CSM представляет большой интерес как для горнорудных групп, так и для институциональных инвесторов. Эта компания занимается разведкой, добычей, переработкой и продажей марганцевых, хромитовых и никелевых руд на богатых месторождениях Западной Австралии.

Напомним, первым свой интерес к CSM проявил консорциум во главе с инвестиционным фондом Pallinghurst Resources Fund и AMCI (Pallinghurst Investor), который в феврале предложил CSM “помощь” в создании “конкурентоспособной на мировом рынке горнорудной компании с перспективами роста как в Австралии, так и за рубежом”. Предполагалось, что в результате этой операции, в которой акции Consolidated оценивались по 1,68 долларов, ее нынешние акционеры получат 40% новой компании NewCSM, а остальные 60% достанутся Pallinghurst Investor.

Правление CSM единогласно проголосовало за сделку с Pallinghurst и рекомендовало акционерам ее утвердить. Однако до общего собрания дело не дошло, поскольку у инвестиционного фонда обнаружился серьезный конкурент: австралийская компания Territory Resources тоже заинтересовалась поглощением CSM и сделала ей собственное предложение, которое, разумеется, превышало оферту Pallinghurst.

И тут неожиданно в борьбу включилась украинская группа “Приват”. Аффилированный с ее структурами инвестиционный фонд Palmary Enterprises (Белиз) быстро скупил пакет CSM (13,5% акций). Это давало возможность “Привату” заблокировать любое нежелательное поглощение (враждебным считалось предложение Territory Resources). Аналитики терялись в догадках — на чью сторону станет Геннадий Боголюбов в ожесточенной борьбе за австралийскую компанию. Однако оказалось, что “Приват” ведет свою игру — группа решила купить CSM, предложив за нее наибольшую сумму — 735 млн. долларов.

После этого три конкурента начали повышать ставки. Первой выбыла из игры Territory Resources, а Pallinghurst боролась до конц — ее последняя оферта предполагала по 4,5 австралийских доллара за акцию CSM. Однако Palmary повысила цену сначала до 4,7 доллара, а 4 декабря нанесла Pallinghurst нокаутирующий удар, предложив заплатить по 5 долларов за акцию австралийской компании. Таким образом, Palmary согласилась заплатить за Consolidated Minerals 1,15 млрд. австралийских долларов.

На этом торги были завершены. Pallinghurst заявила, что дальнейшее повышение цены не представляет экономической целесообразности, а предложить те же 5 долларов за акцию она не могла из-за запрета австралийских регулятивных органов. Запрет на такой способ торгов был принят, когда возглавляющий Pallinghurst Брайан Гилбертсон предложил CSM каждый раз повышать свою цену до той же суммы, которую предложит Palmary — австралийские регуляторы сочли, что это нарушает условия честной конкуренции.

Со своей стороны Геннадий Боголюбов полностью освободился от подозрений в “грязной” игре. Как известно, его заподозрили в незаконной скупке акций CSM через агентов, которые сумели приобрести в общей сложности 17,7% австралийской компании. Предполагали, что эти акции тайно скупил партнер г-на Боголюбова Игорь Коломойский. По этому поводу CSM и Австралийская комиссия по биржам и инвестициям (ASIC) провели расследование (предварительно заморозив указанный пакет). Оказалось, что акции покупал украинский банк ING от имени независимых друг от друга брокерских компаний Torbock Holdings, Wadless Holdings, Trekin Investments и Almanzar Holdings. При этом CSM объявила, что ни одна из названных фирм не имеет отношения ни к Боголюбову, ни к Коломойскому, а акции они скупали для совершенно других своих клиентов. Разумеется, и сами совладельцы “Привата” официально опровергли незаслуженные обвинения, а Palmary заявила, что поддерживает решение Комиссии по поглощениям ASIC, заморозившей торговлю этими таинственными акциями.

В итоге, правление Consolidated приняло единогласное решение рекомендовать акционерам отказаться от предложения Pallinghurst и принять оферту Palmary. Со своей стороны Pallinghurst сообщила Palmary о своем желании продать принадлежащие ей акции CSM (около 7%) по указанной в оферте цене — 5 долларов за бумагу. Первые 4% из этого пакета уже сменили владельца, а остальные предполагается продать в течение двух недель. Таким образом, на сегодняшний день Palmary принадлежит 19,29% акций Consolidated, а оферта действительна до 20 декабря, когда сделка должна быть утверждена акционерами CSM. Австралийская комиссия по поглощениям уже одобрила сделку.

Аналитики подсчитали, что покупка CSM обеспечит Palmary контроль над 10% мирового рынка марганца, что послужит прекрасным дополнением к 20%-ной доле “Привата” в мировом производстве ферросплавов (Никопольский, Запорожский и Стахановский заводы ферросплавов, завод ферросплавов Highlanders Alloys в США). При этом характерно, что Pallinghurst уже уступила Palmary контроль над компанией Ghana Manganese. Кроме того, “Приват” контролирует Nsuta Gold Mining Limited (месторождение на юге Ганы, запасы — 30 млн. тонн марганцевой руды, содержание Mn — 31%), где добывается 500-700 тыс. тонн руды в год. Геннадий Боголюбов заявил журналистам: “Я собираюсь создать рудодобывающую компанию, в которую войдут Consolidated и мои африканские активы. В австралийском руднике добывается самая качественная и потому самая дорогая руда в мире”. По его словам, сейчас на долю CSM приходится около 30% всей марганцевой руды, поставляемой в Украину.

Однако г-ну Боголюбову еще придется разбираться с владельцами пакета в 17,7%, а это может оказаться непросто — пока неизвестно, кто стоит за украинскими брокерскими фирмами. По логике, они не примут оферту Palmary. Не исключено, что это — акт мести со стороны Константина Жеваго за скупку Игорем Коломойским акций Ferrexpo в ходе лондонского IPO. В этом случае у Геннадия Боголюбова могут возникнуть дополнительные хлопоты.

Не исключено также, что норвежская компания Tinfos, которой принадлежит 5,13% акций CSM, попытается найти союзников среди других акционеров и заблокировать сделку. Ну, а Pallinghurst выйдет из игры с приличной прибылью, составляющей около 50 млн. австралийских долларов (помимо 7% акций, ей принадлежат еще и 5% конвертируемых облигаций, которые могут быть обменены на акции). Правда, председатель правления Pallinghurst Australia Арне Франдсен заявил: “Не следует слишком привязываться к какому-то одному активу. У Consolidated было много проблем с операционной деятельностью, в частности, вывод никелевого подразделения на стабильный уровень потребует огромных усилий”. Однако в сложившейся ситуации это высказывание напоминает приснопамятное “зелен виноград”.