Европейский депозитарий Clearstream откроет инвесторам доступ к муниципальным облигациям в Украине

Международный депозитарий Clearstream (Люксембург) во втором квартале 2026 года планирует расширить установленный еще в 2019 году “линк” с депозитарием Национального банка Украины за пределы облигаций внутреннего государственного займа (ОВГЗ) — на муниципальные облигации и другие инструменты. Об этом президент и CEO Clearstream Филипп Браун сообщил на четвертом бизнес-форуме Ukraine Resilience в Люксембурге, передает Интерфакс-Украина.

По его словам, эта работа также предусматривает “создание “линки”, которое мы называем “поставка против оплаты”, устраняющей один из факторов риска с точки зрения инвестора”.

Браун отметил необходимость постоянного совершенствования рыночной инфраструктуры к международным стандартам и добавлению инструментов.

“Когда мы думаем о послевоенном восстановлении и его финансировании, расширение новых инструментов будет действительно критически важным, потому что нам нужно иметь целый ряд инвестиционных возможностей для инвесторов. Поэтому правовая определенность, стабильность и безопасность рынка, ассортимент инвестиционных инструментов и международные каналы доступа будут ключевыми факторами с моей точки зрения”, — подчеркнул президент.

Он напомнил, что на пике, до российского полномасштабного вторжения, половина всего поступавшего в Украину иностранного капитала шла через платформы Clearstream Banking Luxembourg, а доходность украинских государственных облигаций упала на 40% в течение 6-12 месяцев после открытия “линка”.

“Каковы были факторы успеха? Прежде всего, очень беспристрастный министр финансов, правительство и центральный банк, которые были готовы провести некоторые необходимые реформы на рынке по правовой определенности, инфраструктуре расчетов, правам инвесторов и т.д.”, — отметил Браун.

По его мнению, даже при проведении всех рыночных реформ нужен доступ к инвесторам, а “линк” Clearstream помог подключить рынок украинских гособлигаций к инвесторам в более чем 100 странах.

Он также подчеркнул необходимость развивать местный рынок капитала, сделать его привлекательным для частных инвесторов, потому что денег международных институций для восстановления страны может быть мало.

Президент Clearstream также подчеркнул необходимость стабильных условий для инвестиций, в частности, для этого в стране должна быть полностью конвертирована валюта, а также создана независимая инфраструктура рынка капитала.

Как сообщалось, НБУ летом 2025 года отметил, что выполнил свою часть обязательств по расширению доступа иностранных инвесторов к долговым инструментам, приняв необходимую нормативную базу для дальнейшего развития “ссылки” с международным депозитарием Clearstream. Соответствующие обязательства Украина принимала на себя в рамках предварительной программы расширенного финансирования EFF с Международным валютным фондом (МВФ).

В Нацбанке заявляли, что вместе с Clearstream есть расширение “линка” для увеличения перечня финансовых инструментов, которые будут доступны иностранным инвесторам. Это муниципальные облигации, инфраструктурные облигации и другие долговые инструменты, которые будут выпущены для поддержки проектов по восстановлению Украины, уточняли в НБУ.

Напомним, в феврале 2020 года на пике нерезиденты аккумулировали в гривневом портфеле ОВГЗ на 130 млрд грн, что составило около 16% от общего объема ОВГЗ, тогда как сейчас этот портфель упал до 16,3 млрд грн или около 0,8%.