Исходно идею создания российской BHP Billiton предложил владелец “Металлоинвеста” Алишер Усманов, и пару лет безуспешно пытался ее реализовать. Он планировал создание гигантской горно-металлургической корпорации на базе своего холдинга, в которой входят крупнейшие горно-обогатительные комбинаты России — Лебединский и Михайловский. Однако Усманову не удалось склонить к сотрудничеству ни казахстанское Соколовско-Сарбайское ГПО, ни Магнитогорский меткомбинат, ни Evraz Group, ни украинских металлургов — корпорацию “Индустриальный союз Донбасса”, с которыми он проводил переговоры об объединении.

Однако позднее у Усманова обнаружились другие перспективы: “развод” совладельцев “Норникеля” Михаила Прохорова и Владимира Потанина поставил последнего в трудное положение, поскольку Прохоров продал свои акции владельцу “Русала” Олегу Дерипаске. Получив блокпакет “Норникеля” (25%), Дерипаска начал борьбу с Потаниным за контроль над компанией, однако отработанный им в 1990-х способ “законного отъема” в данном случае не прошел — ему не удалось захватить власть в совете директоров, а админресурс Потанин может использовать с тем же успехом. Сам Потанин вполне осознавал опасность, и решил обзавестись партнером, приближенным к руководству страны. Тут-то и пришло время Усманова, объединение с которым было для Потанина предпочтительнее, чем с Дерипаской.

Итак, Усманов приобрел у Потанина 5% “Норникеля” с перспективой увеличения этого пакета и последующего объединения компаний. Конфликт между этими тремя акулами российской металлургии продолжался несколько месяцев. Тем временем Усманов продолжал развивать параллельную интригу и создал альянс с госкорпорацией “Ростехнологии”, договорившись с ее руководителем Сергеем Чемезовым о совместной разработке Удоканского месторождения меди. Вероятно, именно это обеспечило ему победу в конкурсе на это месторождение над Дерипаской, хотя тот действовал в альянсе с Российскими железными дорогами. В дальнейшем планируется создать совместное предприятие (СП) на базе Удоканского месторождения, которому “Металлоинвест” передаст свои 49% в российско-монгольских СП “Эрдэнэт” и “Монголцветмет”.

Однако кризис внес свои коррективы во все эти грандиозные планы. У всех участников интриги (кроме “Ростехнологий”) имеются крупные долги, которые в настоящее время крайне трудно рефинансировать. Причем доля ОК “РусАл” в “Норникеле” заложена по кредиту ВЭБа в 4,5 млрд. долларов. По данным АПН, в общей сложности у “Русала” около 17 млрд. долларов долгов: 2,8 млрд. долларов компания должна доплатить своему акционеру Михаилу Прохорову за 25% акций “Норникеля”, 4,5 млрд. долларов — кредит Внешэкономбанка, около 2 млрд. долларов — кредит Сбербанка, остальные кредиты предоставлены иностранными BNP Paribas, Credit Suisse, Nordea, Raiffeisen, Natexis, Merril Lynch. Тот же источник утверждает, что “Металлоинвест” в конце 2007 года занял у ВТБ 1,5 млрд. долларов, но осенью рефинансировал свои кредиты под залог 1% акций “Газпрома”. При этом в настоящее время общий долларовый долг “Металлоинвеста” составляет примерно 6,4 млрд. долларов и около 5 млрд. долларов — личный долг Усманова. Потанин же должен 3,2 млрд. долларов ВТБ (обеспечение — 16,8% акций “Норникеля”).

Существенно, что обвал фондовых рынков обесценил залоги, представленные всеми тремя олигархами, и от них могут потребовать увеличить обеспечение. Разумеется, олигархи засуетились. В конце ноября Потанин и Дерипаска объявили, что уладили все разногласия, но переговоров о слиянии не будут проводить в ближайшие три года. Однако основные события стали разворачиваться в январе.

Усманова поджимает время. Ему срочно необходимо найти 10,5 млрд. рублей на оплату остатка взноса за лицензию на разработку Удоканского месторождения — это требовалось сделать в тридцатидневный срок, но, похоже, “Металлоинвест” так и не смог раздобыть эту сумму. В сложившейся ситуации правительство пока не слишком торопит победителя конкурса, а деньги на разработку Удоканского месторождения сегодня можно найти только в одном месте — государственном резерве. И получить их можно только под какую-то суперперспективную идею. Похоже, в качестве таковой вполне сойдет создание гигантского концерна на базе “Норникеля”, “Металлоинвеста” и его СП с “Ростехнологиями”.

Однако препятствует этому Олег Дерипаска, который предпочел бы объединиться с “Норникелем” без “Металлоинвеста”. В последнее время олигарх активно налаживает отношения с президентом Дмитрием Медведевым. Дерипаска предложил ему свой вариант: долги “Русала” ВЭБу и Сбербанку обмениваются на привилегированные акции компании, которые не обладают правом голоса, но зато гарантируют дивиденды. Бизнесмен указал в своем письме президенту: “Такой обмен станет первым этапом создания глобальной диверсифицированной компании на российской платформе, а после завершения финансового кризиса привилегированные акции могут быть выкуплены у государства по цене, обеспечивающей дополнительную доходность от неизбежного увеличения капитализации после восстановления справедливой стоимости”.

В середине января владельцы всех трех компаний были приглашены к Медведеву для обсуждения возможностей тройственного объединения и вхождения в его капитал государства, которое может конвертировать в акции нового предприятия долги компаний перед государственными банками. Причем обсуждались и варианты множественного слияния, в частности — с участием “Ростехнологий”, Evraz Group, “Мечела” и “Уралкалия”. Однако три последние тоже имеют долги, и немалые — у одной только Evraz они составляют 10 млрд. долларов.

В этой ситуации, Усманов заявил: “Я предлагаю создать горнорудный гигант. В то время как предложение по мегаслиянию всех подряд, со всеми долгами является попыткой “построить братскую могилу”. А его представитель добавил: “Мы считаем, что существующие предложения по созданию компании в более широком составе — это попытка затянуть решение вопроса, что в конечном итоге может привести к ситуации срыва любых переговоров и консультаций. Мы не против создания более широких альянсов, но расширение состава участников должно быть последовательным и взвешенным”.

Таким образом, Усманов и Потанин торопятся, их поддерживает Чемезов, а Дерипаска — тормозит процесс. Понятно, окончательное решение будут принимать правительство и президент, и скоро станет ясно, чьи лоббистские возможности окажутся весомее в непростой российской политике.