НБУ ожидает замедления экономики в четвертом квартале 2024 и первом 2025

Национальный банк Украины оценил рост реального валового внутреннего продукта (ВВП) Украины в третьем квартале 2024 года к аналогичному периоду прошлого года в 4%, тогда как ранее прогнозировал его на уровне 3,1%.

“Раньше, чем в прошлом году, началась и продолжается уборка поздних культур, что поддержало показатели с/х в ІІІ квартале. Стабильная работа морского коридора и мягкая фискальная политика тоже поддерживали экономическую активность”, — отметил Национальный банк в опубликованном на его сайте Инфляционном отчете.

НБУ указал, что такой пересмотр оценки экономической динамики в третьем квартале позволил в целом повысить прогноз роста ВВП в этом году c 3,7% до 4%.

Уточняется, что к концу III квартала площади сбора поздних культур на 81% превысили прошлогодние, а объемы урожая — на 68%, объемы перевалки грузов на экспорт в морских портах выросли в 2,1 раза в ІІІ квартале 2024 года к III квартлу 2023 года, а объемы грузовых перевозок по железной дороге увеличились на 15%.

“Как и в предыдущие кварталы, в ІІІ квартале положительный вклад в рост ВВП имел инвестиционный спрос. В частности, его поддерживали государственные капитальные вложения в оборонные и связанные проекты, например, производство оружия, а также расходы на ликвидацию последствий разрушений”, — добавил Нацбанк.

Он отметил также рост инвестиций частного сектора благодаря дальнейшему улучшению финансовых результатов предприятий и из-за значительных их потребностей в энергоавтономном оборудовании, учитывая сложную ситуацию в энергосекторе.

Поясняя замедление темпов роста до 2,4% в четвертом квартале, НБУ указал в качестве одной из причин более раннюю уборку поздних зерновых и масличных и их существенно меньшую урожайность по сравнению с прошлым годом, что обусловит отрицательный вклад с/х в изменение реального ВВП.

Что касается 2025 года, то Нацбанк улучшил прогноз роста на I квартал с 1,8% до 2,3%, на II квартал — с 2,8% до 3,4%, ожидая их ускорения до 4,6% III квартале и 6,3% — в IV квартале, тогда как ранее он оценивал на второе полугодие рост в 5,1-5,9%.

В результате в целом на следующий год прогноз роста ВВП улучшен с 4,1% до 4,3%, а в номинальном выражении — на 100 млрд грн, до 8,72 трлн грн, тогда как на этот год оценка номинального ВВП была повышена на 40 млрд грн — до 7,63 трлн грн.

“В дальнейшем рост реального ВВП Украины ускорится (до 4,3% в 2025 году и 4,6% — в 2026 году). Этому будут способствовать сохранение мягкой фискальной политики, оживление внутреннего спроса, что будет поддерживаться ростом заработных плат, увеличение урожаев и устойчивый внешний спрос, а также инвестиции в восстановление, в том числе энергетики”, — указал Нацбанк.

В то же время он отметил, что сдерживать экономический рост будут нехватка рабочей силы, риски безопасности, миграционные процессы и медленная нормализация экономических условий.

Нацбанк в обновленном отчете сохранил три ключевых риска прогноза (с сильным влиянием и вероятностью 25-50%): более длительный срок и интенсивность войны, большие бюджетные потребности и больший дефицит э/э из-за дальнейших повреждений энергетической инфраструктуры.

В числе негативных рисков с высокой степенью вероятности (25-50%) добавилось также потенциальное перенесение на цены повышения ставок или дополнительного введения налогов, хотя его влияние НБУ оценивает как умеренное

Степень влияния риска более интенсивного и длительного блокирования грузового движения через границу с отдельными странами ЕС в обновленном инфляционном отчете сохранена слабой при уменьшении вероятности до менее чем 15%.

К риску роста геополитической напряженности с умеренным влиянием и уровнем вероятности 15-25% Нацбанк добавил усиленную эмиграцию.

Помимо того вероятность позитивного риска — быстрого восстановления поврежденной энергоинфраструктуры — снижена с 15-25% до менее чем 15%.

“Баланс рисков базового прогноза смещен в сторону усиления ценового давления”, — указал НБУ.

Как сообщалось, ВВП Украины, по данным Госстата, в 2023 году вырос на 5,3% после спада на 28,8% в 2022 году, в том числе в четвертом квартале прошлого года рост составил 4,7%. В первом квартале этого года Госстат оценил рост ВВП в 6,5%, во втором — в 3,7%.