НБУ с Минфином пытаются избежать “печатания” денег

Задача избежать эмиссионного финансирования дефицита государственного бюджета Украины остается одной из ключевых для Национального банка Украины, ради этого он готов задействовать все возможные опции или добавить новые, чтобы помочь Минфину на внутреннем долговом рынке, заявил глава НБУ Андрей Пышный.

“Мы все стараемся отказаться от опасной эмиссии… Мы обязаны найти и использовать все возможные доступные опции, или, если они недоступны, изменить это — наполнить бюджетную потребность без монетизации (эмиссии) дефицита”, — сказал он в интервью агентству “Интерфакс-Украина” в Вашингтоне.

Пышный отметил, что вынужденная сверхплановая эмиссия — это быстрое решение для покрытия текущих бюджетных потребностей, вызванных войной, однако такое решение сопровождается невероятной угрозой макроэкономической и ценовой стабильности.

“Лекарство не должно быть опаснее болезни… НБУ и дальше должен быть решительным в вопросе обеспечения ценовой и финансовой стабильности, быть рядом с Министерством финансов в вопросе наполнения внутреннего долгового рынка, создавать предпосылки для постепенного возвращения к рыночным устоям и политикам регулирования”, — подчеркнул он.

Глава Нацбанка указал, что перезагрузка отношений между НБУ и Минфином существенно увеличила эффективность усилий, как в рамках институциональных мандатов каждого, так и в рамках совместных мероприятий и задач, среди которых, в частности, отказ от эмиссионного финансирования бюджетного дефицита с 2023 года.

Пышный уточнил, что за три месяца этого года Украина на внутреннем долговом рынке собрала более 110 млрд грн по сравнению со 164 млрд грн за весь прошлый год, из которых почти треть Минфин собрал в последние два месяца — ноябре и декабре, когда сменилось руководство НБУ.

Комментируя замечание, что такого результата удалось достичь во многом благодаря повышению Нацбанком норм обязательных резервов и предоставления банкам возможности на 50% формировать их облигациями внутреннего госзайма, он назвал такой шаг вполне приемлемым.

“Обязательные резервы — это один из инструментов монетарной политики НБУ. Бенчмарк ОВГЗ также не является чем-то уникальным. В комплексе это и есть вопрос поиска баланса, понимания цели, восприятия позиции и импульса со стороны Национального банка”, — пояснил Пышный.

По его мнению, кадровые изменения стали возможностью провести работу над ошибками и позволили возобновить диалог институтов на языке аргументов и на основе взаимоуважения к мандату.

“Мы видим отзыв на наши предложения со стороны правительства, фиксируем эффективность наших общих усилий и готовы калибровать наши решения, усиливающие нашу способность обеспечивать макрофинансовую устойчивость и привлекать поддержку международных партнеров”, — подчеркнул глава Нацбанка.

Он отметил, что мандат Национального банка не предусматривает прямого привлечения средств, однако его присутствие на встречах в Вашингтоне вместе с премьер-министром Денисом Шмыгалем и министром финансов Сергеем Марченко демонстрирует донорам и ключевым стейкхолдерам, от которых зависит решение, хорошее внутреннее взаимодействие и способность Украины осуществлять заявленную политику.

“Эффективное взаимодействие между правительством и НБУ в преодолении вызовов и обеспечении стабильности уменьшает неопределенность и подпитывает способность Украины привлекать поддержку”, — подытожил глава Нацбанка.