Мировому рынку природного газа прогнозируют новый подъём

Аналитики ожидают, что недавние минимумы цен на природный газ уступят место растущему спросу на экспорт.

Цены на природный газ упали до самого низкого уровня со времени пандемии этой зимой из-за перенасыщения поставок и теплой погоды, но ситуация может скоро измениться, пишет портал Marketwatch.

Аналитики полагают, что цены достигли дна по итогам года. В понедельник фьючерсы на природный газ стоили около $1,70 за миллион британских тепловых единиц, или MMBtu, по сравнению с минимумом в $1,58 в феврале. Цены должны вырасти в 2025 году, поскольку производство падает, а спрос растет.

В дальнейшем спрос, как ожидается, возрастет по мере увеличения экспорта природного газа в виде LNG (сжиженного природного газа) в Европу и Азию, а также по трубопроводам в Мексику. Этот товар продолжит заменять уголь в США, поскольку его производство постепенно прекращается. А ожидания увеличения спроса на электроэнергию со стороны энергоемких центров обработки данных крупных технологических компаний для облачных вычислений и искусственного интеллекта означают, что природный газ может играть более важную роль, поскольку переход к “зеленой” энергетике направлен на поиск топлива, которое поддержит маневровые энергомощности.

Экспорт является важным фактором колебания цен на природный газ в США. Цены на газ упали в начале этого года, когда президент Джо Байден объявил о временной паузе в принятии решений по экспорту сжиженного природного газа, в то время как администрация проверяет, отвечает ли увеличение экспорта общественным интересам. Но уже одобренные проекты приведут к почти удвоению экспорта к 2028 году по сравнению с уровнем 2023 года. Пауза в утверждениях может повлиять на проекты через три-четыре года.

Shell недавно провела исследование по СПГ, заявил в понедельник генеральный директор Ваэль Саван на ежегодной энергетической конференции CERAWeek, проводимой S&P Global.

“Сегодня [СПГ составляет] около 13% от общего объема продаж газа. Мы видим, что в ближайшие 15—20 лет он вырастет до 20%, и мы видим, что значительная часть этого роста произойдет, особенно в Азии, из-за отказа от угля и большего спроса со стороны стран, где есть газовая инфраструктура, а также потенциального исчерпания местных залежей, сказал он.

По словам Савана, к 2040 году мировой рынок СПГ может вырасти более чем на 50% по сравнению с нынешним уровнем. “У вас будут поставки из Соединенных Штатов и поставки из Катара. На данный момент это два крупных гиганта в этой сфере, в зависимости от того, как администрация [Байдена] пойдет с долгосрочной паузой в отношении СПГ”.

Министр энергетики Дженнифер Грэнхолм также выступила на CERAWeek. Она сообщила представителям энергетической отрасли, что пересмотр будущего экспорта не должен нарушить текущие планы по СПГ.

По словам Грэнхольма, США в настоящее время экспортируют 14 млрд. кубических футов СПГ в день. В США также имеется гораздо больше мощностей по производству СПГ, находящихся в стадии строительства или одобренных, но без окончательных инвестиционных решений. “Эта пауза не касается ничего из этого. Это просто пауза, чтобы посмотреть, что принесет будущее”, — сказала она.

Хотя низкие цены сейчас являются положительным моментом для потребителей газа, для инвесторов акции газодобывающих компаний ослабли.

“Все настолько плохо, что становится лучше”, — сказал Дэниел Пикеринг, директор по инвестициям Pickering Energy Partners.

Пикеринг сказал, что производители, которые ему нравятся, — EQT, Antero Resources и Chesapeake Energy, которые вскоре объединятся с Southwestern Energy — объявили о планах по ограничению добычи, поскольку цены на газ упали до минимума в феврале. “Производство падает. Прайс еще не отреагировал”, — сказал Пикеринг. Но он ожидает, что ситуация изменится.

Министерство энергетики США ожидает, что добыча снизится со 103,8 млрд кубических футов в день в этом году до 103,3 млрд в 2025 году, что станет первым годовым снижением с 2020 года.

Уровни хранения уже чрезвычайно высоки. “Данные убедительны. Невероятно, что в это время года объем запасов газа в хранилищах почти на 40% превышает средний показатель за 5 лет”, — сказал Джон Килдафф, партнер Again Capital.

Инвесторы ждут восстановления цен, прежде чем покупать газодобывающие компании, сказал Пикеринг. Это может занять некоторое время.

RBC Capital Markets ожидает, что в течение года цены на природный газ снова превысят 2 доллара за млн БТЕ и достигнут среднего уровня в 3 доллара за млн БТЕ или более к концу года.

Один из крупнейших конкурентов американских бурильщиков находится внутри самой отрасли. Природный газ является побочным продуктом бурения нефтяных месторождений в пластах пермского периода и других частях США, и производители нефти продолжают добывать нефть почти на рекордных уровнях. Это означает, что более дешевый газ наводняет и без того перенасыщенный рынок.

По данным Килдаффа, в 2023 году количество газа, связанного с бурением нефтяных скважин, составило около 40% от общего объема. Это означает, что значительная часть поставок газа не обусловлена собственными фундаментальными показателями. 

“Низкие цены — это лекарство от низких цен, но у вас есть осложняющий фактор, связанный с объемами попутного газа, особенно поступающими из месторождений в пластах Пермского периода, потому что эти объемы газа обусловлены экономикой нефти, а не экономикой газа”, — сказал Крис Луни, стратег RBC Capital Markets по сырьевым товарам.

Спрос на электроэнергию со стороны центров обработки данных также повлияет на экономику. По данным S&P Global Commodity Insights, их энергопотребление, как ожидается, вырастет с 23 гигаватт в 2023 году, или чуть менее 5% от общего спроса на электроэнергию, до 30 гигаватт к 2030 году. Эти объекты нуждаются в круглосуточном энергоснабжении. Природный газ идеально подходит для такого рода энергетики.

Сегодняшний переизбыток газа, вероятно, уступит место общему дефициту энергии в США в ближайшие три-пять лет. Это еще одно свидетельство того, что рынок достиг дна.