В уходящем году рынок M&A стагнировал

Мировой объем сделок по слиянию и поглощению (M&A) в 2012 году снизился по сравнению с 2011 годом на 4% — 2,356 трлн долларов. Об этом сообщило британское интернет-издание Here Is The City (HITC), передает “Интерфакс-Украина”.

Показатель 2012 года оказался минимальным значением с 2010 года, когда объем транзакций M&A составил 2,315 трлн. долларов.

Согласно данным агентства Bloomberg, которое использует иную методику, в уходящем году было совершено сделок на 2,19 трлн долларов, что совпало с уровнем 2010 года.

“Концепция “подождем — увидим” была основой отношения корпораций к приобретениям ввиду макроэкономической неопределенности из-за “бюджетного обрыва” в США и долгового кризиса в еврозоне, — отмечает глава всемирного отдела M&A Goldman Sachs Group Inc. Джин Сайкс. — Как только эти проблемы будут преодолены, мы, вероятно, станем свидетелями восстановления активности, движителем которого станет процесс продолжающейся консолидации в сырьевом, промышленном, высокотехнологическом и финансовом секторах”.

По данным HITC, на долю создания новых компаний на основе активов старых (так называемый spin-off), а также ликвидации убыточных или непрофильных (divestiture) пришлось 1,103 трлн долларов, или 47% от общего объема сделок M&A, совершенных по всему миру с начала года.

Последний показатель оказался на максимальном, по крайней мере, с 1992 года уровне, когда на долю spin-off и divestiture приходились те же 47% от общего объема сделок M&A.

В США этот показатель и вовсе достиг 53%, что является максимумом, по крайней мере, с 1980 года, когда начался сбор подобных данных.

“Если 2011 год состоял из двух периодов — позитивные первые шесть месяцев и последовавшее за этим ухудшение во втором полугодии на фоне европейского долгового кризиса, то 2012 год был годом стагнации, — полагает глава банковского и исследовательского отдела региона EMEA Thomson Reuters Леон Сандерс Калверт. — США выделяются на общем фоне как рынок, где наблюдалось наиболее заметное восстановление. Но даже в США компании осторожничают при проведении сделок — они были сфокусированы на ликвидации активов, выделении их в новые компании и выкупах собственных акций, а вовсе не на решительных шагах, радикально меняющих ситуацию на рынке”.

“Азия и рынки развивающихся стран испытывали нехватку вложений со стороны стран Запада из-за снижения аппетита к риску, в то время как, транснациональные сделки и транзакции в Европе по-прежнему находятся под серьезным негативным воздействием продолжающегося долгового кризиса в еврозоне, — полагает Л.Сандерс Калверт. — Кровь и плоть сделок M&A — это доверие к экономике, и пока оно не вернется инвестиционным банкам и другим консультантам будет очень непросто разжиться комиссионными”.

Наиболее привлекательными секторами для сделок M&A в 2012 году были представители энергетического (суммарный объем — 444,6 млрд долларов, минус 12% к уровню 2011 года) и финансового секторов (256,2 млрд долларов, спад на 23%). Наиболее активный рост активности в сфере M&A в 2012 году наблюдался в сфере розничных продаж и производства товаров массового потребления.

Падение общего объема сделок M&A по итогам текущего года могло бы быть куда более значительным, если бы в четвертом квартале компании мира, суммарные денежные резервы которых составляют, по оценкам Bloomberg, свыше 3,5 трлн долларов, не решили бы рискнуть в конце года.

В результате всплеска активности на мировом рынке M&A в октябре-декабре объем таких сделок достиг рекордных за последние четыре года 691,9 млрд долларов.

Примечательно, что если бы не четвертый квартал, объем сделок M&A в этом году был бы минимальным с 2009 года.

Именно в четвертом квартале были объявлены три крупнейшие сделки уходящего года за исключением транзакции с участием Glencore и Xstrata.

Одной из них стало приобретение американским оператором бирж IntercontinentalExchange Inc. (ICE), специализирующимся на торговле деривативами и сырьем, конкурирующей NYSE Euronext за 8,2 млрд. долларов.

Сделка между ICE и NYSE стала также одной из транзакций общим объемом 77 млрд долларов, совершенных на минувшей неделе.

Восстановление активности в сфере сделок M&A зафиксирован в текущем квартале во многом благодаря транзакциям в телекоммуникационной отрасли, где состоялись две крупнейшие транзакции.

С начала года в этом секторе было заключено сделок на общую сумму в 86 млрд долларов, из которых не менее 49 млрд долларов пришлось на октябрь-декабрь.

В этом квартале японский оператор связи Softbank объявил о покупке 70% акций Sprint Nextel, одного из крупнейших операторов мобильной связи США, за 20 млрд долларов, а крупнейший германский оператор связи Deutsche Telekom AG договорился о слиянии своего американского подразделения T-Mobile USA с конкурирующей компанией MetroPCS Communications Inc. в рамках сделки, оцененной в 29 млрд долларов.

Удивительный четвертый квартал оказался еще более удивительным в Старом свете, где объем сделок M&A вырос относительно июля-сентября сразу на 73% — до 176 млрд. долларов.

“Инвесторы стали чувствовать себя немного более уверенно в отношении Европы и уже не так сильно опасаются развала еврозоны, как несколько месяцев назад”, — отмечает один из руководителей отдела сделок M&A по региону Европа, Ближний Восток и Африка (EMEA) в швейцарском банке Credit Suisse Джузеппе Монарки.

Крупнейшей европейской сделкой в области слияний и поглощений стало приобретение российской “Роснефтью” 100% ТНК-ВР у ее акционеров — британской ВР и российского консорциума “Альфа-Акссес-Ренова” (ААР) за 54,8 млрд долларов, что, по данным Bloomberg, стало третьей по величине сделкой в истории мировой нефтегазовой отрасли.

На долю транснациональных сделок в текущем году, по данным Bloomberg, пришлось около половины всех сделок M&A.

По данным HITC, показатель составил 38% по сравнению с 35% в 2011 году.

В абсолютном выражении суммарный объем международных сделок составил $892,2 млрд (рост на 5% относительно уровня 2011 года), из них 22% пришлось на сделки, инициированные компаниями из США, 9% — из Японии, 8% — из Великобритании.

Около 38% всех целей для поглощений располагались в США, Великобритании или Канаде.

С учетом внутринациональных сделок на долю США пришлось порядка 49% инвестиций, произведенных в рамках мировых сделок M&A, на Европу — порядка 28%.