пройдет внеочередное собрание акционеров “Норникеля”, повестка которого — досрочное прекращение деятельности нынешнего совета директоров. Собрание акционеров пройдет 11 марта 2011 года, сообщил Клишас.

ОГК-3

Акционерное общество “Третья генерирующая компания оптового рынка электроэнергии” (ОАО ОГК-3) образовано в соответствии со стратегией реформирования энергетической отрасли страны. Государственная регистрация от 23 ноября 2004 года в межрайонной инспекции МНС России № 2 по Республике Бурятия. Основной вид деятельности — производство и реализация электрической и тепловой энергии. По распоряжению правительства в состав ОГК-3 вошли 6 крупных федеральных электростанций (ГРЭС): Костромская ГРС — 3600 МВт, Печорская ГРЭС — 1060 МВт, Черепетская ГРЭС — 1285 МВт, Харанорская ГРЭС — 430 МВт, Гусиноозёрская ГРЭС — 1100 МВт, Южноуральская ГРЭС — 882 МВт

Установленная мощность всех шести тепловых электростанций ОГК-3 составляет 8 357 МВт — более 4% всех генерирующих мощностей РАО “ЕЭС России”

Уставный капитал компании определен в размере 47 487 999 252 рубля и разделен на 47 487 999 252 обыкновенных акций номиналом 1 рубль.

Структура акционерного капитала ОАО ОГК-3, по состоянию на 30.06.2009: ОАО ГМК “Норильский Никель” — 60,66%; номинальные держатели — 30,83%; собственные акции, находящиеся на балансе ОАО ОГК-3, — 4,14%; физические лица — 3,44%; федеральная собственность — 0,81%; прочие юридические лица — 0,11%.

Планы до 2025 года

Инвестиции “Норникеля” в период до 2025 года составят $34 млрд, сообщил исполняющий обязанности первого замгендиректора по производству компании Юрий Филиппов. Накануне совет директоров компании одобрил основные параметры стратегии, и впоследствии она будет дорабатываться при принятии ежегодных бюджетов. Отдача от стратегии, как планируется, начнется с 2016 года.

По словам Филиппова, речь идет об инвестициях в российские активы “Норникеля” — Заполярный филиал и Кольскую ГМК. В результате вложений Заполярный филиал, который сейчас производит 16,5 млн тонн руды, к 2023 году будет производить 29 млн тонн. На Кольской ГМК объем сохранится на прежнем уровне — 8 млн тонн, но существует вариант его периодического роста до 9,5 млн тонн.

Екатерина МЕРЕМИНСКАЯ, Алексей ТОПАЛОВ, Ольга ТАНАС