Новые владельцы “Эльгаугля” намерены вкладываться в чёрную металлургию

Компании “АП Холдинг” Альберта Авдоляна и “Энергогрупп” Александра Исаева зарегистрировали в апреле компанию “А-Стил”, которая будет заниматься производством чугуна, стали и ферросплавов, следует из данных ЕГРЮЛ. Господин Авдолян контролирует долю 75%, а Александр Исаев — 25%. В пресс-службе компании отказались от комментариев. В ФАС заявили “Коммерсанту”, что ходатайств о приобретении каких-либо активов от “А-Стил” пока не поступало.

“АП Холдинг” является владельцем “А-Проперти”, которая, в свою очередь, контролирует компании-операторы Эльгинского месторождения угля. Александр Исаев является гендиректором управляющей компании “Эльгауголь”. До сегодняшнего дня не было известно об их интересе к проектам в черной металлургии. В портфеле компании были только проекты, связанные с добычей и транспортировкой угля. Господин Авдолян также является одним из владельцев “Сибантрацита”, одного из крупнейших в мире производителей антрацита. Этот уголь также используется в металлургии.

Производство на Эльгинском месторождении составило в прошлом году 14,7 млн тонн угля, из которых 14 млн тонн ушло на экспорт. В этом году планируется увеличить добычу до 20 млн тонн, из которых 16—17 млн тонн уйдет в Китай.

Собеседники “Коммерсанта” на российском рынке M&A считают, что компания Альберта Авдоляна и Александра Исаева если и будет делать инвестиции в черную металлургию, то скорее будет приобретать активы, а не строить их с нуля. У “А-Проперти” и без этого существенные планы по инвестициям. В 2020 году компания заявляла, что намерена вложить 130 млрд руб. в десятикратное увеличение добычи до 45 млн тонн угля. В планы входит и увеличение провозной способности железнодорожного пути Эльга—Улак до примыкания с БАМом. Кроме того, “А-Проперти” хочет построить частную ветку Эльга—Чумикан до побережья Охотского моря, с тем чтобы не зависеть от поставок через загруженные БАМ и Транссиб.

Финансовое положение компании позволяет планировать новые проекты. По итогам 2021 года чистая прибыль “А-Проперти” составила 36,1 млрд руб. против 7,7 млрд руб. в 2020 году. АКРА, повышая в ноябре 2021 года кредитный рейтинг “Эльгаугля”, отмечала улучшение качества долговой нагрузки за счет рефинансирования краткосрочного долга в размере 120 млрд руб. синдицированным кредитом от пула российских банков с комфортным графиком погашения в период с 2023 по 2031 год. При этом компания получила низкие оценки в части продуктовой диверсификации, так как занимается только добычей и переработкой угля.

Сергей Гришунин из НРА обращает внимание на ухудшение экспортных перспектив угля и риски вытеснения российской продукции с некоторых азиатских рынков. По мнению эксперта, для угольного холдинга создание металлургического производства позволит увеличить устойчивость бизнеса. Он отмечает, что на фоне деглобализации мировой экономики зависимость денежного потока “А-Проперти” от экспорта угля может представлять риски, а создание сталелитейного бизнеса может быть способом их снизить.